从大学开始炒股，已经10多年了。这10年间，我得到了很多惨痛的教训。

（1）

大学时，我刚刚开始接触股票投资，当时的我是一个乐观的人，相信只要有正确的方法，股票投资一定会赚钱。然而，我很快发现了现实的残酷。

我开始投资一些小公司的股票，希望能够通过这些小公司的成长来获得高额收益。但很快我就发现，这些小公司的股票价格极度波动，甚至还有一些公司破产了。我投入的资金也在短时间内大幅缩水。

但是，我没有放弃，我相信只要找到正确的方法，我就能够在股票市场上获得成功。于是我开始学习股票投资的技术分析和基本面分析，我认为只有了解了公司的基本情况和市场趋势，才能够做出正确的投资决策。

经过一段时间的学习和实践，我的投资收益开始慢慢回升。我甚至开始为自己的投资能力感到自豪，认为自己已经掌握了炒股的精髓。

然而，我很快就发现自己陷入了一个非常危险的境地。我开始对市场过度自信，认为自己的判断永远是正确的，忽视了风险管理的重要性。

一两次的失败，我还是没有意识到自己的错误。直到有一天，我的投资账户被一次大幅度的下跌所摧毁，我亏损了我所有的投资本金和我所有炒股赚来的利润。

我在那一刻感到绝望，我认为自己已经彻底失败了。但是，我也明白了一个道理，股票投资并不是简单的技术和分析。

（2）

毕业后，我进入了一家知名互联网公司工作。虽然收入还不错，但是随着生活水平的提高，买房的压力也越来越大。于是我再次决定要认真研究股票，通过投资股票来增加收入。

我开始大量阅读财经新闻，分析市场动向，关注公司业绩和财务数据，学习技术分析和基本面分析。我也开始积极参与各种股票交流群和论坛，与其他股民交流经验和心得。

起初，我的投资收益不错，股票价格涨了不少。我觉得自己很有眼光，决心要赚更多的钱。于是我开始使用杠杆，借钱买入更多的股票，想要赚更多的利润。

然而，市场是非常复杂的。我的盈利不稳定，经常出现亏损。当股票价格下跌时，我会惊慌失措，情绪失控，做出错误的决策，让亏损越来越多。我也开始听信他人的推荐，跟风买入，结果大多数都亏了。为了弥补亏损，我又开始使用更大的杠杆，结果亏损越来越大。

（3）

我已经错过了太多的机会，我已经付出了太多的代价。但我不会放弃，我相信只要我能够认真学习和不断改进自己的方法，我最终一定能够在股票市场上获得成功。

这时，我的手机突然响了起来。我看了一眼屏幕，发现是一位股票分析师的来电。我想都没想，立刻接了起来。

“喂，您好，请问是张先生吗？”

“是的，请问你是？”

“我是某某证券的分析师，最近发现了一个非常值得关注的股票，很有可能会大涨。我想推荐给您。”

“哦，这个股票是什么？”

“我们不能直接告诉您股票名称，但是我可以先告诉您股票的一些情况，您可以自己去研究一下。这家公司是一家行业领先的公司，具有很强的盈利能力和市场竞争力，目前股价还比较低，非常值得入手。”

听到这里，我感到心中一阵兴奋。这个股票听起来很不错，我立刻拿起笔开始记录下来。我打算赶紧去研究一下这个股票，看看能不能抓住这次机会，赚取一笔不菲的利润。

我迫不及待地开始了我的研究，看了很多资料，分析了很多数据，最终得出的结论是：这个股票确实非常值得买入，而且涨幅还会非常大。

我毫不犹豫地下了单，花了我所有的积蓄买入了这个股票。接下来的几天，股票确实涨得很快，我看到自己的账户里的数字一天比一天高，感到十分兴奋。

但是，我并没有意识到，这只是一场骗局的开始。

几天后，这个股票开始下跌，我本来想及时卖出，但是我的贪婪和盲目让我坚持认为这个股票一定会反弹。但是，事实证明，我是错的。

接下来的一个月里，这个股票一路下跌，我损失了大部分的资金，包括我的积蓄和我借的钱。最后，我不得不放弃了这个股票，无可奈何地看着自己的账户里只剩下一点点残余的资金。

