由于投资者继续争论经济和货币政策的路径，股指在悲观的 2 月份结束了又一个下跌的一周。从基本面来看，市场前景明显混乱，看涨和看跌方面的数据相同。

信息可以被解读为好消息或坏消息，这取决于个人的偏好和时间框架——毕竟，现在经济走强可能只是意味着美联储进一步收紧政策，之后更容易陷入衰退。

Truist Advisory Services联合首席投资官基思·勒纳将这种动态称为“反向泰珀交易”，他指的是对冲基金经理戴维·泰珀在2010年做出的乐观预测，他认为经济将改善，或者美联储将放松政策，这两种情况都会提振市场。

如今，人们面临的选择是:经济走弱会压低通胀，但也会打击企业利润，拖累资产价格；经济走强会迫使美联储进一步收紧政策以抑制通胀，也会拖累资产价格。

过去一周的数据让投资者有很多担忧:采购经理人指数强于预期，1月个人收入和支出飙升，消费者信心升至一年多来的最高水平，周五上午的数据显示1月核心通胀高于预期，12月数据被上修。

在没有任何基本证据支持的情况下，看看图表到底在说什么是值得的。标准普尔500指数在2023年冲高，1月份上涨近9％，较10月中旬的低点上涨17％。与此同时，由于交易员押注加息将更快结束，债券收益率下跌。

自那以后，就业和通货膨胀变得炙手可热，债券收益率重新开始攀升。标准普尔500指数2月份下跌逾5％，上周五收于3970点，略高于3940点左右的200日移动均线，这是一个关键技术位，可在上涨或下跌中起到支撑或阻力的作用。勒纳说，如果跌破这一点位，下一个支撑位将在3800点左右。

标准普尔500指数过去一个月下跌了5％，但其预期市盈率仍为17.5倍左右。今年迄今为止的涨势完全是由估值扩张推动的，同期预期利润下降。这一倍数与过去10年的平均水平大致相当，但如今的不确定性大大增加，利率也更高。

10年期美国国债收益率的技术性上升趋势仍未改变。勒纳说，上周五该指数为3.95％，在2023年初两次从200日移动均线反弹，并可能很快重新测试10月份4.23％的高点。这只会增加股市的估值压力。基本面和技术面似乎是一致的:在目前的水平上，标准普尔500指数根本没有那么引人注目。低市值股可能更有价值，中小市值指数仍高于50日移动平均线，估值也更便宜。

本文源自金融界

世联行(002285)03月03日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：请问公司是否依托大数据、AI 等技术应用于客户找房、经纪人作业和运营管理诸多场景中？

世联行董秘：感谢您的关注。公司积极关注新技术在行业的应用。公司在数字化过程中尝试应用大数据和AI能力来赋能业务，主要应用在以下几个场景：1、客户画像：公司为每个员工打造专属的微店，微店通过优质内容吸引客户，并结合公司线下内、外场的优势，将客户线上、线下行为进行聚合，进行客户行为画像，挖掘潜在客户需求。同时结合成交客户，识别成交客户的相关行为，找到成交客户关键路径；2、语音识别，通过和第三方供应商合作，公司针对部分到访的客户进行自动语音电话回访，通过对话来识别客户的购买意愿和服务满意度；3、平台引入第三方能力，实现AI制图，新媒体视频快编等能力；4、基于公司统一的大数据平台底座，进行业务数据分析和洞察，为业务一线作业、运营与决策提供相应的数据支持；5、在客户运营过程中，基于客户画像来识别目标楼盘的潜在客户，实现客户针对性运营和营销；6、在公寓、物业运营管理中，针对智能设备的行为和采集的数据来识别相应的潜在风险等。

投资者：董秘好！公司如何看待股价低迷问题？管理层不作为的问题？一个轻资产公司年年亏损大几个亿？管理层却无人为此担责？公司内部考核机制是怎么样的？完全推给市场不景气嘛？

世联行董秘：感谢您的关注。股票市场的波动受宏观经济、政策、市场情绪等综合因素的影响。公司在2020年启动了新的发展战略，明确构建“大交易+大资管”双核协同发展的业务体系，聚焦优势业务，发挥专业服务能力，通过珠海横琴的国有资源助力，实现公司可持续发展。在新的发展战略下，公司根据目前的实际经营情况以及市场环境变化不断优化顶层设计，并结合候选人的价值观、经验、能力等综合因素选择管理层。2022年，宏观经济下行压力较大，房地产领域需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力持续演化，新冠疫情散发多发，公司业务在承压前行中持续恢复。公司持续出清存量业务风险，改善资产结构，降低资产负债率，保证较好现金流，不断夯实公司稳定发展的基础。公司根据员工岗位价值贡献、个人绩效、个人技能及市场薪酬水平确定员工的合理报酬，有效吸引、保留和激励员工，紧密地将公司业绩、员工个人业绩与员工个人薪酬回报联系在一起，从而提升公司整体业务水平。员工的薪酬一般由固定工资、浮动工资、工作性补贴构成。固定工资基于员工岗位与职级确定，浮动工资结合公司、部门及个人的业绩绩效表现给予激励。董事、监事、高级管理人员的薪酬依据确定的薪酬标准，根据当年实际经营目标达成情况、履职情况及对公司的价值贡献综合考核后支付。

