分级a类基金(分级a和分级b)
市场回顾
周股指在金融、消费股的带动下走强,连涨5日站稳3400点。成交量依然不高,周四略有放量,但相比前周区别不大。大盘强于小盘,上证50指数涨幅达到2.8%,不过创业板指也有0.85%。债市波动较大,国债期货T主力合约当周两度暴挫,跌0.93%,10年国债收益率也从3.72%升至3.83%附近,信用债反应相对较小,5年AAA、AA+企业债收益率分别升6、5bps。分级A上周调整,以R+3.0%品种为主,指数跌幅达到0.33%。个券中,仅两个直接受益股市的品种深成指A和H股A涨幅较大,分别达到1.56%和0.6%,中航军A则在溢价套利的压制下放量下跌,当周跌1.35%。
分级A规模变化不大,总份额数从上周的377亿份微幅降至376亿份。与前几周同样,主流品种的份额有增有减。几个主流品种中,中航军A份额增长1亿份,国防A增长5000万份,创业板A及医药A份额下滑1亿份左右。
上周债市大幅调整,但分级A的反应似乎要小得多。上周债市调整幅度不下,10年国债收益率上行11bps,T主力合约跌幅达到0.93%,但分级A则相对稳定,跌幅有限。一些投资者仍习惯从类永续债的角度来理解分级A。但若按此理解,分级A属于无固定期限品种,久期甚至不输30年国债,为何跌幅反而偏小?实际上,这一现象历史上曾数次出现,最近的案例如今年年初。我们认为背后的逻辑不难理解:
1)分级A的投资者群体与债券毕竟不完全相同,只是部分重叠。其中尤其量化、保险(一些保险公司的分级A属基金部门甚至权益部门)、散户等投资者,对债市的调整并不敏感;
2)类债券价值只是分级A三个主要驱动力中的一个,且历史上只有少数时段占据主导位置(如16年的配置牛)。我们曾在16年年初的一篇周报中阐述,在更多时间段,配对转换价值占据主导。同时,从票息收益的角度,分级A的机会成本不仅有债券,还有理财、货基等(此前还有打新);
3)近期的分级A市场来讲,如果看重票息收益,分级A早已没有太多吸引力;
4)最后,如果投资者担忧加息,分级A由于多数是浮息品种,受到的冲击相应要更小。
因此,分级A对债市波动反应的钝化不难理解,也是正常现象,暂不必过多忧虑(尤其是近半年来,分级A与债市基本已经脱节)。但如果债市继续深度调整,甚至理财收益率也明显抬升,分级A的机会成本显然也会提高,需要留意。总体上,我们对分级A市场的观点变化不大,票息吸引力不强,覆盖理财成本尚有难度,配对转换价值没有明显向分级A偏向,快涨存在难度。继续着眼其配对转换价值,适量配置(尤其是有部分权益暴露的投资者)。同时,开始关注配对转换价值在慢牛中,是否出现转向的可能。
【应合规要求,此处有删减,请参见正式报告】
本文源自中金固定收益研究
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最近的台风“山竹”牵动百万人民的心。好在目前,台风已过。
但今年跌跌不休的行情还未过去,截至目前上证指数下跌近20%,深成指数创出了四年来新低,创业板跌破1400,看不到底……
地量阴跌,牵动多少股民的心啊!许多股民在熊市行情下不敢割肉,也不知买什么股,但很希望能减少损失,甚至有收益。
如此寒冷的大环境下,却有一品种收益率盛气凌人:分级基金A的春天来了。
分级基金A在2018年相当亮眼。数据统计,本年跌幅超10%的分级基金A屈指可数,绝大多数分级A是正收益。收益率超过4%的有近60只,而资源A级涨幅更是接近30%:
01
分级基金A是什么鬼?可能大家隐约听说过分级基金B。接下来,猫哥一边回顾下之前行情,一边聊聊分级基金那些事。
先说说分级基金B。在2015年人造牛市之时,有个品种堪称基金中的妖股,它是分级基金,疯狂程度不输给神创板。
互联网B、高铁B、创业板B、证券B……一定有个分级基金陪你度过刺激的2015年。
1元起步的分级基金B,暴涨至好几元,涨了三四倍不止!为什么分级基金B如此丧心病狂般上涨?
