每经记者：范芊芊 每经编辑：董兴生

全面注册制改革趋势下，拟主板上市企业审议会议今日正式拉开序幕，备受市场关注的首批主板注册制企业上会结果出炉。

11家企业均过会 现场问询聚焦主板定位、内控管理等

临芯投资已走过第七个年头。

从2015年在上海临港注册成立的第一天起，专注于集成电路产业投资——这成为临芯团队身上不可磨灭的印记。掌舵者李亚军则是深耕集成电路领域二十余年，团队核心成员同样多是理工科背景出身，拥有实业加投资的复合经验。

众所周知，募资难已成为VC/PE们今年共同面临的挑战。清科研究中心数据显示，2022年上半年中国股权投资市场新募集基金数量共2701支，同比下降7.2%；披露募集金额为7724.55亿元人民币，同比下降10.3%。单支基金的平均募资规模为2.92亿元人民币，单支规模超10亿的新基金并不多见。

1984年从北京邮电大学毕业后，李亚军在央企从事财务与投资管理工作。2008年，他又出任新成立的大唐联芯科技CFO一职，并于同年参与了大唐电信收购中芯国际，这被视为中国集成电路投资1.0时代的标志性事件之一。随后在2013年，他加入上海浦科投资，担任管理合伙人、副总裁，分管集成电路投资团队，正式开启了半导体投资生涯。

“所以临芯投资从一诞生，就是以产业投资平台的面貌示人。而我们团队风格也是喜欢专一，这样能够集中力量办大事。”李亚军笑言。

中国集成电路进入2.0时代

这七年，中国集成电路行业迎来翻天覆地的变化，正所谓1.0时代门可罗雀，2.0时代人潮涌动。在李亚军看来，2.0时代具备着六大特征，第一是芯片已经成为投资风口，资金疯狂进入；第二是估值高企，存在部分泡沫化；第三是科创板开辟了退出通道；第四是集成电路人力成本上升幅度极大；第五是供应链的自主化；第六是后疫情时代。

那么企业与投资人又该如何应对？李亚军给出了几点建议：首先，投资机构要往“两头延伸”，指将投资的一端靠向VC阶段甚至天使孵化投资，另一端则重点布局并购交易。对于中间的PE和Pre-IPO阶段，临芯投资会更加谨慎，避免踩到估值泡沫的坑。

其中，国投创合是首次与临芯投资在基金方面达成合作。二者此前在诸多项目中都打过交道，彼此已十分熟悉，此次国投创合参投三期主基金也是水到渠成。而厦门建发新兴产业投资则是LP中的老面孔，早在7年前就因澜起科技私有化项目与临芯投资结识。像安徽迎驾投资等民营资本，同样早前就与临芯投资有过接触，出于对临芯投资过往成绩的认可而选择加入LP阵容中。

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