每经记者：蔡鼎 每经编辑：何小桃
酒鬼酒之后又一家白酒公司业绩爆雷，这家公司是顺鑫农业（000860.SZ）。
从名字上看，顺鑫农业似乎和白酒股沾不上边，不过，牛栏山二锅头你总听说过吧，牛栏山酒厂就是顺鑫农业的分公司。
事实上，顺鑫农业的业务主要分三块，白酒、猪肉、房地产，不过白酒业务一直是顺鑫农业的主打，今年上半年白酒业务在营收中占八成。
和其他白酒股一样，今年以来顺鑫农业股价如同打了鸡血一样，一路猛涨，涨幅达90%，虽然不及同期内五粮液（156.37%）和贵州茅台（101.47%）的涨幅，但以低端白酒而兴起的顺鑫农业也获得了不少投资者的青睐。
不过，就是这样一只白马股在昨天（10月25日）晚上交出了一份不及格的三季报：第三季净利润大幅下滑69.71%。
截至9月30日，顺鑫农业有3.2万股东，突如其来的业绩雷看懵了投资者，顺鑫农业股吧中弥漫着悲观气氛：
巴非特1：跌停了，二锅头卖得不好大哥要韭菜吗：有点恐怖，少了这么多。天意亦难忘：比酒鬼还惨熊途漫漫了。
昨晚顺鑫农业披露的2019年第三季度财报显示，整个前三季度顺鑫农业实现营业收入110.62亿元，同比增长20.19%；净利润6.65亿元，同比增长23.93%。
然而，顺鑫农业第三季度实现营业收入26.46亿元，同比增长34.25%；净利润1666.43万元，同比大幅下滑69.71%。从披露的财务报表来看，三季度营业成本大幅增长。相比去年同期，营业成本增幅达到41%。
图片来源：顺鑫农业三季度财报
顺鑫农业主业明确，今年上半年公司白酒业务在营收中占比82%。
1952年，由“富顺成”、“公利”、“魁胜号”和“义信”4家企业建立的牛栏山酒厂，是当时的北京大型国企，牛栏山二锅头在首都经久不衰，畅销至今。据某电商平台的数据，和飞天茅台相比，46度、1斤装的清香型牛栏山二锅头（8.25元）的单价只有其1/182。
另外，公司猪肉业务占比17%。今年上半年公司屠宰业务收入14.31亿元，养猪收入仅0.46亿元。可能很多投资者没有仔细看财报，想当然的以为顺鑫农业的猪肉业务是养猪，其实不是养猪而是杀猪。有分析指出，就业务的稳定性来说，白酒业务出问题的几率相对较低，三季报业绩不及预期的话，大概率是屠宰业务的锅。
图片来源：顺鑫农业半年报
其实，A股纯正的屠宰标的很少，主要有双汇发展、龙大肉食、华统股份等。这个行业属于生猪的下游，即使是在猪周期，关注度也不高。
根据平安证券研究所在今年9月份发布的研报，“屠宰企业赚的钱实际上是生猪——肉价之间的价差。当猪价上涨时，生猪价先上涨，猪肉价滞后上涨，且由于终端需求稳定和畜禽肉替代的逻辑，猪价上涨幅度往往低于生猪价幅度。因此，当猪价进入上行区间，生猪——猪价之间的价差会缩小，屠宰企业利润空间缩小。此外，大型屠宰企业具备较强实力，在赚价差外可通过淡储旺销、产销区调运、进口猪肉分别赚取季度价差、区域价差、国际价差。”然而，从屠宰行业占顺鑫农业的总营收来看，顺鑫农业并算不上是大型屠宰企业。
不过，一块占总营收不足20%业务的下滑并不足以导致顺鑫农业第三季度净利润同比大幅下滑近七成，这说明白酒业务也存在不小的问题。但由于顺鑫农业并未在季报中未明确说明原因，在此也不便进一步推测。
但从大环境上来说，众多白酒企业的业绩在今年第四季度或还将继续承压。本月上旬，国务院印发《关于实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，将“后移消费税征收环节并稳步下划地方”。有券商研报预计，该方案将使区域型中小酒企的竞争力将有所下降，行业集中度进一步提升。
中金公司研报认为，该方案对白酒的后续潜在影响较大，对啤酒和其他酒类影响则较小。
（封面图片来源：摄图网）
每日经济新闻
一、上证指数
2016年到2023年8年时间上证指数一直在以3000点为中轴进行震荡，最高到过3731.69点，最低2440.91点。
2016年1月4日上证指数以3536.59点开盘，3295.74收盘，截止到2023年8月25日上证指数以3068.62开盘，3064.07收盘。
中国股市长期在3000点左右徘徊，受损的股民日益增多。中国股市在3000点的原因有股市供需关系不平衡。2016年沪深有3029家，2023年沪深截止到8月有5059家,8年增加2030家。在2022年因为疫情宏观环境复杂股市也受到较大影响，全球IPO市场急转直下。但是中国的IPO依然活跃有552家中国企业登陆资本市场，募资金额在全球IPO市场占据半壁江山。同时A股募资金额再创新高，上交所、深交所全年募资金额达3589亿元和2115亿元，占据全球新股市场前两位，A股上市公司总数也突破到5000家。
2016全年国内生产总值744127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%。国家统计局表示，2016年国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，发展的质量和效益提高，实现了“十三五”良好开局。
2022年，中国国内生产总值1210207亿元，比上年增长3%。中国在世界经济体量排名靠前的主要经济体中增速领先，经济总量持续扩大，发展基础更加坚实，综合国力进一步增强。
中国的国力在增强，而股市作为经济的晴雨表却始终在3000点徘徊。中国的股市虽然比起西方国家还年轻，但也有30多年的历史。发展到现在经验也有了，现在主要就是要制度。制度是现代市场经济不可或缺的一部分，它是规范市场经济运作行为的重要手段。同时监管政策和执法力度对市场和投资者信心有重要影响。如果市场监管松懈、内幕交易泛滥或投资者保护不到位，投资者可能会对股市持怀疑态度。比如现在的离婚式减持，大股东在股价高位套现等。
中国股市长期在3000点左右徘徊，背后是政策、制度、经济基础，宏观环境等多方面因素影响的结果。中国股市虽然经历了多次调整，但仍要政府和社会各界应共同努力，推进股市改革和发展，为中国股市的稳健发展创造更好的环境和机制。
以上内容不能解释股市走势。投资者在进行投资决策时应该综合考虑各种因素，并根据自己的实际情况做出决策。
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