正如阿基米德曾说过:给我一个支点,我能撬动地球。用这话来形容多倍杠杆的分级基金B非常合适。牛市中的分级基金,赶上省力杠杆,以小博大,收益也翻倍了……
但好景不长,牛市过后的分级基金,迎来的是费力杠杆。就像高铁B一样,缩股后从29元一路下跌至目前0.7元左右。这也是多数分级基金B的后期命运。
悲剧还在上演!近期,又有18只分级基金B发出风险提示。
这18只中一带一B是2015年火爆的一带一路概念。缩股后数据显示,该基金从最高的7.031元,已跌至目前的0.4元还不到,跌到仙股价,吓坏猫哥。
分级基金就如带刺的玫瑰啊!牛市行情下,绚烂多姿,牛转熊行情下,刺痛得遍体鳞伤。
02
分级基金B有杠杆效应,那它与分级基金A又是何种关系呢?
这两类基金名字听起来有孪生兄弟的感觉,确实如此。分级基金中A把资金提供给B,每年收取固定利息,其走势比较平稳。B在资本市场做风险性投资,因加有杠杆,牛市中享受高溢价收益。
但市场行情不好之时,B也因杠杆,亏损更多。但必须保证A借给B的本金不受损失,因此B不能无底线下跌。每当B下跌到一定程度,就会有风险警示,之后B的一部分资金还给A,分级基金B因还资而下折,价格可能至少缩水30%。
通常,分级基金A与大盘和相应板块逆势而行。以军工A为例,大盘和军工板块在2015年7月至2016年10月以下跌为主,该指数从下折后的最低0.654元上涨至最高1.024元。2016年10月后,尤其是2017年5月后,开启了上证50为首的白马股翻腾,不乏许多军工类蓝筹股活跃,该指数在此期间下行至最低0.866元。随后,上证等三大指数在今年下探寻底,而军工A上涨至目前最高0.986元。
原来,分级基金A与B“属性”相克啊!这也难怪2018年下跌为主旋律下,分级A成为市场的主力军。冰火两重天!今年一边是跌幅超50%的分级基金B一大把,另一边是两市上涨的板块仅有石油行业和分级基金A。
03
分级A是绿油油行情下的一点红。那么,如何购买分级基金呢?
无论是手机版还是PC版,在软件中输入分级基金代码,如传媒A是150203,国企改A是150209就可买入。比起股指期货做空交易需要50万的资金量,分级基金倒是打六折了(请注意:另需开户)。
猫哥看了看,有差不多100多只分级基金A。可买入哪些基金呢?
① 下跌周期行业。譬如,目前房地产、互联网、证券、国防等行业都是熊市周期,这类B基金下跌幅度很深,但购买其分级基金A是不错选择。譬如证券A,在今年4月后一路上涨,目前在0.97元附近。
② 下折风险警示。以近期一级警示的智能B为例,在风险警示前,智能A多头排列,从最低0.808元上涨至最高0.98元。在智能B下折当天,智能A扩股1.035倍,股价因扩容下跌。但随后智能B又继续上涨。
③ 活跃的指数跟踪型。有些分级基金交易量不活跃,交易日收一字线,成交数低。倒不如选择那些活跃的指数型分级基金A。譬如上证50A、创业板A、沪深300A等,今年都有扩股,超过同期指数的涨跌(上证50A全年涨5%,而上涨50指数下跌14%)。
熊市之下,资产配置离不开分级基金A。看来不管是牛市,还是熊市,都有赚钱的品种,都不缺赚钱机会。
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题目等级划分
A标记简单的,B有点难的,C难的
考试的时候或者练习的时候就可以把试卷题目进行划分为A,B,C类。那等试卷发下来就看哪类型的题错了,到时哪类错了,就慢慢训练B类变成了A类的简单题。对于C类题目自己要思考,如果思考八分钟后还做不出来就看答案。
如何有效吸收知识呢?