世联行2022三季报显示，公司主营收入29.56亿元，同比下降33.95%；归母净利润-1971.85万元，同比下降117.44%；扣非净利润-1.47亿元，同比下降4765.76%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.04亿元，同比下降42.92%；单季度归母净利润-4633.47万元，同比下降210.11%；单季度扣非净利润-1.06亿元，同比下降423.57%；负债率48.99%，投资收益6516.1万元，财务费用4621.76万元，毛利率9.76%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入969.24万，融资余额增加；融券净流出27.28万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，世联行（002285）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

世联行（002285）主营业务：大交易业务,大资管业务

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今年以来最高价新股来了！

截至3月5日，A股共有3只股票已公布A股上市计划，其中，广东绿通新能源电动车科技股份有限公司（简称“绿通科技”，301322.SZ）于3月6日在创业板上市，该股的发行价高达131.11元/股，是今年以来发行价最高的新股。

申购方面，本周（3月6日-3月10日）共有6只A股新股网上申购，较上周（2月27日-3月3日）持平；港股本周暂未新增企业公布招股计划。在本周申购新股中，湖北省宏源药业科技股份有限公司（简称“宏源药业”，301246.SZ）是全球领先的原料药及医药中间体生产商，浙江涛涛车业股份有限公司（简称“涛涛车业”，301345.SZ）是国内领先的休闲代步车制造商，威海市泓淋电力技术股份有限公司（简称“泓淋电力”，301439.SZ）是全球电源线组件行业龙头企业之一，宿迁联盛科技股份有限公司（简称“宿迁联盛”，603065.SH）是全球光稳定剂主要厂商之一。

一，本周新股申购

澎湃新闻根据Wind及公开信息梳理统计，本周（3月6日-3月10日）共有6只新股申购，其中沪市主板2只，为宿迁联盛科技股份有限公司（简称“宿迁联盛”，603065.SH）、浙江彩蝶实业股份有限公司（简称“彩蝶实业”，603073.SH）；创业板3只，为湖北省宏源药业科技股份有限公司（简称“宏源药业”，301246.SZ）、浙江涛涛车业股份有限公司（简称“涛涛车业”，301345.SZ）、威海市泓淋电力技术股份有限公司（简称“泓淋电力”，301439.SZ）；北交所1只，为广东雅达电子股份有限公司（简称“雅达股份”，430556.BJ）。

本周大事一览，制图：澎湃新闻记者 戚夜云

具体来看，据申万宏源研究，宿迁联盛是全球主要的光稳定剂制造与服务商之一。公司主营高分子材料防老化助剂及其中间体的研发、生产与销售，已成长为全球最主要的光稳定剂制造与服务商之一。

宿迁联盛以招股意向书公告的拟募资额5.38亿元和首发新股数量4190万股计，预期其发行价为12.85元，对应的发行PE为22.99倍，超过所属行业C26化学原料和化学制品制造业截至2023年2月8日近一个月静态PE 17.87倍。

据申万宏源研究，彩蝶实业布局涤纶纺丝、织造、染色及后整理和无缝成衣等多项业务，以招股意向书公告的拟募资额5.76亿元和首发新股数量2900万股计，预期其发行价为19.85元，对应的发行PE为19.37倍，超过所属行业C17纺织业截至2023年2月5日近一个月静态PE为18.63倍。

据华金证券，宏源药业是一家集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体的高新技术企业，此外公司还销售锂电池电解液的主要材料六氟磷酸锂。从主营产品为原料药及医药中间体的可比公司来看，2021年行业平均营业收入为10.96亿元，可比PE-TTM（剔除负值以及近期业绩波动较大的天际股份/算术平均）为36.56X，销售毛利率为41.35%；相较而言，宏源药业的营收规模高于行业平均，但销售毛利率低于行业平均。

据华金证券，涛涛车业是一家专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品研发、生产和销售的企业。根据中国汽车工业协会摩托车分会统计，公司2021年全地形车（沙滩车）产品出口数量排名第一，出口金额排名第二。

从可比公司春风动力、九号机器人、隆鑫通用、力帆股份、钱江摩托来看，2021年行业平均收入规模76.70亿元、可比PE-TTM（剔除净利润差异较大的力帆股份/算数平均）为36.45X，销售毛利率为20.15%；相较而言，涛涛车业的营收规模不及同业均值，但销售毛利率处于同业的中上游水平。

