每经记者：刘春山 每经编辑：魏官红

BATJ将齐聚香港交易所。时隔多年，李彦宏将再次经历上市敲钟。

曾被称为“斗鱼一哥”的卢本伟，同样没有成为上市敲钟的人选。

在成立汽车公司、美股市值大增的背景下，百度此时选择拆股后回归港股，显然是一个精心挑选的时机。对于所募资金用途，百度表示，一是用作持续科技投资，并且促进以人工智能为主的创新商业化；二是用作进一步发展百度移动生态，进一步实现多元变现；三是用作流动资金及一般公司用途，以支持百度的业务营运及增长。在涉及“智能驾驶”部分特别提及，计划投资智能电动汽车的研发，实现批量生产，同时增加Apollo Robotaxi车队的规模，取得更多的驾驶牌照等。

从早年PC时代的游戏沟通即时软件起步，到后面的秀场直播、游戏直播、海外直播，YY直播一步步开疆拓土。旗下目前还拥有游戏直播平台虎牙直播、面向东南亚的海外直播平台BIGO LIVE，其中虎牙直播已经于2018年在美国纳斯达克上市。

毕竟，现阶段已经没有比YY直播更好又更容易获得的标的了。但最关键的在于，百度和YY直播能否如李彦宏设想中的那样，尽快完成深度整合。目前已知的是，百度正在加速自身的动作。据Tech星球报道，百度副总裁、移动生态用户增长部总负责人、互动文娱平台总负责人曹晓冬已正式接管YY直播，后者核心管理团队不变，接管基本完成。此外，在产品和员工层面，百度也在持续推进体系的接入和相融。不过，这只是过程，百度的钱花得究竟值不值、直播到底能不能为百度带来移动生态上的一次飞跃，依然要看结果，而结果，需要时间。

与此同时，催阿扎被形容为YY电母，形容她具有超强的吸金能力。许多主播的年收入超过百万，主播个人的吸金能力与平台的吸金能力共振，YY在2017年全年分给公会和主播的总金额达到56亿。

况且，430Km的续航在同价位的其它竞品中依旧拥有续航优势，要知道同价位的比亚迪海豚最高续航才420Km。另一个价格更贵的欧拉好猫，续航仅有401KM，内部空间更是小了两个级别。

这点有先例可见。曾经的一哥卢本伟，在YY崭露头角后被斗鱼看中；这次随陈少杰的两位敲钟人旭旭宝宝和PDD，也是分别在去年11月和今年3月跳槽加入了斗鱼。行业的“三幻神”终在斗鱼汇合。

36氪：一开始为什么不以直播形式切入？现在打开时都是直播形式，这个转变过程中遇到了哪些困难？

但这些收入大部分进入了主播的口袋。据斗鱼最新的招股书显示，主播的抽成从2016年的67.7%上升到2019年第一季度的83%。

2014年4月，斗鱼上线便开出极其诱人的百万级年薪，从当时已经在美股上市的YY直播挖走了一大批优秀的英雄联盟前职业玩家。这一波操作，斗鱼花去了天使轮融资2000万中的四分之三，也为斗鱼奠定了直播界的地位。

“千播大战”打响后的第五年，中小平台资本耗尽离开了战场，而熊猫、龙珠这些稍大型的平台也因与主播的矛盾以及整改等问题黯然退出。平台倒了，主播四散，加入了在大战中胜出的斗鱼、虎牙和企鹅电竞。

2018年1月评出的第一届斗鱼十大巅峰主播，目前仅剩四名，其中一位就是YYF。其他的6位主播都因跳槽、违规等各种各样的原因离开。

通过3万个公会有效管理、培训、推广主播，让主播持续生产高质量内容，提高虎牙的内容运营效率，而其他平台基本是由平台直接管理主播，无法完成需要精耕细作的主播培养业务；

要应用爬虫的技术积累，就要做搜索，搜索的上游就是浏览器。迅雷着手去做浏览器时的状况是IE一统天下，360能打仗，用着所以拿到了一小部分市场份额。迅雷要做三级火箭，用浏览器推搜索，特色是这个浏览器没有链接不能下、没有视频不能播。然而这个想法最终没有实现，原因有两点：一是觉得自己做的不够好，技术不够成熟，最终没有放出来。另外是早期投资人周鸿祎有很强的的危机意识，威胁邹胜龙不许做浏览器。