费曼学习法,学的新内容讲解出来,卡壳知识的重新学。
知识的留存率是讲授>演示>讨论>示范>声音>看>听。所以尽量用讲授的方式来学习知识,就像老师为什么越讲自己明白的越多一样。
根本不用害怕讲给别人听,会变成你的竞争对手,因为考同样一个大学同一个专业的几率很小,那既然你们不会在同一个大学,说明你们就不是竞争对手。让优秀的孩子带着弱一点的孩子复习,会双赢。
还有一种会用思维导图来记忆知识。
用目录制作知识底图像蜘蛛网一样,每个神经网络都有链接,思维导图来回忆,第一遍自己回忆,第二遍如果是看目录抄写补充漏掉的用别的颜色笔写,然后默写漏的再用别的颜色,不同颜色标记不一样,到时回忆的重点也不一样。
第二节 建筑耐火等级
知识点5 建筑材料的燃烧性能?
一、前面几个知识点讲说的面子说,就是外观上楼有多高,越高越危险,要求越多。
这一节说的是里子,就是建筑盖的结实不结实。
同样的,面子活分为超超层一类高,一类高,二类高,单多层。
那么这里,里子活耐火等级分为一级、二级、三级、四级。
耐火等级根据盖房子材料的燃烧性能(是钢筋混泥土、砖头、木头)和耐火极限(墙能保护多长时间)来确定,即
耐火等级=燃烧性能+耐火极限。
(17A09) 建筑物的耐火等级由建筑主要构件的( )决定
A 燃烧性能 B 耐火极限 C 燃烧性能和耐火极限 D结构类型
答案: C 简单不,白送分
现实生活中,把燃烧性能的耐不耐烧,分为:
1、 A级,不燃材料。钢筋混泥土、砖头等不燃材料。所以基本就是这种来盖房子。
2、 B1级,难燃材料。纸面石膏板、矿棉吸声板、水泥刨花板等。
3、 B2级,可燃材料。生活中常见的木材、纸张等。
4、 B3级,易燃材料。现实生活建筑没人用这,没事找事。
回看本节开头问题?建筑材料的燃烧性能分为A、B1、B2、B3。
综合(15A54)既有建筑改造工程的外脚手架,应采用( )材料搭设。
A 难燃 B 可燃 C 易燃D 不燃 答案: D 闭眼也知道选什么。
二、GB8624 《1》 ( 《2》-《3》、《4》、《5》 )
GB是国标的意思,细看生活的用品,比如喝的饮料,都带GB二字。
《1》最基础的分类,A、B1、B2、B3。
《2》更加细化,A2、B、C、D,其中A2、B、C包括《3》《4》《5》,D(最末)只有《3》《4》
《3》表示产烟特性,必有烟S1、S2、S3。
《4》表示滴落物,分为D0、D1、D2。
《5》表现烟气毒性,分为t0、t1、t2。
本来,这个点不重要,只在技术实物的这里出现了,但是考试好多次,通过这三道真题把这个点记住。
(16A03)根据《建筑材料及制品燃烧性能分级》GB8624-2102,建筑材料及制品性能等级标识GB8624B1(B- S1,d0,t1)中,t1表示( )等级
A 、 烟气毒性 B 、 燃烧滴落物/颗粒
C 、 产烟特性 D 、 燃烧持续时间 答案: A
(19X86)D级建筑材料及制品燃烧性能包括:
A 、 a0 (或a1、a2) B 、 t0 (或t1、t2)
C 、 s1 (或s2、s3) D 、 d0 (或d1、d2)
E 、 b0 (或b1、b2) 答案: C,D
(20A06)除铺地材料外,B级建筑材料及制品燃烧性能等级应给出的附加信息不包括( ) 。
A 、 产烟特性等级 B 烟气毒性等级
C 、 温升特性等级 D 燃烧滴落物/微粒等级 答案: C
通过几道真题把这个点记住。
总结,1、建筑材料的燃烧性能?A、B1、B2、B3。
2、GB的小总结,结合几道真题。
知识点6 建筑构件耐火极限?
