香港长富基金投资管理有限公司_长富牛奶

经过近两年的迅猛发展，房地产私募基金行业在楼市周期性回调的大背景下，也将向理性发展回归。“2014年起市场上有超过1000只的房地产基金将陆续进入兑付高峰期，但随着房地产市场调整的到来，整个市场销售迟滞，回款不及预期，基金兑付风险将随之出现。我们判断，今明两年将是房地产私募基金兑付风险的高发期，将会有一大批实力薄弱、风控能力欠佳的私募基金管理企业被淘汰出局。”长富汇银投资基金管理(北京)有限公司总裁张保国日前在接受高通智库专访时表示，市场细分和服务优化将是国内房地产私募基金未来发展的主要方向。

长富汇银专注于房地产领域的投资。从事投资多年，具有丰富的实务经验，张保国对中国房地产市场也有着自己的理解。他告诉记者，中国房地产行业将从黄金十年过渡到白银十年，轻松赚钱时代已经结束，当前市场已经感受到调整的寒意。“在宏观调控之下，除了超大牌的开发商外，众多开发企业融资渠道已受到限制。作为资金密集型行业，融资渠道收缩对房地产行业影响巨大。”张保国说。

针对目前房价调整的现象，众多机构和学者纷纷看空中国的房地产市场，甚至拿中国和此前已发生过泡沫破裂危机的日本、中国香港地区相提并论。对此，张保国坚定地告诉记者，“目前中国的房地产业不至于崩盘。从行业发展的支撑因素看，支撑楼市的三大重要基石(城市化、居民收入水平的不断提高以及通胀和人民币汇率升值)在短期内难以改变，这就使得此前行业的历次调控都未能对楼市造成伤筋动骨的影响。中长期来看，市场仍有较大的成长空间，房地产业不会崩盘。”他指出，“1985年日本的城市化率已经达到了76.7%，城市化进程已经接近尾声；而目前中国的城市化率仅为50%左右，城市化进程仍处于加速阶段；目前，中国累计将有3.3亿人口处于成家立业购房阶段，适龄购房需求仍存；另外，我国房地产市场的需求仍然会是比较稳健的。在居民资产-负债结构未出现突变的情况下，房价不容易出现崩溃性的下跌。”

“目前，中国的房地产企业面临的更多的是短期流动性风险。受限贷、限购等政策影响，大多数房企将无法从传统的融资渠道获得足量的资金。行业的调整，使整个市场销售迟滞，回款缓慢，对于众多房企而言，资金流也相对趋于紧张”张保国说。也正是在这样的背景下，今明两年，疏于风险防范和实力不济的地产私募基金兑付危机案例还将频发，2014年注定将成为房企兑付风险高发元年。

“我们自身已经非常谨慎，公司的战略也在进行调整。公司层面去年提出了“携手未来领袖”的口号，今年我们重点关注一、二线城市实力雄厚的开发企业，这些企业的抗风险能力相对较强。另外，除了我们一直强调的慎选交易对手和精选投资项目外，在产品周期设计方面，我们也在积极、主动谋求转型，侧重于两年期以上的项目和产品，以规避产品兑付时遭遇行业调整的低迷周期。”张保国表示。

从历史数据来看，房地产私募基金的募投情况同房地产市场走势具有较强的一致性，因此，此次房地产市场的调整情况很大程度上会影响到基金的募投趋势。作为房地产私募行业的参与者和观察者，张保国坦言，“此前，房地产私募基金行业进入门槛低，基金管理公司的水平良莠不齐，导致项目后期管理及兑付清算的不确定因素很多。未来，房地产基金将向专业基金管理方式转型。优秀的房地产基金需要具备经验丰富的管理团队、优良的项目资源、严谨的风控措施和卓越的投后管理能力。在经过今明两年私募基金行业兑付风险得以释放之后，私募基金行业的集中度，势必会得到提升。标杆型私募基金管理企业将逐步脱颖而出，并起到行业领跑者的作用。”

有数据表明，2013年房地产私募基金的募资规模为106.67亿美元，投资规模为63.16亿美元。当前中国房地产私募基金的运作模式主要是股债结合方式，仅少数为纯股权类投资。截至去年9月，国内的房地产私募基金的收益率平均为20.0%。

“无需对当前的行业调整过于悲观，行业结构性调整期也蕴藏着新的投资机会。我们认为，基金管理企业应具有跨周期的胆略，抓住当前顺周期的市场机会。未来的房地产私募基金将会发生这样的变化，就是过渡到不再单单提供资金，而是成为提供各类其他附加服务的综合提供商。”张保国说，一家房地产私募基金的核心价值就体现在其资金运作的能力以及对项目本身价值的判断上。“基金管理企业应逐步转变以住宅地产机会型为主的投资策略，而加快向增值型、核心增益型转变，逐步实现多元化配置。”

