基金能买吗(天天基金网打新基金)

2023-04-04 01:07分类：牛市操作阅读：

时光匆匆，2022年已过去三分之一，由于年初以来市场的波动，导致银行理财、私募、公募等众多产品全线收益不佳。

面对回调，已经在场的投资者焦虑、烦躁，悲观者甚至对市场绝望；观望者被情绪干扰，不敢进入，最直观的就是公募新发进入冰点，规模锐减。

公开数据显示，截至5月4日，年内新基金发行规模达3573.44亿元，同比减少超七成。

巴菲特说过，不要白白浪费一次危机。越是此时，更要理性冷静。

一、每一次的下蹲，都是为了更好的起跳

距离2007年2月26日，上证指数首次站上3000点已经过去15年，

虽然从指数点位看，沪指在原地踏步，但是，公募基金走很远了。

普通股票型基金指数涨幅317.96%

偏股混合型基金指数涨幅273.57%

平衡混合型基金指数涨幅209.76%

然而，通过收益率走势图，能够看出来，取得收益的背后，是重复多次的回调，再出发，进而创新高。

来源：Choice

对于大家比较关注的，沪指3000点还能否买基金？

从数据上看，在历史持续3000点以下的时间段买基金，有一个明显的规律：

持有时间越长，胜率越高，平均涨幅越大。

数据来源：Wind 2004.1.1-2022.4.26, 计算滚动持有普通股票型基金指数（代码885000.WI），一年、两年、三年的平均收益率，与胜率，胜率计算方式：收益率>0的天数/所有交易日，指数回测不预示未来业绩。

罗曼罗兰曾说过，“世界上只有一种真正的英雄主义，那就是在认识生活的真相之后依然热爱生活。”

投资亦是如此，这条路上会有翻不完的山，但正如风雨之后的彩虹，市场每一次的下蹲，都是为了更好的起跳，我们要努力抓住每次深蹲后的起跳。

二、郑泽鸿：现在这个时间没必要再悲观

近期越来越多的重磅基金经理发声，华夏基金“能源一哥”郑泽鸿更是坦言，

“现在这个时间没必要再悲观，有些优质公司该布局了”

主要逻辑包括几个方面：

第一个方面，中国处在制造业升级的黄金时期。

另外一个方面，居民的财富在过去20年以固定资产（尤以房子为代表）为主，但是长周期来看，它会朝着以股票基金为代表的权益市场去转移。

虽然海外加息的超预期、俄乌战争、国内疫情，这些短期事件确实给市场带来了比较大的扰动。

但是，在这两点长期判断没有变化的情况下，看好的优质公司股票相对于年初打了一个比较大的折扣，很多可能打了7折甚至6折。

从长周期来看，在这个时间点就没有必要再去悲观了。短期要尊重事实，市场走成这样，一定要去反思错误在哪，找到错误的逻辑和点在哪，也要去尊重市场短期的趋势；但是如果把眼光放长，去关注长期的话，觉得机会肯定是远远大于风险的。短期也要做好风险控制，但是长期的机会是非常大的，这是现在的观点。

三、郑泽鸿是何人？

郑泽鸿，华夏基金内部培养的“中生代”。

他是财政部财政科学研究所经济学硕士，2012年毕业后便加入华夏基金，从研究员一步一步做起，先后覆盖消费类、纺织服装、造纸轻工等行业，随着研究的深入，逐渐拓展到电力设备、新能源、中游的制造业等行业研究。

