业绩持续下滑

应收账款增速却未放缓

挖贝网4月23日，GQY视讯（300076）近日发布2022年年度报告，报告期内公司实现营业收入163,277,496.97元，同比增长23.27%；归属于上市公司股东的净利润-16,028,978.14元，较上年同期亏损增加。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-16,089,366.86元，归属于上市公司股东的净资产1,007,786,319.10元。

公告显示，报告期内董事、监事、高级管理人员报酬合计568.82万元。董事长荆毅民从公司获得的税前报酬总额110.29万元，董事、总经理张克嘉从公司获得的税前报酬总额110.29万元，财务总监夏治锋从公司获得的税前报酬总额31.43万元，董事、副总经理、董事会秘书王磊从公司获得的税前报酬总额62.41万元。

挖贝网1月18日，GQY视讯（300076）近日发布2022年年度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润亏损1,150万元-1,725万元，较上年同期亏损增加。

报告期内，预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为人民币2,069.00万元，主要为公允价值变动损益及公司收到的政府补助等。

挖贝网资料显示，GQY视讯是一家专注于智能拼接显示产品领域，以专业音视频和高分可视化信息技术为核心的整体解决方案服务商。

据GQY视讯公告显示，2018年下半年，公司将根据年初制定的经营计划有序开展各项工作，以效益为中心，持续加大市场开拓力度，争取相关订单；完善内部控制精细管理，降低成本费用；积极拓展新业务，进一步优化产业、行业布局；盘活存量资产，增加公司收益，从多方面确保公司2018年年度实现扭亏为盈。

股价今日涨停

半年报显示，2022年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为周宇光、滕荣松，取代了一季度末的赵璇、李桑。在具体持股比例上，郭启寅、GUO ZHEN、玲珑集团有限公司、唐庆萍持股有所下降。

针对GQY视讯目前的经营情况以及能否完成上述交易条件，记者曾多次联系公司董秘黄健，其表示相关内容已在公告中披露，不便接受采访。

应收账款巨额计提坏账，东方网力披露的原因是，地方政府可支配收入减少，安防项目受到挤压，多个地区规划内的安防项目延期招标或实施，政府付款节奏明显放缓，安防行业下游集成商支付能力收到影响，信用隐忧不断加剧。

经营性应收增速快于营收，消耗了营运资金，从经营性净现金流，更能看出，应收账款快速增长，已经使整个行业经营性缺血。

第一财经记者统计，目前A股上市的12家安防上市公司，海康威视（002415.SZ）、大华股份（002236.SZ）、英飞拓（002528.SZ）、高新兴（300098.SZ）、东方网力（300367.SZ）、苏州科达（603660.SZ）、、辰安科技（300523.SZ）、同为股份（002835.SZ）、汉邦高科（300449.SZ）、中威电子（300270.SZ）、淳中科技（603516.SZ）、GQY视讯（300076.SZ），均面临收入增长下降、放缓甚至停滞的风险。

目前年报未出，第四季度营收业绩如何，尚未见分晓。不过，安防业内资深人士指出，第四季度系安防行业确认收入淡季，上述12年安防上市公司，2019年全年合计录得的营业收入，与2018年同比，增长率不太可能超过12%。

2017、2018年，是安防行业大年，以上述12家上市公司合计数进行同口径比较，2018年营收年较2016年增长65%，行业两年年均复合增长率达到28%。

“过了两年好日子，其实2018年已经是有隐忧了，到2019年形势急转直下。举个例子，我们公司去年在南方某省中了一个安防工程的标，9000万的预算，后来财政只给拨3000万。“某安防行业公司董事长告诉第一财经记者。

其中经营性现金流出最多的是东方网力，流出近7亿元，其次是大华股份流出5.38亿元，英飞拓流出5亿元。

“收不到钱”，一位安防公司董事长告诉第一财经记者。而另一位安防公司董事长，也给出了相同的反馈。

其一，与渠道商或者下游集成商确认收入的，风险较与客户直接确认收入的要大；

其二，公司销售政策比较激进，应收账款规模大，增速过快的，需要当心。比如此前已经公告计提16亿坏账准备的东方网力，其销售规模与苏州科达差不多，都在20多亿左右，但应收账款，前者是后者的3倍。

其三，业务主要在偏远地区的，风险较高。但从上市公司披露的公开信息上，可能无法判断其产品是否销往这些地区，因为很多公司的设备和系统需要经过下游集成商转手，才能到达最终客户，投资者需要更多来自其他渠道的信息来甄别。