虎牙直播今日在纽交所上市，交易代码为HUYA。虎牙也正式成游戏直播第一股。虎牙IPO价格定为每股12美元，处于价格区间上限。

虎牙将通过首次公开募股估计1.8亿美元资金。如果承销商执行225万股美国存托凭证超额配售，最高募集到2.07亿美元资金。

优格资本合伙人吴渔夫(Fishman)对雷帝网表示，中国游戏行业的年收入已超过2000亿元，并且逐年增长；虎牙作为中国游戏直播第一股，从YY分拆出来，接受全球游戏老大腾讯公司的投资并上市，紧跟中国游戏行业的长期发展契机，有着巨大的想像和发展空间。

虎牙2017年营收为21.84亿元，相比2016年7.969亿元增长超过170%；

虎牙2016年运营亏损6.26亿元，2017年运营亏损为9486万元。2016年归属于虎牙的净亏损为6.25亿元、2017年为净亏损8096万元。

虎牙2018年第一季度营收8.436亿元（约1.345亿美元），同比增长111%，其中流媒体直播营收为7.928亿元（约合1.264亿美元），广告和其他营收为5080万元（约合810万美元）。

平台付费用户数量的增加及每用户平均支出的增加，使得虎牙2018年第一季度流媒体直播营收同比增长107.2%；

虎牙在2016年10月推出广告服务。随着公司继续扩大广告服务业务，虎牙2018年第一季度的广告和其他营收同比增长212.4%。

虎牙2018年第一季度拥有约9290万月平均访问用户，较去年同期的7800万增长19.2%。该公司第一季度的移动月平均访问用户约为4150万，较去年同期的3320万增长25.0%。

虎牙2018年第一季度付费用户达到340万人，较去年同期的250万增长34.9%。虎牙2018年第一季度拥有超过66.6万月活跃主播，较去年同期的47.7万增长40%。

虎牙2018年第一季度运营利润为2820万元（约合450万美元），其中包括股权奖励支出带来的2440万（约合390万美元）的影响。虎牙2018年第一季度运营利润率为3.3%。

虎牙2018年第一季度净利3140万元（约合500万美元）。该公司去年同期的净亏损为4170万元。这是虎牙连续两个季度净利润为正。

腾讯为第二大股东 李学凌持股为3.7%

2018年3月8日，虎牙直播宣布完成B轮融资，腾讯以4.6亿美元独家战略投资虎牙直播。

欢聚时代持股为48.1%，依然为虎牙最大股东，拥有55.4%的投票权。腾讯旗下基金持有34.6%的股权，拥有39.8%的投票权，腾讯为虎牙第二大股东。

李学凌持股为3.7%，拥有0.4%的投票权；董荣杰持股为2.7%，拥有3.1%的投票权。

1、扩大用户群，增强用户活跃度：提供更多高质量和个性化内容，设计更多创造性和吸引力的特点，继续优化匹配精度以增加用户参与度；

2、促进技术能力：进一步利用虎牙的人工智能技术和大数据分析，以提供更多的个性化商品和服务；加强人工内容审查和筛选过程；提高视频直播技术，加强用户体验。

3、给内容提供者带来更多价值：与主播和人才机构保持公平和透明；提高合作机制的吸引度和有效性；使其更方便用户使用，降低进入壁垒；

4、货币化渠道多元化：更吸引人的奖励机制和会员特权；与腾讯合作，提高货币化能力，实现货币化渠道多元化；积极促进广告服务，满足广告商个性需求；策略性探讨其他潜在货币化渠道（如按需付费直播）；

5、探索战略投资、并购和海外扩张机会：补充虎牙的业务并增强增长潜力，如投资电子竞技；新兴市场的潜在扩张。

董荣杰：虎牙2017年第四季度已经开始盈亏平衡，我们2018年Q1的时候，我们已经有了3000多万的盈利。我觉得这代表了整个游戏直播行业从过去单纯亏损进入到良性的，有正常的业务利润的阶段。

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