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7月19—21日，第十四届中国奶业大会、2023中国奶业D20峰会暨2023中国奶业展览会在重庆市隆重召开。本届会展以“启航现代化建设新征程，点亮高质量发展新赛道”为主题，推动中国奶业加速动力变革、质量变革和效率变革，实现高质量发展和全面振兴。

大会发布《中国奶业质量报告（2023）》及奶业高质量发展“一揽子”措施，并解读和发布了《中国奶业高质量发展核心指标体系》《中国乳制品消费扩容提质指导意见》和《中国奶牛种业战略发展实施意见》等系列文件，与会企业代表共同发布了《中国奶业高质量发展重庆宣言》。同时围绕“奶业战略研究、种质提升、奶酪创新发展、智能化装备、饲料饲养、健康养殖与疾病防控、乳品加工创新技术、乳品加工标准化建设、乳品营养健康与消费、特色奶产业”等内容，举办五大板块17场内容前沿、引领行业发展的高端论坛，全方位展现了中国奶业走在高质量发展道路上的新风貌。

作为我国奶业行业规模和影响力最大的会议和展览，本届奶业大会参展企业500余家，展位面积9万余平，围绕全产业链，成功搭建了一个集交流、合作、洽谈、贸易等为一体的综合平台。

福建长富乳品有限公司作为中国奶业20强（D20）鲜奶领军企业之一，受邀参加了此次行业峰会。

来自中国奶业协会、国家有关部委部门负责人、中国奶业20强及观察员企业主要负责人与相关人员、国内外专家学者、乳品电商及零售商代表、乳品消费者代表等均参与此次行业大会。

原农业部副部长、中国奶业协会名誉会长高鸿宾宣布第十四届中国奶业大会、2023中国奶业20强（D20）峰会暨2023中国奶业展览会开幕。

中国奶业协会副会长兼秘书长刘亚清主持开场环节。

长富乳品作为中国奶业20强（D20）鲜奶领军企业之一，董事长兼总经理蔡永康基于我国奶业当前发展的新形势和新要求，针对现阶段走高质量发展道路、我国奶业转型升级等关键问题参与讨论并提出：企业是奶业高质量发展的主体和关键，长富乳品始终从全局高度准确把握奶业高质量发展的定义与目的，发展优质乳，提升国民身体素质，筑牢中华民族伟大复兴的“健康基石”。

长富乳品始终践行国家优质乳工程，构建优质乳高标准体系，让奶业高质量发展“有法可依”，以品质助推行业进步。

截至2023年3月，长富基础款巴氏鲜奶中的α-乳白蛋白、β-乳球蛋白、乳铁蛋白平均值分别为1017.7mg/L、3281.4mg/L、51.48mg/L（均为自检数据）达到世界先进水平。

同时，长富乳品积极响应国家战略号召，近年来围绕“健康中国战略”“国民营养计划”等国策，以“国家优质乳工程”为指导，开展健康知识科普，传递健康膳食理念，希望广大民众能养成每日科学饮奶的习惯，为奶业高质量发展创造源动力。目前，在闽浙赣地区已取得了一定成效，证明了健康知识科普，科学引导消费，是行之有效的。

开幕式现场还进行了“首批乳制品生产企业现代化等级评价授牌仪式”，长富乳品获评5A级最高等级。据悉，“乳制品生产企业现代化等级”评价聚焦基础设施、技术与装备、管理能力、数字化能力等七个维度，是促进奶业高质量发展的重要成果。

本次奶业大会展会规模空前，展示内容覆盖全产业链各个环节，参展企业的数量和质量都再攀新高。长富乳品受邀参展，展出的长富巴氏鲜奶及低温活菌酸奶受到参展观众的一致好评。

民族复兴，健康先行。

牛奶是人体健康不可或缺的营养食品，全民饮奶是健康中国战略的重要组成部分。奶业高质量发展的目的与意义，就是向全体国民提供优质奶，提升国民的身体素质，筑牢中华民族伟大复兴的“健康基石”。

未来，长富乳品将矢志不渝，贯彻新时代发展理念，苦练“内功”，坚持走高质量发展路线，持续不断为国民提供优质乳，助推我国奶业转型升级，筑牢民族伟大复兴的“健康基石”！

（制作：南平广播电视台）