2017年6月出任基金经理，管理华夏能源革新股票A。

在业内当一位新基金经理出现时，多数是先管理基金公司的一只老基金，随着有一定业绩积累后再发行新产品。

可郑泽鸿不一样，华夏能源革新股票A是他管理的首只基金，也是他的首只新发基金。

有意思的是，这只基金还是郑泽鸿主动向公司建议推出的。

听说，那时候的郑泽鸿看了几年电力设备、新能源之后，觉得新能源这个行业具备比较好的投资机会，就主动申请发产品了。

梳理华夏能源革新股票A在各季度的配置，能够发现该基金行业配置较为均衡，注重行业分散度，周期、中游制造和金融地产占比较大，长期重配周期、金融地产和TMT。

在具体一级行业方面，基金长期配置有色金属、电气设备、化工等行业，相对于沪深300，基金持续超配有色金属、非银金融、化工等行业。

来源：iFinD，分类为中信一级行业

更重要的是，基金经理会郑泽鸿根据新能源以及各行业景气度进行调仓。

据了解，在投资时，郑泽鸿会先自上而下判断整个市场环境，将市场分为牛市、熊市和震荡市，深入理解新能源行业的各个子行业的周期性。

而后自下而上选股，重点投资周期内景气向上及供需错配的环节，守正出奇，价值和成长投资相结合。

选股时，注重4个维度：

1.行业的空间够不够大；

2.行业的增速够不够快；

3.产品的护城河够不够深；

4.公司的经营管理团队够不够优秀。

从业绩上看，如今4年的时间过去，华夏能源革新股票A取得了230.70%的回报，同期业绩比较基准涨幅138.85%，超额收益91.85%。（数据来源：2022年一季度）

来源：2022年一季报

从2018年-2021年，连续四年跑赢沪深300指数。

凭借着扎实的业绩，华夏能源革新A赢得专业第三方的认可，

2021年斩获上海证券报第十八届金基金·社会责任投资（ESG）基金奖；

第二届济安五星基金明星奖；

同时获得了海通证券和晨星两大权威机构的三年期五星评级。( 数据来源：评奖机构为上海证券报，评奖时间2021.7，评级源自海通证券和晨星，截至2022.3.31)

不得不说，郑泽鸿的“主动出击”给出了一份亮眼答卷。

当前，市场低迷之际，郑泽鸿再次出击，这一次是两年持有期产品，

华夏时代领航两年持有混合（A类:014410，C类:014411）。

该基金相比郑泽鸿此前的产品，投资范围更广，也更能发挥郑泽鸿把握长短期投资机会的能力。

根据基金合同显示，将重点关注半导体、军工、新能源、工程机械、财富管理等重点赛道的先锋领航企业。

风险提示

基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。

买基金相比买股票来说，或许更容易赚到钱。不过，基金也不是随便买就能赚到钱，因为基金投资也有坑存在，想要靠基金投资赚钱，有些坑就不能踩。

买基金有哪些坑不能踩？

首先，就是看排名买基金。这里的排名主要指的是收益率排名。不管什么基金公司，都很看重旗下基金的排名，市场上也非常热衷给基金进行排名，为什么？自然是很多投资者都好这一口。

对于基金公司来说，想要宣传旗下的基金，恐怕没有哪种方法会比夺得年度收益排行榜冠军更好。有了年度冠军的称号，基金公司无论是想要发行新基金还是卖其他的基金，都会容易不少。

可对于投资者来说，排行榜的作用，除了能给自己带来一些羡慕嫉妒恨之外，基本上就没什么用了。指望着买一只年度收益冠军的基金下一年继续是冠军？这种想法也就只能想想罢了，能不亏就已经算不错了。

有人可能会问，既然收益排名靠前的不能买，能否反其道而行之，买排名靠后的呢？如果真要这么做的话，结果恐怕会更惨。

总之，看着排名买基金就是一个坑，而且还是很容易就掉进去的一个坑。

其次，就是看什么基金最热就买什么。基金与股票一样，也有热门跟冷门之分，热门的基金能涨得比冷门基金好，这是一个不争的事实，所以买基金抓热门是没有错的。

然而，对于一个后知后觉的普通投资者来说，当发现一只基金成了热门的时候，这只基金恐怕已经涨了不少了。此时再去买，运气好或许还能喝点汤，运气不好可能就是去当了接盘侠，被抛弃在山顶上了。

为了一点蝇头小利却要面临从悬崖坠落的风险，值吗？当然不值！

所以，热门不是不能去追，但需要有提前发现热门的目光，再不济也至少得在热门刚刚启动时能看得出它能成为热门，否则就不要去踩这个坑了。

再次，就是看基金经理的名气买基金。跟基金排名一样，基金公司同样也热衷于打造自己的明星基金经理。这些基金经理管理的基金是不是投资回报率都很好呢？其实未必。

比如某位管理着上千亿资产的明星基金经理，其管理的基金中，还有一只成立十多年累计收益率才5%的基金。即便是这样的基金，规模还超过了50亿元。

还有一些明星基金经理，在市场好的时候被捧上天，可遇到市场不好的时候，也会被骂惨。

正所谓时代造就英雄，能成名明星基金经理，或许并不是因为他（她）们真的有多牛，而是恰好赶上了好时候。当这些明星基金经理的名气变得无人不晓的时候，可能也是市场即将见顶的时候。所以，光看基金经理的名气买基金，不坑你坑谁？

