今天周五，

“文强谈股”与您见面！

文强音频礼包 ↓↓

文强谈股第18期.m4a4:07

来自海西晨报

A股心电图玩得很溜——上周五4000多家跌，本周一4000多家涨（最高）；周二4000多家跌；周三4000多家涨（最高）；周四4000多家跌，这周五呢……现在，比拼的就是忍耐力！

本周，A股最引人侧目的是，包括中电信、中联通在内的一大批中字头股票狂飙，其中，中移动表现尤其生猛，可谓“大象起舞”，从上周至昨日，五天出现两度涨停，总市值直追目前排第一的茅台。值得注意的是，今年以来，中国移动累计涨幅近48%。

中移动的大涨源于其公告将大幅分红。据中移动公告，公司将于3月23日公布2022年全年业绩。为更好地回馈股东、共享发展成果，预计2022年全年派息率将比上年进一步提升，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上。据悉，2023年，公司坚持稳中求进，加快推进从数量规模领先向质量效益效率领先转变、从注重当期业绩完成向注重长期价值增长转变，实现高质量发展，主要经营指标表现良好。

国元证券认为，电信运营商具备中长期配置价值，主要逻辑：传统业务造血能力持续提升；数字化新兴业务快速发展；分红派息比率不断提升；有望受益于中国特色估值体系建设，估值重塑。

业内普遍预测，中移动以目前的走势，不久的将来总市值超过茅台是大概率事件。之前中国石油、中国工商银行的股价先后登顶"A股股王", 茅台的股价上千元以后，以2万余元总市值登顶“股王”至今四年左右。

中字头的股票包括大量的央企，其中不乏金融央企，而本周全球系统重要的银行瑞士第二大银行有百年历史的瑞信银行出现巨亏，而大股东中东财主不愿注资救助，使之引发全球股市动荡，投资人担心A股的中资银行会有类似的风险吗？

笔者以为，从我国整体利率环境、商业银行资产负债结构等综合来看，不会出现银行股危机。

首先，我国商业银行流动性总体比较充裕，流动性管理比较到位，商业银行资金主要通过信贷形式支持实体经济、债券投资比重相对较小，与美国硅谷银行大量资金购买国债不同。

其次，对于欧美银行股的近期表现，高利率背景下欧美部分银行出现流动性问题，这种流动性问题不具有普遍性，整体看，不大会引发系统性风险。为减轻压力，美联储可能会由此来放缓加息的节奏，或者是停止加息。如果美联储停止加息，资金会进一步流到亚洲市场，对国内来讲整体有利。

从银行的信用体系来看，国内银行以国企为主，不能够拿欧美银行股来类比中国银行股。从资产结构来看国内银行资本充足率整体较好、拨备覆盖率较高；从市场整体情况来看，欧美股市目前整体处于高位，利率也处于高位，中国市场则是低利率、低通胀、低估值。因此，担忧国内银行股出现危机，这是杞人忧天！

聚焦

<1>

全面注册制加速推进！首批10家获批复

3月16日，中信金属、江盐股份、常青科技、中重科技、柏诚股份、中电港、陕能股份、海森药业、登康口腔、南矿集团10家主板IPO获得证监会批复，证监会同意上述企业首次公开发行股票的注册申请。

全面注册制发行技术层面的准备也在“加速跑”。沪深交易所将于3月18日开展全面注册制发行通关测试及交易业务全网测试。此次测试完成后，沪深两市全面注册制的发行业务相关技术系统正式上线，3月20日起，可以根据业务安排启动全面注册制的网上发行业务。

<2>

重要名单，大批上市公司在列！

3月16日，国资委在其官网正式发布《关于印发创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单的通知》。

据了解，共有七家国企入选创建世界一流示范企业，200家央地国企入选创建世界一流专精特新示范企业。其中，大批A股上市公司在列。

国资委下发的名单显示，创建世界一流专精特新示范企业共200家央地国企，其中包括：

央企上市公司：航天信息、中航光电、中无人机、长安汽车、中瓷电子、华能水电、华电重工、长江电力、三峡能源、一拖股份、中粮科工、美亚柏科、同益中、中国中免、中国巨石、中复神鹰、东方钽业、有研新材、当升科技、时代电气、沃顿科技、信科移动、中牧股份、天坛生物、新兴铸管、际华集团、中国民航信息网络（港股）、中国汽研。