2019年前三季度，12家安防上市营收增长率为12%，行业内除海康威视、苏州科达、辰安科技外，营收不是持平就是同比下降。

挖贝网资料显示，GQY视讯是国内领先的以大屏视讯为核心的智能显示整体解决方案提供商和服务商，并提供数字经济领域的系统集成服务。公司主要产品和服务涵盖大屏幕拼接显示系统、高分可视化系统以及系统集成业务等。

GQY视讯（300076）主营业务：大屏拼接显示系统的研发、生产及销售,提供公安、消防、电力、检察院、交通、军事、能源、公用事业及大型企业等行业客户大屏显示的综合解决方案,并以此构建云计算、人工智能、大数据等硬软结合的互联网应用平台。

1月8日下午，记者致电开封金控，但电话无人接听。

GQY面临暂停上市压力

公告显示，本次签署的《股权转让框架协议书》仅为合作各方的初步意向性约定，该交易尚需进一步论证和沟通协商，尚需相关各方就各项具体安排协商一致，尚存在不确定性。

同时，其余条件包括，GQY视讯2018年度净利润低于1800万元；高斯公司或GQY视讯存在未披露的或有负债且金额合计达到100万元；高斯公司股东会未能审议通过本次股权转让或者其他股东行使优先受让权；郭启寅、袁向阳违反协议中的陈述保证并导致本次交易无法完成的。

“有些上市公司原来就有窟窿，另外，还想到了来年轻装上阵，这样一举两得的事情，何乐而不为？”上述安防行业董事长判断，2019年安防上市公司可能还有类似东方网力这样的“大洗澡”。

如何避免“踩雷”？业内人士告诉记者，以下几个维度可以判断风险。

此外，GQY视讯在1月11日晚回复深交所关注函中称，拟在这次股权转让完成前，将上述四家亏损子公司剥离出上市公司体系，集中资源发展视讯产业。

转让方为高斯公司股东郭启寅、袁向阳夫妻，合计持有高斯公司68.1967%的股权，是GQY视讯的实际控制人，股权转让款总计7.835亿元，溢价率达到114.8%。开封金控需向郭启寅夫妇支付650万元作为谈判保证金，可以用来冲抵最后一笔股权转让款，一旦股权转让完成，公司实际控制人将由郭启寅、袁向阳夫妇变成开封金控。

GQY视讯是国内第一家可视化信息平台——大屏拼接显示系统的研发、生产、制造商，也是宁波第一家创业板上市公司，公司致力于专业视讯和智能机器人的研发、生产及销售，业务产品为“专业视讯”与“智能机器人”两个产品系列。

然而上市以来，公司盈利能力持续走低，大屏幕拼接显示系统毛利率从当初的50%左右降到了现在的30%左右；2014年GQY视讯进入机器人领域后，相关参股公司的盈利效果也不明显，公司智能机器人相关产业营业收入仅占GQY视讯营业收入的1.73%。

近几年GQY视讯更是连续亏损，2016年公司亏损净利润2169.51万元，2017年亏损1.05亿元，2018年上半年GQY视讯全资子公司宁波洲际机器人有限公司出售宁波环城西路南段88号房产，实现扭亏为盈，2018年前9个月实现净利润3311.63万元，但第三季度仍亏损286.48万元。

2018年1月份至9月份，GQY视讯子公司新纪元机器人、GQY自动化、奇科威智能、洲际机器人的净利润分别为-34.86万元、-12.27万元、-651.66万元、-818.81万元。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13.1.1条第(一)项“上市公司出现最近三年连续亏损的情形，深圳证券交易所可以决定暂停其股票上市”的规定，若公司2018年度经审计的净利润仍为负值，深圳证券交易所可能暂停公司股票上市。

值得一提的是，双方在正式签署转让协议时，有多项交易条件，包括GQY视讯账面资金(含现金、银行存款、理财产品净额)不低于5.9亿元；GQY视讯主要财务指标(净资产、总资产)与2018年三季报公开披露数据不存在重大负面偏差；GQY视讯2018年度净利润不低于1800万元等。

据公开资料显示，此次股权转让受让方开封金控为国有全资企业，成立于2017年6月份，注册资本为17.8亿元，是开封市人民政府结合《河南省人民政府办公厅关于促进政府投融资公司改革创新转型发展的指导意见》进行组建的。实际控制人为开封市人民政府。

截至2018年12月31日，开封金控总资产16.36亿元，总负债6.47亿元，2018年实现营收2.58亿元，净利润2177.5万元。

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