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网站首页海龟法则公式(海龟法则)
1、市场和品种选择（买卖什么）
1983年可以交易5个市场中的21个品种，包括了农产品、金属、燃油期货、外汇，奇怪的是没有一只股票，只有标准普尔500股票指数。选择市场和品种的原则：
关联度低：也就是品种间相互影响同步涨跌的可能性很小。如金属期货和农产品期货的关联度低，相对来说金属期货中的黄金、白银期货关联度就高了。这个因素很重要，如果资金全在高度关联的市场中交易无疑会增加风险，收益曲线波幅也会增大。这一因素还会影响到后面的头寸管理。沪深A股可以说是一个高度关联的股票交易市场。
流动性好：交易的品种能很快的变成现金。
容量大：期货就要交易主力合约。容量大的市场不容易被操纵，前段时间国内某期货的非主力合约盘中出现瞬间巨大跌幅，造成很多帐户自动被平仓，损失惨重。容量大的市场才能承载大船，大资金能从容的进出不至于引起市场大幅的波动。
2、头寸规模（买卖多少）
这是决定成败的关键因素，却往往被忽略。
海龟交易法则中采用基于波动性的头寸管理策略（止损同样是基于波动性），因此必须理解波动性（用N来表示）的含意。
波动性N：实际波动幅度的20日指数移动平均。也就是我们常用行情软件中的ATR指标（一般是按简单移动平均计算的）。
最大头寸限制：
1、单一品种（如日元）最大4个头寸单位，并称之为满仓（日元）
2、高度相关的品种一共最大6个头寸单位。
3、低度相关的品种一共最大10个头寸单位。
4、单一方向（做多或做空）最大12个单位，称之为完全满仓
3、入市（建仓，第一次买入）
海龟有2套入市规则，我觉得中文称为建仓更合适，正好与加仓对应起来
建仓规则1：以20日突破(也就是创20日新高或新低）为基础的短线系统
建仓规则2：以55日突破为基础的长线系统(也有资料以60日突破)
注意：以即时价格有效，不用等到当天收盘；只买入1个单位的头寸；入市之后的入市信号被忽略。
加仓规则：价格在上次买入价格的基础上往盈利的方向变化0.5N（系数在0.5~1之间)，即可再增加1个单位，直到满仓4个单位.
4、止损
海龟以头寸的风险为基础设置止损，可以说有2种止损规则：
统一止损：任何一笔交易都不能出现帐户规模2%以上的风险。价格波动1N表示1%的帐户规模，容许风险为2%的最大止损就是价格反向波动2N。分批买进但按统一价格止损，按0.5N的波动加仓之后，之前的头寸止损价也增加0.5N。
双重止损：止损设在价格反向波动0.5N处，即只承受0.5%的账户风险 。各单位头寸保持各自的止损价不变，某一单位触发止损后，如果市场价格恢复到原来的买入价，该单位就被重新建立。缺点是会造成更多的亏损，优点是4个单位头寸的累加风险也不超过2%
下面例举一个多头交易的例子：
S， 55日突破价位=100，N=4.00
统 一 止 损 双 重 止 损
入市价格 止损价 相差 入市价格 止损价 相差
第一个单位 100 92 2N 100 98 0.5N
1次加仓后
第一个单位 100 94 1.5N 100 98 0.5N
第二个单位 102 94 2N 102 100 0.5N
2次加仓后
第一个单位 100 96 1N 100 98 0.5N
第二个单位 102 96 1.5N 102 100 0.5N
第三个单位 104 96 2.0N 104 102 0.5N
3次加仓后
第一个单位 100 98 0.5N
第二个单位 102 98 1.0N
第三个单位 104 98 1.5N
第四个单位 106 98 2.0N
(如果价格跳空成交，则不影响前面的止损价：）
第一个单位 100 96 1N
第二个单位 102 96 1.5N
第三个单位 104 96 2.0N
第四个单位 109 101 2.0N
