21世纪经济报道记者彭强 北京报道

截至目前，力拓、淡水河谷、FMG以及必和必拓等矿业巨头均公布了2022年或2023财年上半年（截至2022年12月的六个月）的经营业绩。由于成本上升，以及铁矿石价格的明显下降，矿业巨头们的业绩从2021年的高位上明显回落，利润降幅最多超过四成。

全球铁矿石价格在2021年前三季度创下历史性新高，普氏铁矿石价格指数最高超过230美元/吨。但在2022年，铁矿石价格明显回落，在80美元/吨至160美元/吨左右的区间内震荡，但整体价格仍处于相对高位。

因而，矿业巨头们去年的业绩仍是可圈可点，但较2021年同期的历史性高位有所回落。

力拓2022年实现净利润124亿美元，较2021年同期下滑41%，对比2020年仍有27%的增长。力拓表示，净利润的下滑，反映了大宗商品价格的波动、能源和原材料价格上涨对公司运营的影响，以及运营成本和闭矿负债的通货膨胀率的上升。

2022年，力拓公司经营活动产生的现金流为161亿美元，较2021年下降36%；当前息税折旧摊销前利润（EBITDA）为263亿美元，较2021年下降30%。力拓公司2022年全年股息为80亿美元，占当期基本利润的60%。

2022年，力拓完成了对绿松石山资源公司的收购，进一步扩大了其在蒙古国的奥优陶勒盖金铜矿的股权占比；同年，力拓与中国宝武同意就西澳皮尔巴拉地区西坡铁矿项目成立合资企业，并联合投资20亿美元开发该矿，年产能2500万吨。力拓表示，与中国宝武的合资项目已经获得了澳大利亚政府的批准，预计将于3月启动。

力拓预计2023年资本投资为80亿美元，到2024年和2025年，该数额将增加至90-100亿美元。

巴西矿业巨头淡水河谷2022年EBITDA为209亿美元，同比下降38%，公司称这主要是由于铁矿石粉矿实际价格下跌23.6%所导致；运营自由现金流为57亿美元，2021年同期为200亿美元，系EBITDA下降所导致的。

淡水河谷表示，公司2022年在股息、资本利息和股票回购上共支付126亿美元，并将在2023年3月支付股息18亿美元。淡水河谷表示，自2020年以来，公司累计向股东返还350亿美元，超过其市值的四成。

2022年，淡水河谷铁矿石产量总计3.08亿吨，同比下降2%；铜产量下降了15%，为25.3万吨；镍产量达到17.9万吨，同比增长6%。

必和必拓公布的2023财年上半年（截至2022年12月的6个月）运营公报显示，报告期内，公司营收下降16%至257.1亿美元，净利润从去年同期的94.4亿美元，下跌32%至64.6亿美元。必和必拓在财务报告中表示，营业利润的减少，主要反映了铁矿石和铜价的下跌。

必和必拓将派发90美分每股的2023财年上半年股息，这一数值要低于去年同期创纪录的1.5美元每股的股息。

必和必拓首席执行官Mike Henry表示，公司对2023财年的下半年和2024财年的需求前景保持乐观。在他看来，中国将是市场需求的主要推动者，而在欧美及日本经济增长持续放缓之际，中国及印度国内需求的走强，将为全球贸易提供稳定的平衡。

澳洲矿业巨头FMG在2022-2023财年上半年（截至2022年12月的6个月），实现基本息税折旧摊销前利润（EBITDA）44亿美元，同比微跌9%。报告期内，FMG公司的铁矿石发货量达到9690万吨，同比上涨4%，创历史新高。

FMG表示，在累计支付了超过220亿美元股息的基础上，FMG继续宣布派发每股0.75澳元的全额免税中期股息，相当于2023财年上半年税后净利润的65%。

FMG表示，公司正在推进位于加蓬的贝林加项目，该项目一旦投产，将对澳大利亚及非洲加蓬的赤铁矿行业带来积极影响。FMG还积极推进绿铁生产工厂和绿氢项目的建设，并将在三月底移交已经完工的格拉德斯通电解槽生产中心。

FMG计划2023财年的铁矿石发货量为1.87-1.92亿吨，现金支出为27-31亿美元。

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宝地矿业今日开启申购，公司此次发行总数为20000万股，其中网上发行6000万股，申购代码780121，申购价格4.38元 ，发行市盈率为17.51倍，单一账户申购上限为6.00万股，申购数量为1000股的整数倍。

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基本信息

公司简介及募投项目

主要财务指标

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1月11日钢市早班车.mp38:57

来自钢铁书生在线

今天是1月11日，星期三，咱们今天要聊的主题三个：

1、当前钢市走势上涨的原因；

2、12月份社融及M2数据的解读

3、瑞典央行行长会议的一些情况

首先聊一下当前的走势：

昨天期货的上涨，我个人认为是受到国际资本市场上涨带动的影响，包括昨天夜盘的高位震荡。

国际资本市场上原油，铜，金、银、铁矿石等大宗商品强势上涨，带动国内黑色系震荡偏强，和当前的市场基本面、宏观政策面没有太大关系。

我们看到，新加坡铁矿石掉期合约涨破了120美元，伦铜更是跳空高开后增仓强势上涨，直接一根长阳线冲破前期震荡的区间后。再收阳线，上涨趋势明显。美元指数在昨天也创了一个近期的新低，跌破了103，到了102的区间。后来又反调了一些，到了103点多。美元指数的走弱也是利多大宗商品的。