俗称,墙保护多久使火不往外溢,范文分为:
1、 隔热性(比如0.5小时)。基本属性,保护本家,但背火面温度太高,超过规定值,失去保护作用,意味着到极限了。
2、 完整性(比如1小时)。比如一堵墙,持续在烧,烧出洞或者缝,火直接就过去了。
3、 承载能力(比如1.5小时)。继续烧,把墙烧塌,失去承载能力了。
一般隔热性≤完整性≤承载能力,这三个点,无论达到哪一个,意味着到极限了,看真题吧。
(15A40)在标准耐火试验条件下,对一墙体进行耐火极限试验,试验记录显示,该墙体在受火作用至 0.50h 时粉刷层开始脱落,受火作用至 1.00h 时被火面的温度超过规定值,受火作用至 1.20h 时出现了穿透裂缝,受火作用至 1.50h 时前提开始垮塌。该墙体的耐火极限是( )h。
A 、 1.0 B 、 0.5 C 、 1.2 D 、 1.5
粉刷层脱落,范文没有这个点,干扰项。 答案: A
(16A04)下列关于耐火极限判定条件的说法中,错误的是( )
A 、 如果试件失去承载能力,则自动认为试件的隔热性和完整性不符合要求
反向理解,如果此时墙塌的时候,此刻还有能隔热和完整么。
B 、 如果试件的完整性被破坏,则自动认为试件的隔热性不符合要求
反向理解,如果此时墙已经有洞,此刻还有能隔热么。
C 、 如果试件的隔热性被破坏,则自动认为试件的完整性不符合要求
此时,墙没有洞,更没有塌。
D 、 A类防火门的耐火极限应以耐火完整性和隔热性作为判定条件
随后在学,防火门只牵涉前两个点,没提承载能力。
(17A10)在标准耐火试验条件下对4组程承重墙试件进行耐火极限测定,实验结果如下表所示,表中数据正确的试验序号是( )
烧4堵墙
墙1 承载130分钟 完整性120 隔热性115
墙2 承载130分钟 完整性135 隔热性115
墙3 承载115分钟 完整性120 隔热性120
墙4承载115分钟 完整性115 隔热性120
A序号2 B 序号1 C 序号3 D 序号4
答案: B 一般隔热性≤完整性≤承载能力
新鲜热辣的21年真题来喽。
(21年真题)在标准耐火试险条件下,判断承重墙的耐火极限时,不需要考虑的因素是()。
A 、 墙体厚度 B 、 承载能力 C 、 完整性 D 、 隔热性
答案: A 范文根本没提。
知识点7 建筑耐火等级背诵?
之前说过,耐火等级=燃烧性能+耐火极限
盖房子有承重墙、柱子、梁、楼梯等这些构件组成。
扎扎实实默写几遍吧,不要花里胡哨的找捷径,好比打篮球中最基本的、最基础的动作,来,一个一个默写。
1、防火墙 一级 A 3.0H 二级 A 3.0H 三级A 3.0H
特殊从严,甲乙厂、甲乙丙仓、甲乙丙中间仓库还要求4.0H
综合(17X88)下列防火分隔措施的检查结果中,不符合现行国家消防技术标准的有()
A 铝合金轮载抛光(乙)厂房采用3.00h耐火极限的防火墙划分防火分区
B 电石(甲)仓库采用3.00h耐火极限的防火墙划分防火分区
C 高层宾馆防火墙两侧的窗采用乙级防火窗,窗洞之间最近边缘的水平距离为1.0m
(本来防火墙两侧窗≥4米,用乙级窗等措施不限)
D、烟草成品库采用3.00h耐火极限的防火墙划分防火分区
E 通风机房开向建筑内的门采用甲级防火门,消防控制室开向建筑内的门采用乙级防火门
(正常设备间门甲门,消控室可乙级门)
答案: A,B,D
工业的第二章在仔细学。
2、承重墙 一级 A 3.0H 二级 A2.5H 三级A 2.0H
目前没考过
3、柱子 一级 A 3.0H 二级 A2.5H 三级A 2.0H
特殊,一、二级单层工业(厂房仓库—0.5后一级成2.5H二级 变成A2.0H)这个点考过多次了。
4、梁 一级 A 2.0H 二级 A1.5H 三级A 1.0H
目前没考过
5、楼板 最重要的知识点,考的频率最多的。
一级 A 1.5H 二级 A 1.0H 三级 A 0.5 H(工业A0.75H)
①严:>100米超高层、高层住宅和公共分隔用无任何开口的防火墙+2.0楼板、地下>20000平米分隔用无任何开口的防火墙+2.0楼板,地下汽车库的分隔2.0楼板,这四个特殊每一个都出过真题,非常非常重要。