5、离市（除止损外之外的另一种卖出）
海龟有2种离市规则，一旦触发，头寸中的所有单位都要退出。
离市规则1：最近10日反向突破（多头头寸是创10日最低价，空头头寸是创10日最高价）
离市规则2：最近20日反向突破
------海龟实验-----
理查德.丹尼斯想弄清楚伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的。
一个老生常谈：天性还是培养？
1983年年中，著名的商品投机家理查德.丹尼斯与他的老友比尔.埃克哈特进行了一场辩论，这场辩论是关于伟大的交易员是天生造就还是后天培养的。理查德相信，他可以教会人们成为伟大的交易员。比尔则认为遗传和天性才是决定因素。
为了解决这一问题，理查德建议招募并培训一些交易员，给他们提供真实的帐户进行交易，看看两个人中谁是正确的。
他们在《巴伦氏》、《华尔街期刊》和《纽约时报》上刊登了大幅广告，招聘交易学员。广告中称，在一个短暂的培训会后，新手将被提供一个帐户进行交易。
因为里克（理查德的昵称）或许是当时世界上最著名的交易员，所以，有1000多位申请人前来投奔他。他会见了其中的80位。
这一群人精选出10个人，后来这个名单变成13个人，所增加的3个人里克以前就认识。1983年12月底，我们（译注：作者当时是参加培训的学员之一）被邀请到芝加哥进行两周的培训，到1984年1月初，我们开始用小帐户进行交易。到了2月初，在我们证明了自己的能力之后，丹尼斯给我们中的大多数人提供了50万至200万美元的资金帐户。
“学员们被称为‘海龟’（丹尼斯先生说这项计划开始时他刚刚从亚洲回来，他解释了自己向别人说过的话，‘我们正在成长为交易员，就象在新加坡他们正在成长为海龟一样’）。”----斯坦利.W.安格瑞斯特，《华尔街期刊》，1989年9月5日
海龟成为交易史上最著名的实验，因为在随后的四年中我们取得了年均复利80%的收益。
是的，里克证明了交易可以被传授。他证明了用一套简单的法则，他可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。
------海龟理论-----
对于一致性赚钱的交易，使用机械系统就是最佳的方式。如果你知道自己的系统能够长期赚钱，你就比较容易接受信号，并且在亏损期间按照系统信号进行交易。如果你在交易中依赖自己的判断，你可能会发现恰恰应该勇敢时你却胆怯，而恰恰应该胆怯时你却勇敢。
如果你拥有一个能够赢利的机械交易系统，而且你虔诚地跟随这个系统，那么，你的交易将会取得赢利，而且系统会帮助你安然摆脱难免会来自于一长串亏损或者巨额赢利的内心的挣扎。
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是什么让一个人成为交易者，而不是投资者？
投资者买东西是为了长远的目标，相信过段时间会升值；交易者买的是股票、期货和期权，从本质上来说，他们买卖的是风险。
一、情绪和心理优势才是成功交易的首要因素。
人类的情绪和非理性思考会制造出一种重复性的市场模式，这种模式便是机会出现的信号。
在交易世界里，人类的情绪既是机会所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功，忽视了它，你就危险了。
情绪陷阱：
1. 希望： 我希望我买了它之后，它马上就涨。
2. 恐惧：我再也赔不起了，这一次我躲得远远的。
3. 贪心：我赚翻了，我要把头寸扩大一倍。
4. 绝望：这个交易系统不管用，我一直在赔钱。
认知偏差：认知偏差对交易者有不可估量的影响，如果一个交易者可以不受这些偏差的影响，那么每一种偏差都意味着赚钱的机会。
1. 损失厌恶：对避免损失有一种强烈的偏好，也就是说，不赔钱远比赚钱重要。
