一直以来，消费者和车友们在称呼一款车的时候，首先会说这是A级车、B级车、C级车，或者说这款车是B级车中顶级的、性能最好的、油耗最低的。对不懂车的朋友可能就蒙圈了，什么A级、B级的，到底什么意思呢？这字母又代表什么呢？

其实这个汽车的分级是参照德国汽车分级标准而定，依据汽车的车身尺寸、排量、重量、轴距、内部空间等参数做为评判标准，设为A、B、C、D级，其中A级又细分为A0级的A00级。

从目前已调整的年基准收益率来看，116只分级A下期平均约定年收益率为4.89%，其中有56只的约定收益率在5%以上，占比将近一半。其中最高的为前海开源中航军工A、富国中证煤炭A，约定年收益率达到6.5%，建信央视财经50A、前海开源中证健康A、富国证券A的约定年收益率也高达6%。

比如这只建信央视财经50，净值是1元的产品市场价出现了20%的折价，也就意味着二级市场的价格是0.8元，同样持有一年后，你能获得6%的回报，也就是每份基金能赚到0.06元，用0.06元除以你的买入价0.8元，得出的数字是0.075，你持有一年后的实际回报率是7.5%。

上周股票市场出现大幅回调，股票型基金平均出现9.35%的净值回撤，但分级A却逆市飘红。数据显示，全市场分级A在上周平均实现1.88%的正收益。金融工程分析人士认为，震荡及下跌行情中，分级A的投资价值凸显。投资分级A可获得哪些收益？市场上有多少只分级A可供交易？作为普通投资者，如何选定能赚钱的分级A品种呢？

目前全市场共有113只分级A品种，其中108只约定年收益率在5%以上，49只约定年收益率在6%以上。前海开源中航军工A的约定收益率为7.5%，是目前全市场最高的品种。建信央视财经50A的约定收益率为7.25%，易方达中小板指数A、前海开源中证健康A、长盛同辉深证100等权A的约定收益率为7%，也相对较高。对于偏好固定收益品种的投资者而言，持有分级A即可获得稳稳的收益。

记者从三个步骤着手，为投资者选取了在市场下跌时可能实现较好收益的分级A品种。步骤一，选择整体折价或溢价率较低的分级基金，谨防被套利资金打压，剔除整体溢价率在3%以上的品种；步骤二，选择约定收益率较高（5.75%以上）的分级A品种，市场下跌时，避险资金往往偏好隐含收益率较高的产品；步骤三，选择成交额相对较大的分级A品种，剔除6月以来日均成交额在5亿元以下的品种，谨防退出时出现流动性风险。

分级A还隐含着一部分期权收益。当对应的B份额连续下跌时，有可能触发下折的阀值。分级基金一旦出现下折，按照条款约定，分级B的净值将有下折阀值（一般为0.25元）调整到1元，份额则对应折算为原本的四分之一。同时，分级A的份额调整到与分级B的份额对等，为原本的四分之一，其余四分之三折算为母基金份额，划转到持有人账户。这部分母基金份额则为额外红利，投资者可以选择拆分，单独卖出A份额或B份额，也可以选择整体赎回母基金，获得现金，落袋为安。

分级A规模变化不大，总份额数从上周的377亿份微幅降至376亿份。与前几周同样，主流品种的份额有增有减。几个主流品种中，中航军A份额增长1亿份，国防A增长5000万份，创业板A及医药A份额下滑1亿份左右。

母基金份额（又称基础份额）：未拆分的基金份额，获得基金投资的全部收益，和普通基金相似。通常情况下，这类份额只能申购、赎回、分拆、合并，不能够上市交易（目前跨境分级母基金上市交易）。

刚才询问了 一个朋友之后， 还是似懂非懂。

比如说斯柯达，网上有视频的，你把发动机斯柯达的标「叭」一下撕掉，下面还有个大众标粘在那边的，便宜点的斯柯达，是不是就是廉价版大众？

简单点讲，就有点像数据分析和概率论。比如说，我通过数据分析，发现只要从“0开始学基金投资”专栏的关注人数一增加，股市就有80%的概率会上涨。OK，那我就利用这个规律，不以我的意志为转移（不管我今天开心或不开心），只要看到专栏人数一增加，我立马买入股票，这样一来，我就有80%的赚钱概率。

这里教大家简单计算分级B的杠杆倍数：

周股指在金融、消费股的带动下走强，连涨5日站稳3400点。成交量依然不高，周四略有放量，但相比前周区别不大。大盘强于小盘，上证50指数涨幅达到2.8％，不过创业板指也有0.85％。债市波动较大，国债期货T主力合约当周两度暴挫，跌0.93％，10年国债收益率也从3.72％升至3.83％附近，信用债反应相对较小，5年AAA、AA+企业债收益率分别升6、5bps。分级A上周调整，以R+3.0％品种为主，指数跌幅达到0.33％。个券中，仅两个直接受益股市的品种深成指A和H股A涨幅较大，分别达到1.56％和0.6％，中航军A则在溢价套利的压制下放量下跌，当周跌1.35％。

4）最后，如果投资者担忧加息，分级A由于多数是浮息品种，受到的冲击相应要更小。

有人说，奥迪就是大众换了个壳，在刚才撕掉了的标上，再粘了一个奥迪的标上面去，A3就是高尔夫换了个标，是不是真的就像我们想的这样？奥迪和大众的差别到底有多大？

好了，故事讲完了，开始步入正题。

分级基金由于存在场内和场外两种形式，那么它就存在一种套利机制，场内的交易价格不一定等于场外的基金单位净值，即存在折溢价。不过一般的投资者也只能买场外的分级基金，因为按照《分级基金投资风险揭示书》规定，证券账户资金要满足30万才能进行场内分级基金交易。

如果有人赎回基金也是一样，卖出对应份额的股票，将资金返回投资者。

为了方便大家理解，拿大众的车型来举例子好了：速腾A级，迈腾、帕萨特B级，上海大众的辉昂C级，最贵的辉腾D级。

以我们上面提到的酒分级为例。

所谓分级A，即分级基金的保守份额。由于将资金借给杠杆份额，分级A可以获得固定的约定收益，一般为“一年期或三年期定期存款利率+3%”。部分固定收益产品偏好的机构持有大额分级A份额，即是因为看中其作为类固定收益品种能提供的绝对收益。

通俗的解释就是，所谓分级基金，就是把一个母基金劈成两半，一半是优先级，也称A类份额，另一半是落后级，不对，是进取级，也称B类份额。A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总投资亏损由B份额持有人承担。

假设某母鸡总份额2万，切成1万只A鸡+1万只B鸡，初始时净值都是1元。

在上交所，三个基金可以都在场内交易，以50开头；在深交所，只有分级A和分级B可以在场内交易，以15开头，母基金则在场外申赎。

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