② 宽:二级多层住宅和工业(没有公共),用预应力楼板由A1.0降到A 0.75,目前没有考过,从宽的考概率低一点。
6、楼梯 一级 A 1.5H 二级 A 1.0H 三级 A 0.5 H(工业A0.75H) 这个目前没考过
7、屋顶承重构件 一级 A 1.5H 二级 A 1.0H 三级可燃(唯一一个可燃)0.5 H
特殊,当一级、自喷全保护、单多工业,可由1.5H降到1.0H。
挖坑,必须是一级满足三个条件可降,必须是自喷全保护,其他措施,比如刷防火涂料就不行。
8、楼梯间、前室、电梯井的墙、住宅单元之间的分户墙
一级 A 2.0H 二级 A 2.0H 三级A 1.0H
这个点目前没考过
9、疏散走道两侧的隔墙 一级 A 1.0H 二级 A 1.0H 三级A 0.5
(15A24)某建筑高度98.9m的大楼,使用功能为办公、宾馆、商业和娱乐。一至四层的裙房设有营业厅和办公室;地下一层夜总会疏散走道两侧和尽端设有5个卡拉OK小包间;营业厅的2个疏散门需要通过疏散走道至疏散楼梯间。该建筑 按照规范要求设置消防设施下列建筑内疏散走道的设计中,错误的是()
A 办公区域疏散走道两侧的隔墙采用加气混凝土块砌筑,耐火极限为1.50h
B 宾馆区域疏散走道采用轻钢龙骨纸面石膏板吊顶,耐火极限为0.30h(轻钢龙骨纸面石膏板,吊顶一见这就知道是A材料)
C 夜总会疏散走道尽端房间房门至最近的安全出口的疏散走道长度为11m(两个安全出口之间25 尽端9,有自喷*1.25)
D 裙房内营业厅的疏散门至最近的安全出口的疏散走道长度为15m(30+10知识点)答案: D
10、非常承重外墙民用随上,工业随下,有点特殊啊,一般工业要求严一点,比如楼板和楼梯,可能这里工业牵涉到防爆,对外墙的要求反而降低了。
好,随下了,基本是一二级0.75,0.5,但是非甲乙仓、高层仓外,外墙还能降 一级本来A0.75H能用A0.25H,或者难燃0.5H替代。
二级本来A0.5H能用A0.25H,或者难燃0.5H替代。
11、房间隔墙 A 0.75H 二级A 0.5H 三级(难)0.5H。
特殊点1、二级,二级民用本来A0.5H,牵涉到民用家里装修为方便拆,可以用难燃0.75代替。
特殊点2、二级,二级民用本来A0.5H,当面积≤100㎡,可以用放宽A0.3H或者难燃0.5H代替。考试放宽概率小。
(20A07)某建筑高度为53m的宾馆,其客房之间隔墙的耐火极限至少应为( )
A 1.50 B 0.50 C 0.75 D 1.00 答案: C
民用建筑一类高、地下半地下必须一级。
12、吊顶 A 0.25H 二级(二级中唯一难燃) 0.25H 三级(难)0.15H。
特殊点1 二级如果用A,耐火极限不限。
特殊点2 二、三级门厅走道,非常重要,必须用A。
特殊点3 三级老、幼、病、教应用A,当用B1级,需达到二级难燃0.25H。
综合(20X90)某老年人照料设施,建筑面积为1500m2,设置在耐火等级为二级的多层公共建筑的首层和二层,下列防火检查结果中,符合现行国家标准要求的有()。
A 、 吊顶采用耐火极限0.25h的不燃材料
B 房间隔墙采用耐火极限0.2h的不燃材料
C 与建筑其他功能区域采用耐火极限2.00h的防火隔墙和1.00h的楼板分隔
D 位于走道尽端的房间疏散门至最近安全出口的距离为20m
E 首层的老年人餐厅建筑面积为300m2,疏散门外1.40m范围内设置坡道
答案: A,C,D,E
E很牵强,个人建议不选,三个够了,D项在好好背背表格。
13、住宅与非住宅的分隔:
1、 下设商业服务网点:单多2+1.5,高层2+1.5,超高层2+2。
2、 住宅和公共(商住楼)单多2+1.5,高层用防火墙+2,超高层,防火墙+2。
(18A07)某建筑高度为110m的35层住宅建筑,首层设有商业服务网点,该住宅建筑构件耐火极限设计方中,错误的是()。
A 居住部分与商业服务网点之间墙的耐火极限为2.00h
B 居住部分与商业服务网点之间楼板的耐火极限为1.50h
C 居住部分疏散走道两侧墙的耐火极限为1.00h
D 居住部分分户墙的而火极限为2.00h 答案: B
咋样,最重要的楼板出来了吧。
知识点8 民用建筑最低耐火等级?