2. 沉没成本效应：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。
3. 处置效应：早早兑现利润，却让亏损持续下去。
4. 结果偏好：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量（方法和结果）
5. 近期偏好：更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。
6. 锚定效应：过于依赖（或锚定）容易获得的信息。
7. 潮流效应：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信。
8. 小数定律：从太少的信息中得出没有依据的结论。
三种必须克服的认知偏好：
1. 避免结果偏好：不在乎是对还是错，只在乎长久能不能赚钱，并不会扮演能预知未来的先知。细节是不可知的（很多时候赔钱），但特征是可以预测的（坚持住策略可以赚钱）。
2. 避免近期偏好：大多数交易者对过去同样考虑过多。海龟会从过去的经历中吸取教训，但是不会为过去而烦恼。
3. 避免预测未来：必须要从概率的角度考虑问题，而非预测未来。
二、市场风格
交易风格：不去做预测，而是寻找市场处于某种特定状态的指示信号。
1. 趋势跟踪：大多数人不太容易坚持。（1）大趋势很少出现（65%-70%会赔钱）；（2）不仅在没有趋势的时候失效，趋势逆转的时候也会失效；（3）大资金才能合理控制风险，如果资金过小很容易失败。【适用场景：平静的趋势】
2. 反趋势交易：在价格接近新高的时候卖空。盈利源泉在于市场的支撑和阻力机制。【适用场景：稳定中有波动】
3. 波段交易：瞄准的是短期市场动向，一次成功的波段交易可能只会持续三四天，多借用价格每5分钟、15分钟线。本质和趋势跟踪相同，只不过瞄准的是短期动向。【适用场景：波动趋势】
4. 日内交易：会在每天结束交易时退出市场，即使负面新闻引发开盘后的剧烈变化，头寸也不会受影响。通常会使用以下一种：头寸交易（position trading), 抢帽子（scalping）、套利
三、海龟思维
整个海龟培训计划，乃至所有成功交易的基础都来源于四个核心原则：掌握优势，管理风险，坚定不移，简单明了。
1. 掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，损失只是做生意的成本，不代表一次错误交易或坏决策，长期来看它能创造正的回报。
2. 管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统也等不到那一天。
（1）破产风险：考虑前n笔都中了赌输的概率。
（2）资金管理：将破产风险控制在可以接受的水平，同时让盈利最大化。借助真实波动幅度均值ATR指标价值越高，趋势改变的可能性就越高；该指标的价值越低，趋势的移动性就越弱。
3. 坚定不移：唯有坚定不移地执行你的策略，你才能真正获得系统的正期望值。
4. 简单明了：抓住每一个趋势，大部分利润可能就来自两三次成功的交易，所以不要错过任何趋势，否则你全年的努力都可能化为泡影。
学习的基本准则：简化概念并且抓住核心，平时研究需要自己大量数据分析，并给予自己以自信。
能否掌握优势是专家和业余者之间的区别。无非是低点买入，高点卖出。或者高点卖空，低点平仓。
（1）资产组合的优势：决定应该进入哪些市场的运算系统。
（2）入市信号：决定什么时候开始一笔交易。
（3）退出信号：决定什么时候退出一笔交易。
四、策略与指标
1. 优势比率（入市优势衡量指标）
观察入市信号之后的价格变动，如果好方向的平均最大变动幅度（MFE）大于坏方向的平均最大变动幅度（MAE）， 说明存在正的优势，反之存在负的优势。之后用ATR（真实波动幅度均值）将它们统一化。
E比率：【注意时间跨度，要与所选的策略相匹配】
