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你能想象吗?

在人民币存款利率持续走低，银行理财产品大面积亏损的情况下，有一类存款的利率却一度飙升到了5%。

据报道，前不久多家银行的美元存款利率又涨了。以某行1年期产品为例，存款额8000美元—3万美元的利率为4.8%，3万—10万美元利率为4.9%，10万美元以上则可以达到5%。

对比之下，备受追捧的大额存单利率(3年期)则在3.1%左右。

那么美元存款利率为啥会这么高?它又是否适合普通人存?本期3分钟一起分析下。

一、美元存款利率为啥会不断走高?

美元存款是银行一类较为“小众”的产品。

它和我们常见的人民币存款相比，主要区别就在于存款的币种不同，前者存取都是美元，后者存取则都是人民币。

至于其他方面，基本上没多大区别。比如大家关心的安全问题，美元存款和人民币存款一样，也是纳入存款保险的。

不过，美元存款在过去的关注度并不高。

这主要因为它的利率此前一直较低，其中一年期的美元存款利率一般在0.5%以下。

这个数字在人民币存款面前可谓没啥竞争力。

但今年情况却不太一样了。

2022年以来，美联储连续加息7次、累计加息425个基点，联邦基金利率目前更是上升至了4.25%-4.5%。

不少银行的美元存款利率自然跟着大幅上升。

同样是一年期的美元存款，今年7月初，银行给出的利率还普遍在2.5%—3%，到了眼下，不少已将最高利率调至了5%。对比之下， 一年期人民币存款利率目前大多位于1.65%-1.95%之间。

二、想存美元定期存款?先算好这笔账

看到这里，你是不是很心动，也想去存一笔美元存款？且慢！

一方面，上面提到的高息产品，银行主要针对的是1年期及以上的美元存款，且起存金额要求普遍较高，2000美元、8000美元、1万美元均有。

另一方面，大多数人手上并没有美元，所以想存美元存款的话，需要先把手中的人民币兑换成美元，等到期了再把美元兑换成人民币，这个过程就会涉及到了交易成本和汇率波动风险。

交易成本上，我们通过银行买入、卖出美元时会有一个差额，这个差额相当于银行获得的手续费。

以2022年12月26日12时21分中国银行外汇牌价为例：

• 美元现汇卖出价是699.44，这个价格是银行将美元卖给客户的价格，也就是说个人买入10000美元需要支付给银行69944元人民币。

• 美元现汇买入价为696.49，这个价格是个人将美元卖给银行的价格，即个人用10000美元能换回69649元人民币。

• 一买一卖之间就差了69944-69649=295元。

汇率波动上， 如果美元升值，那我们把钱存成美元存款，到期以后不仅有存款利息的收益，同时还能享受到美元上涨所带来的汇率收益。

但是如果美元不断贬值，事情就可能相反了。

举个简单的例子。

假如我们现在用人民币兑换了一笔美元，并以5%的利率存进了某美元存款产品，准备一年后到期取出并兑换回人民币。

如此到时，若人民币对美元相比现在升值了5%，那么存款利息只够弥补人民币升值带来的损失，再考虑到兑换美元的成本，其实最终收益是亏的。

而进一步，如果人民币对美元升值超过了5%，那么利息连汇率损失都无法弥补，我们亏得就更多了。

可见利率不断上涨的美元存款背后并不简单，除了较高的门槛外，背后的汇率风险还是比较大的。

关于后者，数据显示，2022年以来，美元指数从95附近涨至9月末的114.1596后便开始高位回落。

而就在前不久，央行也曾出来喊话， 不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

换就话说，现在操作美元，遇到“高买低卖”的可能性很大，因而3分钟建议：

• 如果你纯粹为了眼下5%的高利率而冲动想要临时换汇买入的话，那么最好“三思而后行”，先研究下汇率走势。

• 而如果你手头上有一笔闲置的美元(将来需要使用)，又可承受一定的锁定期，那在当前时点购入美元存款产品就不失为一种较好的选择。

......