个人认为，这种外围资本市场情绪带动的上涨，不会持久。

他不是基本面发生了变化，这种上涨往往使行情的波动性会比较大，有一些做期货的朋友如果说做反了会比较难受，特别是看到有关部门喊话铁矿石后，就去做空，这是不可取的，基本面的走势不是喊喊话就能改变的，这个品种我们国内没有话语权。我们要谨慎参与。

我们要做到分析行情时，要看背后运行的逻辑，看一下供需的趋势，供需决定价格，坚定自己的想法。

目前我仍然认为年前现货的走势变化的幅度预计不会太大。在上下50元范围之内，期货有可能波动的幅度要大一些。如果说年前涨的过高的话，那么年后回落的概率大一些，毕竟预计年后需求短期很难启动，钢厂如果有利润后会加大产量生产。基本面会快速垒库增加。届时价格就有回调的风险。

我个人认为年后在2-3月份还是有一波下跌走势的，主要原因是外围国际市场走弱和国内需求启动慢。价格高之后，钢厂会加大产量生产，库存到时垒库到一定的程度。价格到时有下行的趋势。

这个观点是个人观点，仅供大家参考。我们在操作时相对谨慎一些就行。

接下来，我们聊一下昨天公布的12月份社融以及M2数据，社融M2是一个经济的前瞻数据，有很强的指引作用，所以市场上一般都比较重视。

首先说结论，这个数据是利空的经济的，当然也利空钢材行业。

说明居民、企业、政府融资的金额偏低。在未来的2月份可以会有显现，更加支撑了我认为年后2-3月份有一波下跌的观点。

我们都知道，M2可以简单理解为：央行及相关机构每月新增发出来的钱是多少，代表的是钱的供应端。官方定义为：M2指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款总额

社融可以简单理解为：居民、企业、政府融资金额是多少，代表的是钱的需求端。官方定义为：实体经济从金融体系获得的资金总额。社融包括的面比较广，有银行贷款、外币贷款、债券，股票、票据、信托等融资都算社融。

社融增速高，就代表社会上有钱，社融增速低，就代表居民、企业，政府的钱少，钱少就没法投资呀，对经济发展不利。

12月份社会融资规模增量为1.31万亿，预估为1.85万亿，前值是1.99万亿，数据不及预期。12月份社会融资规模存量为344.21万亿元，同比增长9.6%。已经跌破了10%这个重要的支撑关口，创了自2003年有统计数据以来的，近20年的新低。

社融数据的分项数据表明，居民中长期贷款明显下降，中长期就是房产的购买，居民加杠杆买房的动力不足。

再有就是企业债券的融资额大幅下行，现在出了城投展期20年的事，债券市场大家都纷纷抛售，收益率提高，包括政府债券也是一个拖累。

相对来说企业的中长期贷款增速相对还是不错的，这个主要是受到了宏观政策的支持。

M2的数据同比增长11.8%，增速比上月末低0.6个百分点，上个月是12.4%，M2的降低说明市场上的钱还是相对少了一些。但整体增速还很高。目前还是在6年的新高。

这说明银行供应市场上的钱还是比较充裕的。我从分项数据看到，居民存款增加，企业活期存款越来越少，体现的情况是：富人存钱，穷人还债，外需下滑，内需疲软。整体的社会面资金的流动性在变差。这是个不好的迹象。

M2的数据同比增长11.8%，增速比上月末低0.6个百分点，上个月是12.4%，M2的降低说明市场上的钱还是相对少了一些。但整体增速还很高。目前还是在6年的新高。

这说明银行供应市场上的钱还是比较充裕的。我从分项数据看到，居民存款增加，企业活期存款越来越少，体现的情况是：富人存钱，穷人还债，外需下滑，内需疲软。整体的社会面资金的流动性在变差。这是个不好的迹象。

接下来，我们再看一下在瑞典举行央行行长会议上，鲍威尔的讲话。

鲍威尔是进行了长达2个小时的讲话。没有说关于美联储的货币政策取向，也没有谈美国的经济发展前景，也没有说关于加息的话题。

鲍威尔说，美联储会保持货币政策的独立性，他会根据数据来决定货币政策的取向。尽管加息会抑制经济增长而会引发政治冲击，但美联储坚定致力于降低通胀。

这次表态大家一致同意的是：强调了央行独立性的重要性，英国、德国等其它央行行长都比较赞同。

说的都是关于央行的政策制定不要受到政冶因素影响，重要的职责是保证国内金融体系的稳定，要有一定的独立性，这个话题。还谈了气候政策。

总体来说，这次会议上的表态对市场的影响不是太大。大家还是比较关注明天要公布的美国的CPI数据，市场预期大约是6.6左右，它关系到接下来美联储加息的幅度以及路径走向。我们后天凌晨就知道结果了。

预计在美国的CPI数据公布之前，这个市场是维持一下高位震荡走势，

今年以来，地缘政治冲突引发“黑天鹅”及全球通胀加剧与加息周期下“灰犀牛”双双出现，拉动大宗商品指数暴涨，铜价表现相当的坚挺。

业内人士认为，未来一段时间，包括铁矿石、铜、铝、钴等在内的原材料价格将会进一步上涨。个股方面，铜相关产品在21年实现量价齐升，中国有色矿业业绩同比实现大幅增长；五矿资源2021年扭亏为盈，净利润达9.2亿美元。

本文源自格隆汇

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