地方国资控股上市公司：北汽蓝谷、潞安环能、北方稀土、上海电气、申通地铁、华光环能、联环药业、杭氧股份、皖维高新、合力股份、片仔癀、黑猫股份、华鲁恒升、新风光、浪潮信息、华菱线缆、风华高科、白云机场、贵绳股份、锡业股份、大连重工、中红医疗。

据国资委网站，本次入选创建世界一流示范企业的均为地方国企，分别是上汽集团、安徽海螺集团、深圳市投资控股集团、淮柴控股集团、京东方科技集团、万华化学集团、宁波舟山港集团。

其中，海螺集团旗下有A股上市公司海螺水泥；淮柴控股集团控股潍柴动力、潍柴重机；京东方科技集团控股京东方A；万华化学集团和宁波舟山港集团分别控股A股公司万华化学和宁波港。

此外，作为深圳国资旗下的重点投资平台，本次入选的深圳市投资控股集团截至2021年年底控股深国际、深物业、深纺织、怡亚通、天音控股、力合科创等13家上市公司。

【机构观点】

国泰君安：市场一致预期地产需求依旧会拖累建材龙头需求，但根据估算龙头建材企业一季度业绩可能超过市场预期，或将引领市场预期上调。同时考虑到后续一旦地产销售出现扭转或保交付资金有更大的尺度下放，建材发货的弹性将明显释放，业绩与估值的空间将进一步打开。

中国银河证券：今年以来，金银珠宝消费复苏趋势明显，未来延期婚庆需求将得到释放，贡献需求增量，预计行业龙头企业今年将收获亮眼表现。

国盛证券：短期继续围绕数字经济和国企改革两个方向做布局，考虑到市场轮动速度开始加快，此时仓位不宜过高，尽量选择趋势较好的标的做低吸操作，可关注信创、云计算、半导体等板块的交易性机会。

新能源板块后市继续调整？单选

会

17

不会

9

说不好

5

31 人参与 投票已结束

海西晨报融媒体编辑部出品

来源：海西晨报 记者 陈文强；综合上海证券报、证券时报网、第一财经、数据宝

编辑：秋晓

　　对股民来说，只要在正确的路径上，就不怕慢，因为方向对了就是坚持；但比较迷茫的是很多股民找不到自己的定位，找不到方向，这个时候，因为自己没有方向，任何方向的风都不是顺风。显然，解决思维上的问题，才是股民最迫切需要的，尤其是三个常见的问题，能不能买？买什么短期稳赚的？个股代码是什么？
一、有股民经常问，现在股票能不能买。
　　说实话，遇到这类问题，给我们的感觉就是不知从何说起好。这种人显然，并非是真正的股民，大多数是一些外行人进来股市蹭热度（周围人都说股市能赚钱，自己不参与就落伍了，没有共同语言了），说白了，他想听的就是现在买股票赚不赚钱，是不是一个好的大势，可以如外界说得那样，闭眼赚钱的牛市（大家从机构或媒体，动辄拿牛市说事儿，就懂了，因为他们就是要以此吸引更多人入市，这才符合他们的利益；而真正的股民都明白市场的残酷）。

市场交易是一套完备的体系

　　这种行为，本身对市场缺乏敬畏之心的表现，而这种无知往往又充满了“理直气壮”，我就是不会，才问你们老股民的，你们就不能回答吗？玉名认为，对此不是不能回答，而是股市操作是一系列完整的体系，也需要一连串的因素和知识储备，没有这些就很难解释清楚。但这些对方都没有，说起来会很麻烦，从头讲也不是，不讲也不是。

不怕模式简单，客观机制触发

　　正如《获得未有过的大额利润？先改变再付出》
https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404847201200504980中提到的那样：“很多投资人在做一些分析时，尽量缩减相关知识和体系因素，主要是不和一些人争论一些不必要的细节，这可以增加效率，毕竟单独拿出来聊某一个因素，而不是整体分析，就是无稽之谈；但整体分析的前提是，双方的能力和知识体系要对等，否则就变成了鸡同鸭讲。”

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散户生存攻略100招

作者：玉名

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二、很多股民有这样的思想，动辄就问人家，“不好意思，我的钱少，后面还有用，给我推荐一只股票，短期内能上涨的。”
　　显然，这不是一个合格的投资者。他既没有正确的投资理念，也不懂市场的风险。买自己不熟悉，没研究的个股，这种炒股方法就有问题，与扔硬币决定炒股票没有什么本质区别。而资金少的朋友进行投资最好不要买股票，买功能型基金，进行定投类博弈才是最好的选择，但问题是这个需要时间才能稳赢，想稳赢又不付出时间，这是矛盾的。