（1）为每一个入市信号计算制定时间段内的MFE和MAE。
（2）将上述各MFE和MAE值分别处以入市时的ATR，这是根据波动性，将不同市场标准化。
（3）将上述调整后的MFE和MAE分别求和，然后除以入市信号的总次数，得出调整后的平均MFE和MAE。
（4) 调整后MFE/调整后MAE为E-比率。
衡量退出策略更加不容易，因为你不能抛开最初建立的一个头寸的缘由而去单独考察退出策略。这里不止一个系统要素，而是错综复杂的关系。 因此，与其关注退出策略，你最好根据重要指标的衡量来判断一个退出策略的效果。
2. 支撑和阻力
支撑和阻力来源于市场行为的三种认知偏差，锚定效应、近期偏好、处置效应。
如果一个人采用的反趋势策略，那么支撑和阻力就是其优势的直接来源。相反，如果一个人采用的是趋势跟踪策略，那么支撑位和阻力位的突破才是要害。
接近支撑位和阻力位边缘的点：价格不稳定点。在交易者眼中，明显的锚已经不复存在，看不到任何潜在的转折点。而且在这些点上，压力太大，终有一方会赢得心理大战。
最容易判断战争胜败的时候就是战争即将结束的时候。你可以看到市场是冲破支撑或阻力，还是继续逆转。
好的交易者会洞悉蛛丝马迹，把赌注压在他们认为即将获胜的一方。如果烦了错误，会承认错误并迅速退出交易。
3. 风险的量化
大多数交易者担忧四大风险，包括衰落、低回报、价格动荡、系统死亡。
（1）最大衰落：代表一个测试其中从最高点到随后最低点下跌的百分比。
（2）最长衰落期：从顶峰到下一个顶峰的最长周期，衡量的是恢复速度。
（3）回报标准差：低标准差表名大多数时候回报率都接近平均值，高标准差表名不同该月份之间的回报差异较大。
（4）R平方：衡量实际投资回报率和平均复合增长率的吻合程度。
4. 回报的量化
（1）平均复合增长率
（2）滚动一年期回报率
（3）平均月度回报率
（4）夏普比率
（5）MAR比率：年均回报率/最大衰落幅度。
5. 海龟式积木
不要整天去膜拜杂志上的梦幻工具，学会如何用最基础的工具才是第一位，重要的不是你的工具的威力有多大，而是你能不能用好这些工具。
（1）ATR通道突破系统： 350日移动平均线，加上7个ATR作为通道的顶部，减去3个ATR作为通道的底部。如果前一日收盘价穿越了顶部，则在今日开盘时做多；如果前一日收盘价跌破通道底部，则在开盘时做空。
ATR: 真实波动幅度 = Max（H-L, H-PDC，PDC-L）
（2）布林格突破系统： 350日移动平均价加减2.5倍标准差，如果前一天收盘价穿越了通道的顶部，开盘时做多；如果前一天收盘价跌破了通道的底部，则在开盘时做空。
（3）唐奇安趋势系统
唐奇安通道法：在市场超越过去特定时期内的最高点时买入，如果25日均线在350日均线之上，只能做多；如果25日均线在350日均线之下，只能做空。
系统1：过去20天（4个交易周）的价格决定高低点。
系统2：过去60天（12个交易周）的价格决定。
（4）定时退出唐奇安趋势系统：定时退出，比如80天后退出。
退出1：损失不超过2N（2个真实波动率幅度的均值）
退出2：跌幅恰好等于账户总额的2%
（5）双重移动均线系统：只有在100日均线穿越350日均线时买入或卖出。
（6）三重移动均线系统：150日、250日、350日均线，在150日均线穿越250日均线时买入或卖出。最长期的350日均线扮演了趋势过滤的角色，只有150日均线和250日均线位于350日均线的同一侧才能交易。如果两者都高于350日均线，只能做多；如果两者都低于350日均线，只能做空。
有一些惊奇的发现：（1）复杂的系统未必更好。双重均线的优异表现明显好于三重均线；（2）虽然有些系统没有止损，但是风险回报率却可以和其他系统比肩，甚至更强。eg：双重均线、三重均线、唐奇安趋势
要不要加入止损点？