那么，以上几个在基金投资中可能遇上的坑，大家是否都有避开呢？

我们常说的“买”基金，其专业的说法是“申购”。在你申购成功一只基金后，基金公司拿到了你的钱，并将其纳入资金池，为你投资管理。

你卖掉一只持有的基金，其专业说法叫“赎回”。基金公司会根据你所持有的基金份额，计算你持有的市值，并把现金退还到你的账户。

不过，如果你购买的是正在募集发行的新基金，这种操作就不再叫“申购”了，而是叫“认购”。认购和申购的区别在于：在一般情况下，如果基金处于开放申购状态，那么申购多少金额都能成功（除非限大额，比如每天申购资金不得超过1 000元），而认购未必都能全额购买。很多爆款基金发行时，其认购资金远远超过预定的目标募集金额，此时你认购的资金只能按照比例享受一定的配额。

基金的认购

2020年2月18日，传奇基金经理陈光明创立的睿远基金发售第二只公募基金睿远均衡价值三年持有混合基金（A类份额代码为008969，C类份额代码为008970）。该基金计划募集60亿元，但销售火爆，认购资金突破了1 200亿元，最终配售比例在5%左右。也就是说，假设你认购了1万元该基金，最终认购成功的只有500元。

还有一种很特别的基金：场内基金。场外基金的申购和赎回操作都是基民与基金公司之间发生关系：基民申购，则基金份额增加，基金经理拿到钱去投资；基民赎回，则基金份额减少，基金经理筹措现金给基民兑付。场内基金当然也支持申购和赎回，但更常见的是二级市场的份额转让。所以在场内买卖基金，就像买卖股票一样，基金的总份额不变，只是在基金持有人之间互相转让。

场内基金的交易

易方达基金旗下的场内基金易方达创业板ETF（代码：159915）属于ETF基金，挂钩创业板指数。投资者在券商App中输入“159915”，可以直接完成该基金的购买。但这个动作不叫申购，而属于二级市场交易。在持有一段时间后，投资者可以继续在券商App中将该基金变现，这个动作也不叫赎回，而叫卖出。场内基金的操作过程与买卖股票无异。

我们关心的是，申购与赎回的周期有多长？这里面涉及一个概念：T日。

什么是“T日”？当我们在工作日下午15:00之前申购了一只基金时，申购当日即为T日。如果我们在当天下午15:00之后申购呢？就算到下一工作日申购了，即下一工作日为T日。

在T日申购完毕，当天闭市之后，基金的单位净值就算出来了。在T+1日，基金公司根据前一日的单位净值，计算你申购资金所对应的份额。因此，在T+1日，你就能查询到所申购的基金份额。在T+2日，你就有权卖出你的基金份额了。

赎回也是类似的流程。在T日操作赎回申请后，基金公司在T+1日为投资者办理扣除权益的登记手续。具体资金什么时候能够到账，取决于不同的产品：货币基金比较快，一般T+1日即能到账；而债券基金、股票基金、混合基金，在T+2日至T+4日到账；如果是QDII（合格境内机构投资者）基金，则时间更长。

对于中港互认基金的赎回情况，T日申请赎回，T+2日予以确认，T+3日可查询赎回是否成功，赎回资金在T+10个工作日内可到账。注意，中港互认基金的交易日为内地和香港的共同交易日。

基金的典型申购与赎回流程如下图所示，最关键的是下面几点。

■“T日”中的日，指的都是交易日（证券交易所开市）。如果9月30日是T日，则T+1就是10月8日（如果10月8日是周末，则继续顺延到下周一）。

■不管是申购还是赎回，一般都是在T+1日确认份额或扣除份额。具体资金何时到账，取决于具体的产品类型。

基金的典型申购与赎回流程

基金的申购与赎回流程

2020年8月28日（周五）上午10点，你申购了华夏基金的华夏红利混合（代码：002011），金额1万元。当天下午16:00点，你又申购了此只基金，金额2万元。

第一笔申购资金，T日（2020年8月28日）生效，份额登记确认时间为T+1日，即2020年8月31日（周一）。在T+2日，即2020年9月1日（周二），持有的份额开放赎回。

