华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

两融业务启动一周之际，北京证券交易所2月17日对外发布消息，经中国证监会批准，北交所将于2月20日正式启动股票做市交易业务，旨在进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市场活力韧性。

子沐研究创始人刘子沐在接受《华夏时报》记者采访时直言，两融落地一周以来，北交所的流动性整体上升了一个台阶，助推了北交所的流动性，提高投资者的参与度。

维持担保比例超过会员与客户约定的数值时，客户可以解 除其他担保物的担保，但解除担保后的维持担保比例不得低于 会员与客户约定的数值。

会员为客户开立信用证券账户时， 应当申报拟指定交易的 交易单元号。信用证券账户的指定交易申请由证券登记结算机 构受理。

(四)调整维持担保比例；

好了，看到这里，大家应该对融资融券的交易规则有所了解了吧。其实，两融业务就是一种典型的杠杆投资，其风险肯定是会高于我们正常的投资的。而且，两融也是有相应的“借款”利率的，一般集中在8%-10%之间。因此，建议大家谨慎地选择两融业务。

(五) 其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过 80%。

卖券还款是指客户通过其信用证券账户申报卖券，结算时 卖出证券所得资金直接划转至会员融资专用资金账户的一种还 款方式。

(六)股票交易未被本所实施风险警示；

【北交所两融业务带来资金持续流入 两融余额仍在提升】财联社2月24日电，记者注意到，北交所两融业务于今年2月13日上线后，为市场流动性带来的资金流入效应明显。数据显示，自该项业务启动以来，北交所每日融资买入额、两融余额持续提升，至第二周每日融资买入额总体达到1000万元以上。截至2月23日，两融余额达到7362.86万元，占标的股票日均成交金额的比例已达19.53%。目前，两融余额仍在持续提升，制度效应还在逐步释放。北交所方面称，加之做市业务启动，下一步将着眼于投融两端协调发展，多举措改善市场流动性，提升服务的包容度和精准度，完善市场服务体系，不断激发市场活力，推动形成良性市场生态。（记者 林坚）

(六)暂停整个市场的融资买入或融券卖出交易；

假设账户中保证金有1万元，则可以通过融资买入2万元市值的股票。

两融的交易期限

两融的偿还

1.融券卖出t+0交易：首先先融券交易，然后买券还券，就可以完成日内交易

2.融资买入t+0交易：融资买入，然后卖出相应的数量融券股票就可以锁定当日的盈亏。

一、什么是融资融券:

1.简称“两融”，又称为“证券信用交易”或“保证金交易”，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入，证券并卖出的行为。其中包括券商对投资者的融资融券和金融机构对券商的融资融券。

2.举个例子:假如你看好某只股票将要上涨，但这时手里的钱不够或者是想买得更多，那这时你就可以向证券公司融资买入证券，到期还钱即可。另外如果不看好某只股票，预测近期一段时间会下跌，但自己手里没有这个票或者是你想要做空这只票，那这时你就可以向证券公司融券卖出，到期还券即可。

二、开通条件:

1.开通融资融券需要具备一些条件:半年股票市场交易经验、申请前20个交易日日均资产不低于50万、风险级别到达c4及以上。

三、融资融券交易与普通证券交易的区别:

1.客户从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出证券时，必须有足额证券；从事融资融券交易，客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券，预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，可以向证券公司借入证券卖出。

2.与普通证券交易相比，客户可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。

3.客户从事普通证券交易，与证券公司只存在委托买卖关系；从事融资融券交易，与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并融资买入的证券和融券卖出所有资金交付证券公司，作为担保物。

4.客户从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券；从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以客户只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。

四、开通流程:

1.线上标准:第一次开通两融或者已经销掉其他券商两融，在该公司满足开通前20日日均资产50万和第一笔股票交易经验满半年申请开通，客户经理会发两融开通指导文件给你，你根据文件提示步骤操作开通即可，这个过程大概40分钟左右。

2.线上非标准:针对于想快速满足日均条件的投资者，先把上一家券商的负债和在途业务处理完毕，然后打官方客服电话询问销两融的流程，如果涉及转户也一并预约时间办理，在办理前一天新开券商开出资金账号并入金50万以上，到时间一早就去原券商打20日均资产证明，发给现券商客户经理确认是否可用，之后销掉两融及办理转户即可。

五、当天融资融券开仓交易，当天还款，会收取哪些费用?

1.当天融资开仓交易后就还款是不收利息的。但仍然会收取信用交易佣金，沪市还会收取过户费、卖出会收取印花税。

2.当天融券开仓，只能在下一交易日归还负债(当然买券还券或者是现券还券都可以)。所以说融券当日是不能结清负债的。

六、融资融券有什么技巧呢及需要注意哪些？

1.利用融资效应把收益放大:利用融资增加购买标的的筹码，买入后若是股价上涨，就能够拿到额外部分的收益了。

2.利用价值型标的作为担保物从而免除追加资金，当然获利后不能忘了给券商支付利息。

3.利用融券效应做空赚取收益:比如预估某个标的在一段时间内可能会下跌，这个时候就可以向证券公司融券在某个价格抛出，之后下跌后买入相应数量的股票还给券商。

4.注意开通方式、两融利率、结息方式等。

(三)基金持有户数不少于 2000 户；

(七)本所规定的其他条件。

单只交易型开放式指数基金的融资监控指标达到 75%时， 本所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。该交 易型开放式指数基金的融资监控指标降低至 70%以下时， 本所 可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。

所以融资融券想t+0一定要选择券源比较多的券商，才能实现。

在刘子沐看来，2月中旬再推做市商制度，如此密集的政策落地，彰显监管部门解决流动性的决心。根据科创板做市制度带来的表现，预计至少会为北交所带来30%以上的流动性增长。

e公司讯，截至3月3日，上交所融资余额报7807.30亿元，较前一交易日减少4.49亿元；深交所融资余额报7075.30亿元，较前一交易日减少25.21亿元；两市合计14882.60亿元，较前一交易日减少29.70亿元，融资交易额1401.14亿元，占A股成交额16.11%，其中融资买入额685.72亿元，融资偿还额715.42亿元，交易活跃度下降4.76%。统计发现，融资客中止连续4日净买入。（此稿由证券时报e公司写稿机器人“快手小e”完成。）

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