财联社（上海，编辑 梓隆）讯，今日（2月21日），煤炭板块再度拉升，截至午间收盘，其板块指数实现三连阳。个股方面，超600亿元市值的行业龙头山西焦煤、潞安环能双涨超6%，淮北矿业、山煤国际、盘江股份、恒源煤电等多股也涨幅居前。

行业预期持续改善，板块后市景气向好

消息面，据近日报道，上周（2月13日至17日），煤炭价格普遍上涨，秦皇岛港Q5500动力煤现货价先跌后涨，向上突破1000元/吨，国内产地焦煤、喷吹煤价格环比大涨4-8%，澳洲峰景矿硬焦煤报价环比上涨接近4%。此外，期货数据方面，焦煤、焦炭主力合约近期也持续修复，截至今日午间收盘，其两者近六日分别累计上涨近9.8%、7.4%。有分析预计，随着国内需求持续恢复，煤价修复仍有空间。

开源证券指出，煤炭板块自2022年9月底以来已出现大幅调整，跌幅达30%且调整充分，当前无论是PE还是PB估值都已处底部，具有足够高的安全边际。碳中和政策将致使煤价长期维持高位，煤炭企业的高盈利高分红高股息率也有望得到持续，板块仍将保持超预期，再叠加一季度经济偏弱背景之下，基金持仓低位、其他板块已获得高额收益煤炭股攻守兼备且更具性价比，一季度有望迎来风格切换。

从数据上看，目前煤炭板块估值整体偏低，截至2月20日数据，概念股市盈率（PE，TTM）中位数仅5.6倍。其中，总市值过千亿元的煤炭龙头股中，中国神华市盈率近8倍，陕西煤业、兖矿能源、中煤能源三股市盈率均近5倍。业绩方面，以此前已披露的年报预告统计，超八成个股去年实现盈利（归母净利润下限），同时近72%的个股同比实现正增长，其中，辽宁能源、上海能源、郑州煤电预增居前。

注：总市值过百亿元的煤炭股市盈率及年报预告情况（截至2月20日午间收盘）

板块估值水平比较，关注这些景气方向

截至2月20日数据，全A指数市盈率近18倍，分板块来看，申万一级行业中，银行、煤炭、建筑装饰、交通运输、石油石化等板块市盈率数值偏低，而社会服务、农林牧渔、计算机、国防军工、综合板块相对偏高。从市盈率百分位数据看，煤炭、有色金属、国防军工、交通运输、石油石化估值处于历史较低位置，而汽车、社会服务、农林牧渔、食品饮料、商贸零售板块相对偏高。

东北证券指出，春季躁动结束主要来自于流动性和政策预期收紧。当前政策和流动性宽松预期未逆转，春季躁动进入后半段。复盘来看，春季躁动行情的后半段，补涨是主线，包括低估值的成长和蓝筹。复盘2017年以来的春季躁动行情，可以看到较为明显的补涨行情：后期涨幅较高的行业前期亦相对较弱，但前期涨幅较高的行业后期相对偏弱，对比估值可以发现补涨的行业主要为估值水平相对较低存在修复机会。

对于可关注的方向上，东北证券认为，短期关注风光储、新能源车、军工、化工、券商等：其一，基本面相对较好且政策持续推动的风光储、新能车、军工等；其二，经济修复预期推动且估值偏低的周期成长类，如化工、有色、机械、煤炭等。其三，受益于经济修复初期商务活动和高端消费的高端白酒、免税等；其四，政策导向的券商、电信、建筑建材等。

本文源自财联社 梓隆

行情走势：截至今日11:10，兖矿能源港股涨幅2.44％，位列A+H股联动涨幅榜第一（排名不稳定），资金追捧热情高涨。A股市场煤炭股集体走强，总计35只个股中仅有五只绿盘，且跌幅均在1％以内，板块上涨比例高达85％ 。兖矿能源A股股价昨日最高触及37.02，突破去年9月份高点36.95，一举创出A股上市以来新高。今日港股股价最高触及23.4，创出2012年以来新高，且距离2011年高点27.4空间仅剩余17％，在煤炭板块强势带动下，也有望创出港股上市以来新高。兖矿能源总市值1765亿元，仅次于行业龙头中国神华（5442亿元），排名第二，属于煤炭行业中的头部公司，市场影响力较强。

动力煤、焦煤、焦炭期货：资源股的走势往往与对应的大宗商品期货走势共振，煤炭行业所对应的期货品种主要是动力煤、焦煤、焦炭。在今年2月9日触及898元/吨之后，动力煤就维持底部盘整状态，没有反弹迹象。不过，焦煤和焦炭从去年11月份至今都表现出强劲的上涨势头，从最低点算起，前者累计涨幅55％，后者累计涨幅26％左右，两者共同支撑了煤炭行业的集体走强。其实，去年11月份是大部分金属和能源期货的起涨点，除上述两个品种外，原油、铝、铁矿石等均出现超预期上涨。背后的原因，或许和疫情抑制产能、美联储货币超发、俄乌冲突有很大关系。

基本面：去年前三季度，兖矿能源营收总额1050亿元，增速-36％，表现较差；归属母公司净利润115.3亿元，增速65.23％，表现出色。降营收增利润，表明企业正在采取收缩战略（或者提价减量），抛弃了一些利润不高的业务，这对于企业长远发展来说是好事。另外，资源股的股价走势与基本面数据关联度较弱，大部分时间里股价都以对应大宗商品的价格走势为导向进行共振。

行业前景：煤炭开采虽然被贴上了“落后产能”“高污染”的标签，但在清洁能源尚处在起步阶段时，煤炭相关产品对于电力、化工、冶金等行业正常运转来说依旧是不可或缺的。碳中和、碳达峰确实是长远目标，会对煤炭股形成利空压制，但这种负面冲击分散在未来数十年间，短期影响较弱（除非政策加码）。煤炭板块中涨幅最高的往往不是大市值龙头股，比如山煤国际总市值仅为265亿元，但今日涨幅高达10.02％，位居板块涨幅之首。在关注中国神华、兖矿能源等龙头品种时，不可对200~500亿规模的中小个股视而不见。

大盘表现：恒生指数跳空下跌，空头趋势日益加剧、上证指数震荡走弱，机构重仓的白酒和新能源板块一蹶不振、深证成指即将创出年内新低，隔夜美股普遍阴线收盘，煤炭行业个股受拖累概率较高，谨防兖矿能源高开低走。

盘面走势分析：

ATFX供图

▋总结：ATFX分析师团队态度：焦煤焦炭走强，而动力煤维持弱势，这在以往是比较少见的情况。未来三者价格回归，如果是动力煤价格上涨，则万事大吉；如果是焦煤焦炭下跌，那么兖矿能源股价将面临回调风险。

ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

本文源自金融界

上一篇：散户炒股的经验与技巧以及散户炒股的交易规则

下一篇：哪个炒股软件好同炒股软件哪个好用