2023年开年仅过半月，IPO审核依旧严字当头，上会前撤材料成高发态势。

澎湃新闻根据Wind数据梳理统计，2023年1月1日至1月16日，A股IPO撤否单为14家，虽然总量与2022年15家基本持平，但其中的上会前撤材料公司高达12家，而2022年同期为10家，澎湃新闻还注意到，半数企业撤单发生在二次问询后。

（3）《北京经济技术开发区打造大中小企业融通型特色载体推动中小企业创新创业升级专项资金实施细则》京技管[2020]43 号

在存量企业中，除了已经平移的，还有少数没有在平移名单中。这意味着这些企业若不变更上市发行或并购重组计划，后续需要进行重新申报并走流程。当然，也有些过会企业放弃原有的行政许可程序，平移至交易所，从“新受理”状态开始。

2月20日开始，沪深交易所接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在证监会的审核和受理顺序接续审核。当日，便有16家在审IPO项目由证监会平移至交易所。

支持龙头企业、专精特新、隐形冠军企业发展。支持在细分领域市场占有率居于全国前列的科学仪器和传感器企业、行业龙头企业、一流仪器服务机构在怀柔科专精特新学城落户，设立总部或分支机构，对经认定的企业或机构，根据入驻形式，给予一次性最高不超过300万元资金奖励。

一半以上撤单发生在二次问询后

国泰君安投行业务负责人表示，就全面注册制政策要求，目前公司的主要任务是项目进行梳理、推进。“投行团队在近段时间内对主板项目进行了梳理，充分掌握了项目进展，申报及审核进展情况，未来项目推进需按照新的规定进行招股材料的调整等等。”

沪上一资深保代表示，“某些规则的改变对原有储备项目构成了一定冲击，需要在短期内对原有项目迅速做出反应进行梳理，以减少制度变更给企业原有经营带来的冲击。”

值得注意的是，与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。

不过，澎湃新闻注意到，两轮问询均围绕着科佳股份的科创属性及业务可持续性展开。如在科创板首轮问询中，上交所主要关注科佳股份科创属性、行业竞争格局及市场空间、产品变动、前次IPO辅导及申报、客户、研发费用及研发人员、应收款项、历史沿革、资金流水核查等17大问题。在二轮审核问询函中，上交所主要关注关于发行人技术水平、市场空间、销售及客户、主营业务稳定、存货、研发费用等问题。

“注册制下企业IPO条件得到了进一步优化，但并不意味着对企业质量与监管要求降低。”陈雳表示，注册制下的上市条件更加多元化，特别是使尚未实现盈利但发展前景良好的企业获得通过IPO融资的机会，这不意味着对上市企业的质量要求下降。

2023年2月17日，证监会负责人在《证监会有关部门负责人答记者问》（“《答记者问》”）中表示，“对于VIE架构企业境外上市，备案管理将坚持市场化、法治化原则，加强监管协同。证监会将征求有关主管部门意见，对满足合规要求的VIE架构企业境外上市予以备案……”。

03发行条件

境外上市新规对采用VIE架构谋求境外上市企业的申请备案材料提出了较为具体的格式及内容要求，也为核查发行人的境内律师明确了核查重点。

据港交所6月30日文件，正味集团控股有限公司向港交所提交IPO上市申请书。该公司是农业食品生产商，从生产干货食品起步发展业务，于2018年9月将业务扩展到生产即食蔬菜零食，并在2021年1月进一步扩大生产线以生产即食肉类零食。据弗若斯特沙利文报告称，就2021年收入而言，公司在江西省的蔬菜、菌类、水果、坚果及水产品加工市场排名第三，市场份额约为0.5%，而休闲食品市场排名第五，市场份额约为1.2%。招股书显示，2019年、2020年及2021年，该公司分别实现收入2.97亿元、2.83亿元、3.42亿元；同期年内溢利分别是4094.5万元、4093.9万元、4829.2万元。

自1993年全国统一的股票发行审核制度建立以来，我国证券发行制度先后经历了从行政主导的审批制转变为市场化方向的核准制，再到注册制的探索与改革。

（三）申报数量

那么，全面注册制之下，IPO申报、审核流程是怎样的？简单言之，主要为申报、受理、审核、上市委会议、报送证监会、证监会注册、发行上市这些流程。

这距离土巴兔更新招股书不到一个月。2021年6月30日，土巴兔提交创业板IPO申请文件。在随后1年左右的时间里，深交所两度中止土巴兔上市审核。6月29日，深交所官网显示，土巴兔更新了招股书，该所恢复其发行上市审核。

1.主板财务指标

标准一： 最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元；

标准二：预计市值不低于50亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于6亿元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元；

标准三：预计市值不低于80亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于8亿元。

2.科创板财务指标

标准一：预计市值≥10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润≥5000万元，最近一年盈利且营业收入≥1亿元；

标准二：预计市值≥15亿元，最近一年营业收入≥2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入≥15%；

标准三：预计市值≥20亿元，最近一年营业收入≥3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计≥1亿元；

标准四：预计市值≥30亿元，且最近一年营业收入≥3亿元；

标准五：预计市值≥40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，已取得阶段性成果。

3.创业板财务指标

标准一：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000 万元；

标准二：预计市值不低于人民币10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1 亿元；

标准三：预计市值不低于人民币50 亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3 亿元。

4.北交所财务指标

标准一：市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；

标准二：市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；

标准三：市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；

标准四：市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

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