利用功能品种实现稳定收益

　　单独重仓（利弊都非常极端），而不是投资组合，这本身就是对市场的不理解。“短期内能上涨”，急于赚钱的心态，而股民长期生存是源于投资是一种长期的事业，这本身又是矛盾的。普通投资者不需要什么高超的投资技术，更无需达到专业投资者的投资知识水平。而是要知道自己不能做什么，不去做，这才是关键。有的股民连最基本的投资知识自己都不学习，油门和刹车都分不清，这样投资怎么能行？翡翠玻璃种，冰种，哪个好？说实话，没法判断，因为根本就不懂翡翠行情的。即便有一个价格，谁又能知道值不值呢，而且就算能分别真假和等级，这个变现的时候，也没有统一的标准。
三、为什么很多股民总非常在乎个股，总是追求代码？
　　这是很多股民的通病，那么如何找到根源呢？玉名也有过思考，这个来自于短线博弈。如果是博傻、投机模式，很多都是新噱头，所有人都不知道是什么的，因此很多个股都是听都没听过的个股，这个时候，知道代码就知道某了概念，就有短线因素。所以，股民就记住了，有代码就短炒，但其实股民忽略了另一半，这种个股只能炒过就扔，后面用不了。而且再炒又是新概念，又是新的不知道的个股，股民永远都是被动的，极容易成为最终接盘的那个更大的傻瓜。

　　但其实，投资也好，老股民的模式博弈也罢，个股本身并不陌生，甚至反复使用的，真正有用的是模式。而很多股民已经僵化思维了，只要自己知道代码，就再也不思考了，就说这个没用，我都知道的代码，有啥用，需要那些不知道的代码，然后买了就暴涨，然后再换，这才是炒股。这就是为何，哪怕是短线模式，我们也是推崇利用固定品种的股性特点做短线的方法，这样可以最大程度降低不确定性，实现操作收益。接下来，也顺着前面的三条，提到的对应的博弈到利润的思路与模式，彻底解决这三个问题。

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每周金股第四季

作者：玉名

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每经记者：王海慜 每经编辑：何剑岭

图片来源：摄图网

A股市场又将迎来一家参股券商概念股。

今日傍晚，A股上市公司深高速公告称，公司拟以3.05元/股的价格，出资9.5亿元参与万和证券增资扩股，认购其新发行股份3.11亿股，约占万和证券增资后总股本的8.68%。

据此计算，增资后，万和证券的估值将达109.45亿元，而去年公司的净利润为1.26亿元，此次增资其静态市盈率达86.9倍。值得一提的是，万和证券和深高速的实际控制人都是深圳国资委。

深高速成万和证券第三大股东

今日傍晚，A股上市公司深高速发布公告称，公司拟以3.05元/股的价格，出资9.5亿元参与万和证券增资扩股，认购其新发行股份3.11亿股，约占万和证券增资后总股本的8.68%。

此外，参与此次增资的还有万和证券原有的3家股东，包括深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深圳市福田投资控股有限公司。四家机构合计向万和证券增资40亿元。

增资完成后，深高速所持万和证券股份将占其增资后总股本的8.68%，公司也将成为万和证券第三大股东，深高速也将成为A股市场又一家参股券商概念股。据Choice数据统计，目前A股市场有147家参股券商概念股。

与此同时，万和证券也将成为今年来又一家增资的券商。据Choice数据统计，前不久，海通证券、国信证券、西南证券刚完成了新一轮定增，而西部证券等上市券商的定增计划也正在推进中。

增资短期内不直接影响业绩

目前，深高速的两大主业为交通基础设施和大环保行业。2014年~2019年公司每年的净利润都在10亿元以上。不过今年上半年，公司经营受到了疫情的较大影响，导致净利润同比大幅下滑97.2%，扣非净利润甚至还出现了亏损。

那么公司是否有望通过此次入股万和证券来扭转今年以来业绩的颓势呢？

据公告披露，截至2019年12月31日，万和证券资产总额151.3亿元，资产净额53.1亿元；2019年度实现营业收入5.7亿元，净利润1.26亿元。这一业绩水平去年在全行业中排名靠后。以深高速8.68%的持股比例计算，投资收益仅为1000多万元，相对公司原来几十亿元的净利润规模而言占比很小。

深高速今日也在公告中坦言：“预计本次增资短期内对本公司的财务状况和经营成果不会产生重大的直接影响。”