本期内容由南财投教联盟和启牛学堂共同打造。为全面提升国民金融素养，助投资者树立理性投资观念、提高风险防范意识，在广东省地方金融监督管理局、人民银行广州分行、广东证监局的指导下，南方财经全媒体集团携手中国工商银行广东省分行、中国农业银行广东省分行、中国建设银行广东省分行、中国银行广东省分行、交通银行广东省分行、招商银行广州分行、广发银行广州分行、启牛学堂、易方达基金、华夏基金等多家机构，隆重推出了年度大型投教公益活动“国民金融素养提升计划”。

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这几年的经济环境，大家眼里都能看见，心里也清楚。

银行存款利率不断下行，股票基金时不时跳水，就连向来稳健的银行理财也偶尔跌一下。

在这种情况下，储蓄险受到越来越多的关注。它们不仅安全稳定，且能复利增值，长期持有的情况下，收益也还不错。

为了帮助大家选到市场上收益不错的产品，我们对比筛选出了储蓄险榜单，主要分为两部分：

• 增额终身寿榜单
• 养老年金险榜单

简要结论如下：

增额终身寿榜单

这几年来，在利率下行的大趋势下，增额终身寿险的热度越来越高，它有两点优势：

• 长期收益可观：长期持有的情况下，收益率能够接近复利3.5%，且不受市场利率影响。
• 比较灵活：可以自由减保领取部分现金价值（即减保或退保时能拿到的钱），剩余的还可以继续增值。

因此，增额终身寿适合长期的资金规划，包括但不限于：孩子的教育钱、自己或父母的养老钱、长期的攒钱计划...

好了，下面我们来看看具体的产品：

IRR可以简单理解为产品每年的复利收益率。

表中的投保示例仅作为演示，大家可以按照自己的需求选择合适的交费金额。

相比上期增额终身寿榜单，本期产品有以下变化：

• 新增：人我行、金玉满堂2.0
• 减少：恒大万年禧增额寿、康乾1号•益利多（青春版）
• 原因：新增的2款产品收益不错，减少的2款产品已经停售

先来说结论：

追求高收益的，可以优先考虑人我行和乐享年年。下面我们来详细看看。

终身护理险

①人我行：高收益首选

在当前市场中，人我行的收益可以说是一马当先。

以“30岁女性，每年交5万，交5年”为例，它的长期IRR收益率能接近3.5%，表现很不错。

如果你想选择更长的交费期限，也可以看看乐享年年。

终身护理险

②乐享年年：可选15/20年交

这款产品的收益比人我行稍低，但最长可以选择20年交费。对于一些想慢慢攒钱、选择10年以上交费期限的朋友而言，这款值得考虑。

不过要注意，目前这款产品的减保操作不太方便，需要联系客服协助，不像其他产品可以自行通过官微操作。

此外，表格里面还有一款金玉满堂2.0，它在15年交的情况下，前中期的收益比乐享年年高一点，可以作为备选。

以上三款产品都有投保地区要求，在能买的产品中，我们优先选择收益率高的。如果都买不了，可以看看全国都能买的线上产品，比如下面这款平型关。

增额终身寿

③平型关：全国可以买

相对于其他线上产品而言，这款收益较高。

以“30岁女性，每年交5万，交5年”为例，60岁时它的收益率有3.338%，比前几款产品低一些，但全国各地都能买。

养老年金险榜单

这两年来，由于社保养老金压力增大，如何体面尊严地养老，成为了大家讨论的热点。

比较靠谱的方式，还是趁年轻时，给自己多准备些养老金。

养老年金险，就很适合用来补充养老金，前期投入一笔钱，退休后可以按年或按月领钱，其中的终身年金险还可以活多久领多久，长期收益非常可观。

我们筛选了4款产品，一起来看一下：

相比上期年金险榜单，本期产品无变化。

先来说结论：

• 追求高收益的，可以考虑养多多3号（版本一）和乐养多（典藏版）这两款；前者每年领取的年金很高，后者终身有现金价值。
• 如果担心领几年钱就去世了，可以考虑养多多3号（版本二），收益比上面两款低一点，但能保证领取20年。

保证领取20年，不是只能领取20年。以养多多3号（版本二）为例，如果人一直活着，就能一直领钱；如果领了5年钱就去世了，保险公司会把剩余15年的年金一次性给到受益人。