（4）

有一天，我在酒吧遇见了一个老股民。他告诉我，股市是一场赌博，没有人能够预测股市的走势。他说，最重要的是要保持冷静，不要让情绪左右自己的判断。他还告诉我，自己在股市上已经输了很多钱，但他从来不会因为亏损而灰心丧气。他总结了一些成功股民的于是我又开始了一轮的“教训学习”，这次我对股票做了更深入的研究，开始了更为复杂的操作，投资各种金融衍生品，甚至加入了各种“内幕消息”群，想要从中获取更多的信息和利润。我越来越迷恋于这个世界，渐渐地，我发现自己变得越来越不一样了。以前的我是一个热爱生活、积极向上、乐观开朗的人，现在的我却沉迷于赚钱，变得冷漠、无情，甚至有些自私。

我忘记了最初的梦想，忘记了我热爱生活的初心，忘记了我一直坚持的信念。我开始为了赚钱而活着，我开始变得没有了灵魂，没有了生命的意义。但是，我还是继续着这种生活，因为我相信钱能够带给我一切，即使这一切是虚幻的，是世俗的，是空洞的。

直到有一天，我的账户里没有了一分钱，我瞬间失去了所有的勇气和信心。我开始回想起过去的十年，我花费了这么多的时间和精力，最终却只是换来了一无所有。我感到了绝望和失落，我想起了那个曾经充满希望和激情的年轻人，他已经不在了。我才意识到，我一直在追逐一个虚幻的梦想，这个梦想并不是我真正的想要的，它只是世俗的、功利的、短浅的。

我开始反思自己的行为和想法，我感到内心的深处有一股力量在推动我重新找回自己。我开始阅读一些哲学和心灵成长的书籍，学习心理学和人类学，重新审视自己的人生和价值观。我开始明白，生命中最重要的不是金钱和地位，而是自我实现和心灵的满足。我重新找回了那个曾经的我，我开始重新审视生活的本质，享受每一个当下的时刻，感受生命中的美好和意义。

（5）

如今，我已经在股市中走过了10多年，我的投资理念也发生了翻天覆地的变化。我已经不再是那个急功近利的炒股新手，而是一个更加成熟、理性的投资者。我的投资风格也更加稳健，风险控制能力更加强大。尽管在这个过程中我曾经遭受过惨痛的教训，但这些经历也让我明白了炒股并非赌博，而是需要理性思考和严谨分析的一项投资行为。

回想起自己曾经的经历，我深感庆幸。如果当初我没有遭受那些惨痛的失败，我可能永远无法理解投资的真谛，也无法成为今天的我。在这里，我想告诉所有的投资新手，要从我的经历中吸取教训，不要重蹈我的覆辙。只有理性思考、谨慎投资，才能在股市中获得真正的成功。

本文是以转述的方式，讲诉一位雪球大V十四年来全职炒股的心得体会，从200万到1760万的故事。

1996年，我被公派出国常驻，共十四年，2006年底回国。

1996年下半年，我买入了人生的第一支股票，到2007年开始全职炒股，因为每年炒股的收益已经超过了上班的收入，而且我又对投资感兴趣，于是就决定辞职炒股。

我为自己描绘的投资轨迹大概是1997年到2007年，十年磨剑；2007到2017年成熟期；2017年到2027年进阶期，2027年到2037收官期。

我运气很好，刚全职炒股的2007年，正好遇上了牛市，当年就收获了133%的收益，2008年股灾时回撤了42%的收益，不过当时没有任何恐慌，毕竟有已经有了十年的投资经历，回撤都是无法避免的。

2009年，又拿到了91%的收益，直到2014年牛市开启前，只有10年和11年的收益率为负。

2015年股灾，我在马尔代夫度假，我一点都不担心，我的股票跌得比大盘少，而且我还有现金。当年还挣了30%以上。2013，2014，2015年这三年，我复合增长率超过了40%。

截止到2021年，我的投资收益达到了881%，年化复合收益率为16.82%，下图是我十四年来的投资收益明细。

我全职炒股确实是为了赚钱，但不会因为实现财富自由而停止，更重要的是我喜欢投资，我喜欢寻找优质股票的感觉，这也是我能长期坚持下来的动力。

除了不动产，我大概90%的资产都在股市里，现在已经超过了1500万，我的风格就是巴菲特的投资风格：价值投资，长期持股。

一、选股

我选择一只股票可能需要花上一个月的时间。首先基本面是不可或缺且最重要的，最近三年的财报需要认真研究，再分析该股票所处行业的前景和未来。

选股的方法是自上而下，先选行业，再选行业龙头。具体到个股，上市时间太短的公司，我一般不考虑，要三年以上的股票才会考虑买入。

至于指标，我喜欢看PEG，就是PE/G，市盈率和业绩增长率的比值。比如一个公司，市盈率20倍，如果净利润增长20%，不错，如果净利润增长30%，很好，可能低估。

不同行业不同，要同行业比较。如果PEG小于1，可以进入视线了。例如，海天味业，每年甚至每个季度，净利润和扣非净利润增长都超过20%，而且连续很多年，这种股票，绝对是牛股，跑不掉，只要这种趋势继续下去，那么还会走牛，估值可以给到50-60倍市盈率也不过分。