止损标准为零时，也就是没有止损点时，MAR最高，事实上对所有指标都成立，包括平均复合增长率、MAR比率、夏普比率、衰落比率。
五. 历史测试的谎言与真相
1. 偏差
骗子和无赖潜伏在黑暗的角落里，等待着不设防的猎物，不要成为他们的盘中餐。
1. 交易者效应：如果一种方法近期赚了很多钱，其他交易者可能会注意到它，并且用类似的方法去模拟。
交易者效应在任何情况下都可能发生，只要太多交易者不约而同地试图利用某种市场现象，这种现象就会被毁掉，至少一段时间不会有效。这个问题在套利类交易中尤其普遍，因为这种交易优势相对较小。
2. 随机效应：历史测试的随机结果夸大了系统的内在优势。拥有良好记录的有21个人，但是只有1/4才是真正优秀交易者。
好的投资者投资于人，而非历史记录。他们观察交易者时，知道哪些特征预示着未来的优异表现，哪些反映平庸的能力。
3. 最优化矛盾：选择特定参数的过程（比如选择25日均线而不是30日均线），可能降低事后测试的预测价值。
最优化虚高，但是不代表我们不应该最优化，事实上，建立有效的系统最优化至关重要。
【eg：B参数表现最优，但是实际与历史有稍微的变动，都会导致并非完全一致；但是，不代表我们选A，B通常表现优于A的表现】
4. 过拟合：从少数的例子无法得出太多的结论。eg：结果变好只是因为两个短暂的季节性现象，但是未来同时期不太可能发生同样的衰落。
峭壁：参数值的微小变化却引起了交易结果的剧烈改变。峭壁现象的出现是个好信号，证明你可能已经犯了过度拟合的错误，而且你的实际交易结果可能会与测试中的结果大相径庭。
通过最优化程序，你可以发现峭壁，并且在开始交易之前修正这个问题。
2. 统计学基础
我们所测试的市场越多，越可能包含不同的市场状态； 时间越长，会涵盖更多的样本。
如果系统太复杂，我们很难对测试结果的说服力抱有信心。
1. 样本分析在统计学上有效性受到两大因素的影响：一个是样本规模，一个是样本对总体的代表性。
2. 衡量指标的稳健性：年化收益率和夏普比率并不稳健，受到日期的影响。
新指标：RAR（回归年度回报率）。不会像CAGR那样敏感。
3. 稳健风险回报比率：
R立方。RAR/长度调整平均最大衰落
4. 稳健夏普比率： RAR/月度回报标准差
参数调整检验
在决定采用一个系统之前，先体验参数的作用。eg：20-25%，然后看看效果。
滚动最优化窗口：随便选择8-10年前的一天，用这一天之前的所有数据进行最优化。然后再用这一天两年后的数据检验参数值。
蒙特卡洛检验：通过改变交易命令和起始日，或者随机选择初始净值曲线的一条。
3. 防卫系统：要做到稳健交易，你必须首先接受一个事实，没有人可以预知未来，而且任何以历史数据为基础的测试都有相当大的内在偏差。
（1）分散化：生态系统中，不会只有一两个物种去完成任务，不会只有一种食物源。分散化可以避免生态系统在某种生物的数量急剧变化下陷于被动。
（2）简化：在稳定的环境中，复杂的生态系统更有韧性；然而在变化时期，复杂的物种更容易灭亡，简单的生命体之所以更为坚强，是因为他们并不是那么依赖于特殊的环境。当生态系统发生了天翻地覆的变化时，简单会成为巨大的优势。
选择不同的市场。市场越多，越有可能在至少某一个市场中碰到有利于你的状态。
简单的法则能够提高系统的稳健性。复杂的系统对特定市场状况或行为的依赖性高，未来市场不具备这种条件的可能性更大，因此，更为基础的概念为根基的简单法则在实际交易中适用性更强。
三大类市场：
1. 基本面市场。比如外汇和利率产品，价格变动的主要原因在于宏观经济事件的影响，趋势也最清晰。
2. 投机者市场：比如股票市场、黄金、原油等期货市场，价格是由市场态度决定，对趋势跟踪者较难把握。
3. 综合衍生品市场：投机行为是市场的主要动力。
市场分散化往往会受到资金量的限制，因为在可以接受的风险水平下同时进入多个市场是有一定的资金要求的。
六、掌控自己的心魔