下面我们来详细看看这些产品。

年金险

①养多多3号：高收益首选

这款产品由大家养老承保，有两个版本，版本一收益较高。

以“30岁女性，每年交5万，交5年，60岁开始领取”为例，到80岁时的IRR收益率有3.77%，到90岁有3.91%，非常可观。

其次，版本一每年领取的年金也是4款产品中最高的。每年能领将近4万，如果希望多领钱，可以优先考虑这款。

至于版本二，它比版本一领取金额低，但能保证领取20年，前者只能保证领取10年。对于想要稳妥一点的朋友而言，它是不错的选择。

这两个版本都能对接大家养老的养老社区，保费满200万即享有长期入住权。

要注意的是，养多多3号版本一和版本二的现金价值分别在80/85岁后变成0，在这之后退保，是没钱拿的。如果希望终身有现金价值，可以看看下面这款乐养多（典藏版）。

年金险

②乐养多（典藏版）：终身有现金价值

这款产品由爱心人寿承保，在年金领取上，比养多多3号（版本一）低一些，但终身都有现金价值。

比如到了85岁，身体不太好，此时可以退保拿回近20万，而养多多3号（版本一）此时退保没有钱。

综合年金和现金价值来看，在85~90岁期间，这款产品IRR收益率更高，可以作为备选。

此外，爱心人寿还有一款百岁人生（福享版），同样终身有现金价值，而且能保证领取至80岁（不含），收益也不错。

上面4款产品都有投保地区要求，在能买的产品中，我们可以选择符合自己需求的。如果都买不了，还可以看看下面这款线上产品。

年金险

③金盈年年：全国可买

金盈年年由光大永明人寿承保，是互联网产品，因此全国各地都能买。

它有A/B两款，A款最大的特点就是年金可以按照3%复利递增，比如60岁时领2.5万元，到90岁时就能领取6.1万，活的越长，领的越多。

B款则比较特殊，属于定期年金险，只保到85岁。

按照表格里的交费方式，它每年能领3.3万，到85岁能一次性领33万，总共116万，收益率有3.68%，还是比较可观的。但随后合同就终止，我们也领不到钱了。

此外，这两款都可以对接光大的养老社区，保费达到70万就有长期入住权，门槛比养多多3号更低，有高档养老社区需求的可以关注一下。

写在最后

好了，本期的储蓄险榜单就到这里了。

对于投保储蓄险这种大额的资金规划，希望大家能够先明确自己的需求，再去寻找合适的产品。

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⊙谢达斐○编辑杨刚

近日，瑞银资管亚太区固收相关负责人在谈及明年布局时表示，在目前全球债券市场表现一般甚至出现负收益率的背景下，中国债券市场的表现可谓一枝独秀。

多位负责海外固收投资的外资资管机构人士认为，中国债券市场提供了当下全球最佳的投资机遇，未来全球的资产组合配置将会发生重大改变，投资重心将会转至中国债市，中资高息地产债将成为投资亮点。

瑞银资管亚太区固定收益主管Hayden Briscoe说：“今年以来，美国债券收益率下跌幅度较大。相比之下，中国债券收益率比美国高出100个基点。此外，中国是全球第二大净债权国，评级为全A级别，拥有债券市场投资者所热衷的安全属性。因此，中国债券非常具有吸引力。”

作为全球第二大债券市场，中国债券在全球债券指数中的权重不断上升。Hayden Briscoe表示，未来全球资产配置的40%或转至中国，40%配置在美国，剩下的20%配置在澳大利亚、新西兰、加拿大等相对较稳健的市场。“随着中国市场对外开放力度的不断加大，海外投资者不断增持中国债券。目前海外投资者的中国债券持有量较低，仅占比2.1%，预计未来5年内年均复合增长率为30%。”

瑞银资管是全球最大的另类资管公司之一，曾获评“在华业务表现最佳的外资管理公司”，目前拥有全球最大的中国债券基金。该基金的投资标的还将涉足政策性银行和信贷证券，可见瑞银资管对中国债券市场充满信心。

在不少深耕海外投资的业内人士看来，中国的高息地产债仍具备非常大的吸引力。

高腾国际固定收益投资负责人侯明伟认为，目前全球28%的固定收益投资品种已达到负利率水平，投资者若要拿到较高票息就得去投资高收益债券。根据巴克莱银行的高收益指数，全球高息债中，亚洲、美国、欧洲的高收益债指数收益率分别为7.2%、5.7%、3.5%，亚洲尤其是中国高收益债的估值优势凸显。

摩根士丹利相关数据显示，2019年3月至9月，中国高息债的收益率提高了200个基点，债券价格下滑使其估值优势凸显。其中，中国高息地产债收益率尤为突出，9月底的平均收益率在10%左右。