第二笔申购资金，T日为2020年8月31日（周一）。在T+1日，即2020年9月1日（周二），份额登记确认。在T+2日，即2020年9月2日（周三），持有的份额开放赎回。

作者丨见习记者黎雨辰

编辑丨巫燕玲

图源丨图虫

近日，为适应全面注册制改革需要，中国证券业协会研究制定了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（以下简称《管理规则》）、《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》（以下简称《评价指引》）等自律规则。

中证协表示，在充分借鉴吸收科创板和创业板网下投资者管理经验的基础上，新规对主板、科创板和创业板等板块网下投资者的注册、分类评价和自律措施实行科学统一管理，当前已在行业内部进行意见征求。

21世纪经济报道记者注意到，2021年，中证协便曾制定了《注册制下首次公开发行股票网下投资者管理规则》《注册制下首次公开发行股票网下投资者分类评价和管理指引》等自律规则。而本次新规在未改变主体框架的基础上，对于先前的部分规定进行了完善，在网下投资者准入及打新行为要求、违规行为惩处力度以及各分类名单列入情形等方面均有更新。

“新意见稿的出台，意味着对打新主体的专业资质和自律性要求的进一步深化。”华北一位私募从业人士向21世纪经济报道记者指出，未来新规正式实施后，可预见到一些机构在网下询价过程中的跟风现象将得到缓和。在分层管理方面，先前的精选层机构名单也将大概率发生一定的变化。

各板块市值门槛统一

据了解，为进一步规范网下投资者行为，针对在科创板、创业板注册制试点改革过程中，暴露出部分机构投资者独立性、合规风控能力以及专业研究定价能力不足、报价搭便车、抱团报价等问题，《管理规则》从多个方面提出了具体要求。

中证协规定，机构投资者注册网下投资者应满足八方面基本条件。和现有规定相比，新版条件在投资管理经验、合规经验、风险承受能力、业务独立性等方面对注册条件进一步完善。具体新增要求包括：

最近三十六个月内未被相关自律组织采取书面自律管理措施三次（含）以上。

从事首发证券研究和投资的人员应具备两年（含）以上权益类资产研究或权益类、混合类产品投资管理经验。

具备必要的合规风控能力，将参与首发证券网下询价和配售业务纳入整体合规风控体系，并指定专职人员加强合规管理和风险控制。首发证券网下询价和配售业务合规负责人员应具备两年（含）以上金融合规管理工作经验，并具备法律、金融本科以上学历或通过国家法律职业资格考试。

具备较强的风险承受能力，能够独立承担投资风险。一般机构投资者的风险承受能力等级应为C4级（含）以上。

具有开展首发证券网下询价和配售业务独立性，能够独立开展首发证券研究定价、网下询价与申购业务。

此外，私募基金管理人注册网下投资者时，除上述机构投资者所需条件外，还应额外具备一定的资产管理实力，其管理的产品总规模最近两个季度应均为10亿元（含）以上，且近三年管理的产品中至少有一只存续期两年（含）以上的产品。

《管理规则》还对主板、科创板和创业板配售对象询价前市值规模要求进行了统一，明确除公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金、合格境外投资者账户以外，其他配售对象账户从证券二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证最近一个月末总市值应不低于6000万元。

对于北交所网下投资者注册条件和行为规范，中证协则结合工作实际，作出了差异化安排。

具体来看，新规要求，北交所网下投资者所属自营投资账户或直接管理的证券投资产品从证券二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证最近一个月末总市值应不低于1000万元（公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金、合格境外投资者账户除外）。

而为避免弃购，《管理规则》还对一般机构和个人投资者参与网下打新提出了现金资产规模要求。配售对象在证券公司开立的资金账户中，资金余额应不得低于其证券账户和资金账户最近1个月末总资产与询价日前1个交易日总资产孰低值的1‰。