知识点8 民用建筑最低耐火等级?
1、民用建筑一类高、地下半地下必须一级。
2、二类高层、单多重要最低二级。
就第一条这简单一句,考了无数次了,特别案例考试地上地下必须分开对待。
(20A07)某建筑高度为53m的宾馆,其客房之间隔墙的耐火极限至少应为( )
h。A 1.50 B 0.50 C 0.75 D 1.00 答案: C
(17A73)某总建筑面积为900㎡的办公建筑,地上3层,地下1层,地上部分为办公用房,地下一层为自行车库和设备用房,该建筑地下部分最低耐火等级为( )。
A 二级B 一级C 三级 D四级 答案:B
知识点9 工业建筑最低耐火等级?
1高层厂房,最低二级。
2甲、乙厂房、最低二级。除非≤300平米 独立 单层 ≥三级
3使用或者产生丙1类液体厂房 最低二级。除非≤500平米 单层 ≥三级
4有火花、明火、赤热表面丁类厂房 最低二级。除非≤1000平米 单层 ≥三级
5锅炉房 最低二级 当燃煤总蒸发量≤4T/H可三级
总结,不低于二级,除了300,500,1000.可放至三级。
等第二章学工业上题,此处只是方便复习用。
知识点10 其他相对不重要的杂点
原创2022-01-28 16:51·跟18年自己一起学消防
(18A06)某厂房的房间墙采用金属夹芯板,根据现行国家(GB 50016-2014) ,该金属夹芯板芯材的燃烧性能等级最低的是()。
A 、 A级 B B1级 C B2级 D B3级 答案 A。
你想想是干什么的?分隔用的闭着眼睛都知道选A。
如果不是A级可以直接判定为重大火灾隐患。
(19A02)某木结构建筑,屋脊高度分别为 21m、15m,9m。如果不同高度的屋顶承重构件取相同的防火设计参数,则屋顶顶承重构件的燃烧性能和耐火极限至少应为( )
A 可燃性0.5h B难燃性0.50h C 难燃性0.75h D 难燃性1.00
当同一座木结构建筑存在不同高度的屋顶时,较低部分的屋顶承重构件和屋面不应采用可燃性构件,采用难燃性屋顶承重构件时,其耐火极限不应低于0.75h。
完全没有规律,故本题选C ,本题知识点较偏,猜C。
综合(15A25)
南昌、衡阳和哈尔滨曾先后发生过3起建筑火灾坍塌事故,建筑分别在火灾发生后115min、196min、537min时坍塌。坍塌建筑的底部或底部数层均为钢筋混凝土框架结构、上部均为砖混结构。事实上,下列建筑结构中,耐火性能相对较低的是( )。
A 砖混结构 B 钢筋混凝土结构 C 钢结构 D 钢筋混凝土排架结构
答案: C 钢一烧就变形,是上述结构中最不结实的。
(18A09)某单层建筑釆用经阻燃处理的木柱承重,承重墙体釆用砖墙。根据现行国家标准《建筑设计防火规范》GB50016),该建筑的耐火等级为( )
A 一级 B 二级 C 四级 D 三级
答案: C 木柱称重且墙体采用不燃材料的建筑,耐火等级按照四级。