侯明伟看好在海外发行的中资高息地产债。他认为，能在海外发债的中国房地产商往往是行业佼佼者，一般排名前50，整体实力较强。另外，境外融资平台对发行主体的长期业务发展至关重要，因此公司的偿债意愿较高，违约率也会较低。

来源: 上海证券报

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前两天，我们有聊了1个很关键的点，目前是没有互联网银行牌照的说法，也没有关于互联网银行的公开备案一说。

在监管层面，也确实是有互联网银行这一说法，并且是在民营银行之中的。

也分享了2个小TIPS，可以帮助大家如何去分辨一个民营银行，是否被允许“异地揽储”？

有兴趣的朋友，可以去翻阅下上篇文章。

当然，上篇我们也留了直销银行的话题，这里展开聊下。

首先关于直销银行部分，银保监会早前其实是有过定义的，大致是“以互联网为主要渠道，通过计算机、手机、电话以及其他电子服务手段为客户提供服务的银行形式”。

早期的直销银行业务还是比较简单的，存量业务兼顾小部分通道业务。

按照国内的情况来看，其实可以有2个简单直白的分类：

1. 银行的直销银行；
2. 独立法人的直销银行；

一、银行的直销银行

银行的直销银行，就是银行本身的服务衍生，绝大部分都是银行内部的事业部或独立部门。

本来，如果所有直销银行都是这样，那没什么问题。

但现实还是更魔幻了一点。

见过最夸张的，应该是某银行跟某网贷平台合作成立了“XX直销银行"。

最后，还是没能逃开“暴雷”的命运（有兴趣的，可以搜索下：多盈财富）。

罗生门的故事异常精彩。

回过来看此类直销银行，民生银行应该算是某种意义上的第一家直销银行，早在2014年2月就已经上线。

根据网络上的一些数据，截至2019年11月底，国内就有135家直销银行。

大部分直销银行的初衷 ，是为了突破网点区域限制，借助电子账户(Ⅱ类账户)拓展区域外的客户。

但现实是残酷的，很多此类直销银行业都有不同的尝试（比如拉存款、卖理财、存管业务、资产通道业务等）。

但绝大部分都无疾而终。

于是在业务层面，这些银行的直销银行实质上就变成了银行物理网点的衍生。

明明是线上业务，结果变成了线下网点去导流。

在功能上，又有很多都与自己家里的手机银行功能重复了。

回过头去看，如果银行本身在线上没有找到合适的流量来源，互联网业务发展其实还是无从谈起。

投入了很多，结果大都没有实际产出。

巅峰时期，5大里有2个，1股份制里10家，城商里有半数，都有直销银行。

大量的直销银行如雨后春笋般起来后，接下来就是急速枯萎。

从2018年开始，直销银行这个词就很少有人提及了。

当下，如果你去银保监会的网站搜索“直销银行”的话，不难发现，最早的相关资讯就停留在了2018年。

一些股份制银行、城商行也都在陆续将自己的直销银行合并回了手机银行（比如光大的阳光银行等）。

有些更是名存实亡，任由其自然消失。

回想3,4年前，参与了和民生直销银行的某个业务合作，当时对接了2类电子账户。原计划基于“随心存”存款产品出量、货基引流为辅，可惜最后因为存款产品利率下滑，导致没能继续，最终未能起量。