增设五项打新违规情形

网下投资者打新过程中，监管层对影响发行秩序的违规行为管理也全面趋严。具体来看，本次《管理规则》补充增加了五项打新违规情形：

网下投资者报送信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

通过嵌套投资等方式虚增资产规模；

委托他人开展首发证券网下询价和配售业务；

故意压低、抬高或者随意报价；

未严格履行报价评估和决策程序审慎报价，及（或）定价依据不充分、未在充分研究的基础上理性报价。

对上述违规行为的处罚力度也随之增强。新规取消了主板“针对特定情形首次违规的网下投资者可豁免一次处罚的规定”，进一步统一各板块名单管理机制，将主板黑名单并入限制名单进行管理。

针对网下投资者违规行为，《管理规则》表示，将通过延长网下投资者或配售对象被列入限制名单期限的方式，进一步加大违规处罚力度，网下投资者或其管理的配售对象多次发生违规情形，最长可列入限制名单三十六个月，同时增加对不适格网下投资者违规行为等的处理措施。

值得注意的是，《管理规则》对主板、科创板、创业板等不同板块，以及专业机构、一般机构、个人等不同类型的网下投资者总体适用统一的标准和要求进行管理，全面提升网下投资者自律管理水平。《管理规则》明确指出，网下投资者或其管理的配售对象在证券交易所股票市场各板块的违规次数合并计算。

其中，网下投资者或其管理的配售对象一个年度内首次出现违规情形的，该网下投资者应在规定时间内参加合规教育并提交合规承诺。网下投资者或其管理的配售对象一个年度内出现违规情形两次的，该网下投资者或配售对象六个月内不得参与首发证券网下询价和配售业务。网下投资者所管理的配售对象一个年度内出现违规情形三次（含）以上的，协会将把该网下投资者或配售对象列入限制名单十二个月，并在协会网站公告。

更新各分类名单列入情形

在《评价指引》中，新规则主要将各类型的网下投资者均纳入分类评价与管理体系，设置关注名单、异常名单、精选名单等，并同步调整了列入相关名单的具体情形，从而强化网下投资者自律管理。

在关注名单的纳入方面，记者注意到，新意见稿主要较现有规定增加了两项要求。一是监测期内参与询价的项目中，网下投资者与定价依据给出的建议价格不符的项目数量达到三个（含）以上；二是监测期内参与询价的项目，报价偏离“四个值”（网下投资者有效报价的中位数和加权平均数、五类中长线资金有效报价的中位数和加权平均数）孰低值程度显著较高。

精选名单申请资质的更新也在《评价指引》新意见稿中全面丰富，成为新规主要看点。

新规首先要求，明确精选名单仅限于专业机构类网下投资者，一般机构网下投资者和个人网下投资者暂不纳入精选名单管理。

进一步来看，新规显示申请进入精选名单需要满足五大条件。

在现有规定的基础上，新规主要增加了对专业机构网下投资者营收能力的规定，即最近一个年度公司营业收入排名需位于所属行业或业务领域前30%（含）。此外要求还包括：

最近连续两个季度偏股类主动管理型资产管理规模或二级市场股票持仓规模应达到300亿元（含）以上；

具有两年以上研究经验的权益类研究人员以及权益类基金经理、投资经理数量，应合计达到30人（含）以上；

最近十二个月内，网下投资者未因首发证券网下询价和配售业务违法违规行为被采取行政处罚、行政监管措施或证券交易所和行业自律组织的纪律处分、书面自律管理措施，未被列入异常名单、关注名单两次（含）以上，所管理的配售对象未被列入配售对象限制名单；

入选精选名单的网下投资者，中证协在日常管理中，可以通过开通注册绿色通道、减免信息报送要求等方式，激励其积极发挥专业定价能力，持续规范参与首发证券网下询价和配售业务。

记者注意到，中证协曾在2022年11月对注册制下首次公开发行股票网下投资者精选名单进行公示，中信证券为19家入选机构中的唯一券商，此外还有14家基金公司在列。

“协会将网下投资者名单管理作为加强网下投资者自律管理的重要抓手之一，通过发布‘精选名单’进一步激励网下投资者充分发挥专业研究定价能力，持续规范参与网下询价和配售业务，促进市场化定价机制有效发挥作用，为全面实行股票发行注册制改革创造良好环境和条件。”中证协此前曾表示。