克服自负心理，自负者希望事事正确，这样很难避开交易者的大敌——认知偏差。因此，需要保持谦虚谨慎的品性。
坚定不移地坚持策略是成功的关键。师从一个传奇的交易大师是成功的关键，除非你也可以给找到这样的老师给你强大的信心，否则就需要自己建立，并且相信你在很长时间内用这些方法赚钱的能力。
不要在意别人的评价。不要在乎别人怎么评价自己的成败，他们不会知道我的一生是否有意义，是否生活得快乐充实。
接受失败，从中学习。失败并不是一件坏事，有人曾经说过，你应该感谢你的敌人，因为他们教给你的东西比你的朋友家人还要多。
面对现实，果断改变。不要在意你在不喜欢的职业上花了多少时间，一个好的交易者懂得面对现实，他知道，如果一笔交易是错的，他不应该祈求变化，或是自欺欺人地假装现实已经变化，而是果断退出。
今天说一个短线打法，叫做海龟法则，本来是用于期货交易的，这里稍作修改，把我的版本告诉你。
之前带的几个朋友用了一个星期学会了之后，两个星期就把之前股票的亏损全部挣回来了。
海龟策略是一个偏激进的短线打法，不适用于偏保守的投资者，每个人都可以轻易上手，文章最后会有步骤总结。
首先需要用到一个指标，叫做ATR，真实波幅，用这个指标作为仓位变化的依据。
标的的选择原则，选择那些股价低但是ATR值高的股票，可以在那些上升空间比较大，高度已经打开的板块里去选，这样成功率会大大增加。
本来的海龟法则规定的是，创20日新高的时候建仓，反之卖出，这个只适用于上升趋势的股票，可以自行选择。
标的选完了，如果是以20日做一个参考依据，就把参数设置为20，以通达信为例。
现在开始实战例子。
以中联重科2020.12.1为例，创了20日新高，8.93的价格买进，当天ATR0.26，这个ATR有点小了，举这个例子是因为这是我的实战操作。
实战操作中，有一个公式，股价除以ATR<=25的标的才能选择。
假设本金100w，建仓仓位在x*0.26<=100w*1%。也就是x<38461，买入384手，这384手就是一个单位，总市值在34w，最多加到三或者四个单位。
这里说一下，如果加满不就超出本金了？这是因为海龟法则本身是适用于保证金交易的期货的，如果加不满就加两个三个单位就行了。
设置加仓点在价格上涨0.5个ATR，也就是9.06、9.19、9.32，加一个单位，也就是34w。
设置止损价，两倍ATR，比如第一次买入，价格跌到8.41后止损撤出，第二次加仓，就把止损点放在8.54。
就在价格突破最近10日最高价时，把所有仓位卖出，设置止盈点。
这里为了增加成功率，可以添加一些过滤器，比如10日均线上穿30日均线，这个可以依照个人习惯来定。
在做操作前，做好用excel把止损位止盈位建仓数量和价格都写出来，在软件上挂条件单，而不是用肉眼来观察。
这个策略严格意义上算是比较基本的量化交易策略，但是因为实用性广且普通散户比较好操作，所以特此分享，具体的盈亏和回测就交给大家自己去做，因为我如果把我的回测数据放出来，那就是我自己的逻辑，大家只会盲目相信，只有自己做出来的数据，才能相信，形成自己的逻辑，不管哪种策略，这都是最重要的一点。
总体的操作就是：学会海龟法则操作方法，建立自己的交易策略，进行数据回测，选择标的，确定标的，执行，止损或者止盈卖出，总结，然后进行下一次操作。
一、海龟的故事
这是个起源于 Richard Dennis 和 William Eckhardt的故事。Dennis从借来的1600元创业，用400元在期货市场起家，最后创造出资产规模两亿的辉煌战绩。Dennis认为，只要是一个正常智商的人，都可经由后天训练培养交易技巧，成为一个成功的交易员。而Dennis的伙伴William却不这么认为。
于是他俩打赌100万美元(os: 有钱人的赌注真是大)，找了一批测试者辅以训练，栽培为优秀的交易员。这就是着名的海龟计划!