时至今日，还是有些许遗憾。

不过因这个契机，后续也对接了不少银行和渠道，开始真正接触了互联网存款。

塞翁失马焉知非福~

二、独立法人的直销银行

抛开上述这种银行内部的直销银行，真正得天独厚的应该就是“独立法人的直销银行”，目前国内批复且开业的只有2家。

第1家是百信银行，先于2016年12月30日批复筹建，最后再2017年8月15日获得开业批复。

第2家是邮惠万家银行（全称中邮邮惠万家银行有限责任公司，邮储银行100%控股），先于2020年12月18日批复筹建，最后再2021年12月16日获得开业批复。

*本来还有1家拓扑银行（全称招商拓扑银行股份有限公司，股东招商银行70%与京东数科旗下网银在线30%），前段时间，半路“夭折”了。

那什么是独立法人的直销银行呢？

这里我摘录下监管对百信银行的表述，可能可以方便大家了解什么是独立法人的直销银行。

积极探索线上金融产品研发、分布式架构信息系统建设，促进优势互补，实现渠道共赢（中国银保监会党委委员、副主席黄洪在2020年金融街论坛上的发言）。

看似跟这个银行内部的直销银行类似，但这种银行从本质上就不同，其实是一个完全独立的银行。

邮惠万家银行，暂时没太多值得说道的。

按照大家熟悉程度，咱们拿百信银行跟民营银行做个对比，应该是再直接不过了。

放在民营银行里，注册资本56.34亿元，排名第1。近790亿的资产规模，排名第5的。

但是，从21年年报披露的收入、盈利水平方面似乎和其它民营的数据还有些许差距。

孰优孰劣，只有冷暖自知了。

但是从百信和一些民营银行来看，在停止线上“高息揽储”动作之后。

可以看到股东层面有互联网公司部分的话，部分银行近1年的资产还是能保持一定的资产增长幅度，关键利差等数据还不错。

再看代销部分，百信的布局虽迟，但是也算是在一众民营银行里靠前的（新手的活动也不错）。

三、“得天独厚”的存在

百信银行，最值得称道的应该就是它的“资质”了。

作为全国唯2的直销银行，是和外资银行、股份制银行、各大型银行是并列存在的。

前2年的监管文件中，它可是一个被单独被罗列的存在。

几个主要的“特殊性”，单独罗列下。

1.股东方面

原先70%的中信银行、30%的百度，20年底又引入了加拿大养老基金；

2.牌照的批复

独立法人直销银行的批复，跟民营有较大差异。百信和邮惠万家的开业的批复可是银保监会（发证机构），而民营的则是地方银保监局。

如果结合上期来看，百信银行结合直销银行没有网点的特征，颇为类似民营银行中的互联网银行。

再加上百度的股东成分，就跟微众、网商银行等有异曲同工之妙。

如果非要说2者之间还有什么大的差别，那就是股东的差异了。

中信银行绝对控股的身份，多少还是带来了不少传统银行的能力和“束缚”。

个人感觉，未来大致是如此分类。

1. 百信银行约等于民营银行中的互联网银行；
2. 民营银行约等于城商行的总行营业部；

四、关于未来

直销银行从职能的角度去看的话，更多的是依托于2类电子账户体系，去拓展无本行持卡的用户和业务。

理财、揽储方面，自有平台的状况就是有产品却没销量。

有自营存款产品的、银行自有理财的、代销银行理财子理财的、代销外部外部基金、保险的、代销外部存款产品（曾经有）的....

当然，也有极个别在互联网上跑出来模式来的（比如微众银行，咳咳，不算直销银行）...

说直白点，产品很多，但是大都没有产品规划和运营。

获客型产品是什么？留存型产品是什么？

现在那么多个银行自有平台，目前我也只在极个别的城商行的直销银行，看到了些许运营的身影。

贷款方面，受益于网贷的市场挖掘，线上贷款的部分却风生水起。

不过线上贷款业务的未来究竟能如何，还真不好说了。

一方面，业务开展的限制这两年出台了很多，大都束手束脚；

一方面，迫于续贷压力，这究竟是利润、规模的有力之手，还是拉你下河的罪魁祸首，需要这2年的时间和形势来验证；

总结下，无论是揽储、理财还是贷款层面，可能都有一些成绩，但是深入去挖掘才发现。

很多的用户、销量其实都是依托与外部平台或线下流量所堆砌出来的。

最后实际是多少，数据如何？

只有银行自己清楚，多少才是自己真正的客户。

银行真正核心的产品、服务与客户之间的联系还是有所缺失的。

以民营银行为例，大家能感受到有在做运营体系的（不说做的究竟有多好吧）就那么3,4家。属于很典型的早期用户都是三方平台、流量投放引流而来。

原先按效果付费，基本也不考虑留存。

现在迫于政策，被迫运营。

也算是给了直销银行打了个样板。

如果一定要给直销银行定一个出路的话，还是脚踏实地吧。

那这些银行是不是就没什么可干了？

其实，换个角度看这事，可能就清楚了。

把资质、牌照看做是硬件资源的话，那银行本身就是硬件基础齐全，某种意义上的“全金融牌照主体”。

前面聊的缺失其实都是软件层面的缺失，这些其实是后天可以弥补的。

但是牌照这玩意，不是你想有就能有的。

这个是门票之一。