而根据上述增资方案计算，在此次扩股后，万和证券的估值将达109.45亿元，以去年公司的净利润计算，此次增资后，万和证券的静态市盈率达到了86.9倍。

对于此次以不算便宜的价格增资万和证券的“真实目的”，深高速今日在公告中指出：“万和证券拥有券商类全牌照，能够在投资并购、资本运作等方面为本集团提供金融资源和服务，产生协同和互补，有利于本集团的持续发展。另一方面，以合理的价格投资万和证券，还能分享中国资本市场快速发展的成果，实现比较理想的投资回报。”

此外，值得一提的是，万和证券和深高速的实际控制人都为一家机构。据万和证券某内部人士介绍，公司的实际控制人为深圳市国资委。公开信息显示，深高速的实际控制人为深圳国际控股有限公司，而深圳国际控股有限公司是一家由深圳市国资委控股的红筹公司。

每日经济新闻

运去金成铁，时来铁似金。

读书须用意，一字值千金。

——《增广昔时贤文》

前天A股的券商板块异军突起，好几只大券商封板，但到了昨天依旧抵挡不住颓势，纷纷回落，龙头东方证券从涨停回落5%，日内换手达到惊人的12.5%，也说明市场对具备优秀资管能力的券商龙头争夺相当激烈。两市成交额连续二十多个交易日突破1万亿，新股IPO也继续有条不紊，按理说经纪业务与投行业务双丰收，确实是利好证券行业的，但无奈市场对宏观经济整体预期和政策风向变化的担忧，叠加外盘美股又出现掉头，是否能博弈出阶段底部还不得而知了。

今天说起的是一家发电、供电一体化的省属国企，2013年银企合作之时，下属约30万千瓦的水电装机，并负责广西、湖南、广东三省交界几个县的农网供电运营，整体经营规模不大，经营团队虽成功介入合作，但最终还是因国企定价过低而没有继续做大。而该企业还有一个特点是上市平台持有另一家上市券商的股权，且位列第三大股东，资本市场常常将其作为参股券商的标的股票对待，偶尔也能跟随券商来上一波行情。参股券商板块走强的基本逻辑，无非是上市公司持有证券公司一定比例的股权，一方面能分享牛市中券商业绩提升的红利，另一方面也能通过上市券商市值的增长带动自身的价值重估。但随着前些年企业会计准则的变化，实际上券商股上涨对股价的影响已不如以往强烈。

回顾一下基本准则：2017年3月31日，财政部修订发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，进一步优化调整了金融工具的确认与计量。新修订的金融工具确认和计量准则规定以企业持有金融资产的“业务模式”和“金融资产合同现金流量特征”作为金融资产分类的判断依据，将金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产三类，减少了金融资产类别，提高了分类的客观性和会计处理的一致性。因此，也可以将参股券商的分为三类：

一、直接控股，享有控制权，按合并报表处理。该类基本已直接归入券商板块本身。

二、参股不控股，纯财务投资且暂不考虑出售。按照原准则计入“可供出售金融资产”，新准则计入“其他权益工具投资”，所持上市券商股价变动引起的公允价值变动计入“其他综合收益”，仅影响资本公积，不影响当期损益。目前绝大部分的参股券商上市公司属于此类，在明确公告减持之前，大概率是列入上述科目。由于不影响当期损益，仅影响资本公积从而增厚净资产，通过PB变化影响估值。

三、参股不控股，准备行情好时随时出售。新老准则无变化，仍计入“交易性金融资产”科目，所持券商股价变动引起的公允价值变动计入当期损益中的“公允价值变动损益”。部分上市公司持有的上市券商股权随时准备落袋为安，则股价变动直接影响当期净利润变化，并通过PE变化影响估值，但由于机构和成熟投资者一般看的都是扣非净利，所以实际影响可能也有限。

综上，目前大部分企业对持有的上市券商股份都计入“其他权益工具投资”，其公允价值的变动不影响当期损益，仅能带动资本公积的变化，短期让市净率波动一下而已，可能也正是因为这点，例如那三个持有广发证券市值早已超过自身市值的股票，始终也没能实现价值的回归。而目前大部分主流券商都已上市，在行业盈利景气期的分红也都挺可观，许多参股券商的公司仅靠分红投资收益已完全超过其主业，因此在没有被逼到急用钱的份儿上，也自然也不会选择抛售，反而是选择卖掉下蛋鸡的公司，才更需要擦亮眼睛看看到底出了什么事情。

投资的主线仍然是聚焦主业的，是金子还是废铁，还是靠市场去检验吧。

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