为什么称为海龟计划，因为这个100万赌注想法，是在新加坡的一个海龟养殖场决定的，下次有机会去新加坡，一定要去这裡朝圣一下!
二、真实区间 (True Range)
"今天"的真实区间定义为: 今天真实区间(True Range, TR) =
Max{今天高点-今天低点，今天高点-昨天收盘，昨天收盘-今天低点}
真实区间的意义在于从昨天收盘到今天收盘，可能经历过的最大区间。
我们可用下面三张图去表示，每张图的两根K棒分别代表昨日与今日的开高收低：
左图：如果今天高点跟低点完全覆盖昨日高低点，则TR = 今天高点 - 今天低点
中图：如果昨天收盘低于今日低点，则TR = 今天高点 - 昨天收盘
右图：如果昨天收盘高于今天高点，则TR = 昨天收盘 - 今天低点
将过去20天的真实区间平均起来，我们称为平均真实区间(Average True Range, ATR)。
1.海龟部位控管
海龟策略在现在虽然无获利能力，但海龟策略的精神非常值得研究。
第一：海龟成功说明了何谓部位佈置，资金控管的概念。
第二：海龟运用了输缩赢冲，动量交易的概念。
我们先从部位控制介绍起。
海龟定义每次下单的"单位"。举例来说，我只有100万资金，郭董有1亿资金要做单，海龟策略让我每次下单只下1口，可是郭董每次下单却要下100口。
这个定义下几口的标准，在海龟裡叫做"单位"。换句话说每个人依资金状况，单位也会不同。海龟定义的单位如下：
单位 = (资金的1%) / (ATR*商品的每点价值)
我们先来解析上面"单位"的涵义。ATR代表着是过去20天的平均真实区间(即本文上述所提)，海龟预测这个值会跟"隔天的真实区间"有很大的正相关性。
假设"隔天的真实区间"跟过去20天的平均真实区间一样好了，则"ATR*商品的每点价值"就代表着若交易1个单位，隔天可能会遭遇的最大风险(损失)。而海龟希望1单位的损失，相当于1%的总资金损失。
商品的每点价值以台指期来说，200元/点;以电子期来说，4000元/点;以金融期来说，1000元/点。
举例来说，假设ATR=50，乘上台指期每点价值200元后为10,000元。这意味着若隔天波动50元，最多损失10,000元。
假设海龟有200万元在交易，200万元的1%是2万元，则将2万元除上最多可能的损失10,000完后得2。
也就是说，海龟策略在资金是200万元，ATR=50，在台指期的交易上每次要下两口。若隔天真的亏损50点，则损失1%的资金。
海龟藉由上述的方式控制适当的部位，为资金控管的一种实现。
2.海龟买卖讯号
海龟如何开始交易呢? 我们从初始单、停损单、加码单说明如下：
初始单：突破20日高点，买进一单位;跌破20日低点，卖出一单位。
停损单：初始单成交后，若亏损超过2ATR，则执行停损。
第一次加码：在成交价后，若获利超过0.5ATR，则加码，且停损点设为 "加码价位-2ATR"(多单);或 "加码价位 2ATR"(空单)
第二次加码：在第一次加码后，若再度获利超过0.5ATR，则第二次加码，停损点设为 "第一次加码价位-2ATR"(多单);或 "第一次加码价位 2ATR"(空单)
第三次加码：在第二次加码后，若再度获利超过0.5ATR，则第三次加码，停损点设为 "第二次加码价位-2ATR"(多单);或 "第二次加码价位 2ATR"(空单)
上面即为海龟策略。30多年前的大赚获利交易策略，就这么简单! 至于所谓海龟策略的精神，读者是否有所体悟? 未来有机会再详谈。
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(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)