除非公司财务造假，或者里面有地雷，所以董事长很重要，人格要好。买一个公司的股票，一定要知道掌舵人的情况，如果领头羊人品不好，弄虚作假，那么投资就危险了。

二、设定止盈目标

何为价值投资？其实就是目前的价格低于你认为的这家公司的价值，所以你才买入。那么你心中肯定有一个该公司合理的股价，那么这个价格就应该是你的止盈目标。

当你一旦设定了止盈目标，那么你就应该严格执行。不要在意短时间内的波动，这都很正常，耐得住寂寞是价值投资的必修课。

当然，这个止盈目标并不是一成不变的。毕竟公司会成长，也有可能会衰落。但是你改变止盈目标，一定要有依据，而不是根据你自己的感觉或者情绪来决定。

三、长期持有，严格执行止盈

接下来就是耐心持有，等待花开。

我目前持有时间最长的一支股票是长安汽车，已经有10年了，在长安身上赚了300多万了。

我不会去关注某天大盘的涨跌如何，长安的涨跌又如何，在持有长安的10多年里，不知道经历了多少涨停和跌停，但是股价没有达到设定的目标，我都克制住内心的欲望，不会有任何操作。

其实长期持有的过程是最煎熬的，也是最困难的。本来设想3年内就能达到目标价格，然而这三年股价却在长期横盘中，甚至阴跌中，这时正常人都会犹豫，怀疑自己的判断。

这时你就需要重新去审查你当初的判断，如果依然没有变化，那么你应该坚信你内心的选择，就算最后是错误的，你也应该做到无怨无悔，毕竟每个人都需要为自己的认知买单。

1.如何看待价值投资和技术分析？

我认为要获得满意的投资收益，要做好两个参数，就是投资年限和复合增长率两个参数。

比如年化收益率12%，那么六年翻倍，十二年四倍，二十四年16倍。我这十几年来追求的年化复合收益率从最初2007年大牛市的30%，到现在逐渐成熟和理性的15%，五年翻番，二十年16倍。从现在开始计算，20年后市值增长16倍，到那时候，自己还不太老，还有时间利用挣来的钱享受余生。

技术分析在我的股票操作中只能起小小的辅助作用，我花了很长时间来忘掉以前研究掌握的技术，买入卖出当天可以用技术手段，卖得更高，买得更低，但无伤大雅，目标是涨两三倍，甚至长期持有，涨几倍到几十倍，就不在乎两三个点的差价。太注重技术分析，很容易被庄家骗线，错过了大牛股。

我的理论是你现在每年的身家增值在8%以上，你就能保持你在人群中的身价排名。

过去经济增长8%，通胀3%，加起来11%；现在经济增长6%，加上2%的通胀，就是8%；如果每年增值少于8%，可能你身边的同类人就会爬你头。2000年前，基本是十年三倍，鸡蛋十年翻三倍。现在是9年翻倍。股市应该是跑赢货币贬值最好的工具，没有之一。

2.对价值投资者的一些建议

如果认准手头持有的公司前景没问题，买入时候的逻辑没变，就坚持持有，逢低吸纳，越跌越买。每天要做的工作，就是跟踪自己持有的公司的动态和行业动态。

把这个公司当成自己的公司，自己是老板。对公司了如指掌，才能坚定持股的信心。要能忍受短期下跌30%甚至更大下跌的痛苦。好的股票就要陪伴它成长，例如南海的海天味业就是这样值得一起成长的优秀股票。

另外，投资自己熟悉的行业的上市公司，会事半功倍。我因为持有长安汽车，所以对汽车行业了如指掌。我认为，投资就是生活，生活就是投资。我每次卖股票，都会很舍不得，因为投入研究的精力太多了，但它实在不成器，或者涨太多了，性价比不好，我也没办法。

林园能做到上百亿身家，其实他的投资理论很朴素。现在他就投医药股，三高的药，治不好你，但你断不了，成瘾性的产品。

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