据华金证券，泓淋电力专业从事电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售，是全球电源线组件行业龙头企业之一。根据主营产品的相似性，选取日丰股份、金龙羽、金杯电工、天融信、新亚电子等为泓淋电力的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年平均收入规模55.97亿元、可比PE-TTM（剔除负值以及净利润差异较大的金龙羽/算数平均）为28.86X，销售毛利率为23.12%；相较而言，公司的营收规模不及同业均值，销售毛利率则处于同业的中等水平。

雅达股份是一家从事智能电力监控产品的研发、生产和销售以及电力监控系统集成服务的企业。据招股书，2019年至2022年，其实现净利润分别为4601.29万元、6998.42万元、4620.83万元、4066.95万元。

二，本周新股上市

截至3月5日，A股共有3只股票已公布A股上市计划，其中，广东绿通新能源电动车科技股份有限公司（简称“绿通科技”，301322.SZ）于3月6日在创业板上市；播恩集团股份有限公司（简称“播恩集团”，001366.SZ）于3月7日在深市主板挂牌上市；杭州凯大催化金属材料股份有限公司（简称“凯大催化”，830974.BJ）于3月8日在北交所挂牌上市。此外，A股仍有12家已在网上发行的企业，尚未公布上市日期。

已在网上发行的企业一览，制图：澎湃新闻记者 戚夜云

值得注意的是，今日上市的绿通科技发行价为131.11元，是今年以来发行价最高的新股。据国泰君安，绿通科技是国内领先的场地电动车研发生产企业，现已实现高尔夫球车产品大量出口。截至2023年2月16日，可比公司对应2021年PE（LYR）为51.01倍，对应2022和2023年Wind一致预测PE分别为27.51倍和20.15倍。公司所在中信三级行业“摩托车及其他III”PE（TTM）为34.11 倍，PE（22E）和PE（23E）分别为21.84和15.79倍。

上周共有7只新股上市，制图：澎湃新闻记者 戚夜云

上周共有7只新股上市，分别为滁州多利汽车科技股份有限公司（简称“ 多利科技”，001311.SZ）、浙江艾能聚光伏科技股份有限公司（简称“艾能聚”，834770.BJ）、江苏润普食品科技股份有限公司（简称“润普食品”，836422.NQ）、安徽华人健康医药股份有限公司（简称“华人健康”，301408.SZ）、广东纳睿雷达科技股份有限公司（简称“纳睿雷达”，688522.SH）、天津金海通半导体设备股份有限公司（简称“金海通”，603061.SH）、四川容大黄金股份有限公司（简称“四川黄金”，001337.SZ）。值得注意的是，今年以来，仍未有新股上市首日破发。

三，上周A股IPO上会

发审委审核方面，上周共有5家企业首发过会，其中3家企业获通过，1家企业被否，1家企业取消审核。

上周共有5家企业首发过会，制图：澎湃新闻记者 戚夜云

上周包含1家被否在内，共有13家企业终止IPO，其中11家为主动撤回IPO材料，为今年以来周内撤回量高峰；此外，有1家企业终止注册。

上周IPO撤否情况，制图：澎湃新闻记者 戚夜云

四，港股最新动态

本周，港股未新增招股计划，而上周招股的合肥维天运通信息科技股份有限公司（简称“维天运通”，02482.HK）、九方财富控股有限公司（简称“九方财富”，09636.HK）分别将于3月9日、3月10日在港交所主板上市。

港股上周递交招股书一览，制图：澎湃新闻记者 戚夜云

上周，未有企业通过聆讯，但共有7家企业向港交所递交招股书，包括宜搜科技控股有限公司（简称“宜搜科技”）、宏信建设发展有限公司、泛远国际控股集团有限公司、武汉有机控股有限公司、米高集团控股有限公司、优迅医学生物科技、艾迪康控股有限公司（简称“艾迪康”）。

其中，宜搜科技为中国最大独立第三方数字阅读平台；艾迪康为中国三大ICL（注：独立医学实验室）服务提供商之一，是国内“医学检验四巨头”中唯一一家未上市公司，其他三家为金域医学（603882.SH）、迪安诊断（300244.SZ）、达安基因（002030.SZ）。招股书披露，2020年、2021年、2022年，来自新冠疫情检测的收入分别为9.25亿元、12.32亿元、22.85亿元，合计44.42亿元，分别占总收入的33.7%、36.5%、47%。由于大规模核酸检测取消，艾迪康预计该等服务收益将大幅下滑。

图片来自招股书

五，投融资大事记

1，3月3日，专注于提供企业级RPA平台的人工智能公司“金智维”宣布获得C轮融资近5亿元，由国开金融领投，温润投资、粤财基金、中电中金、顺为资本、君盛投资、正菱创投等机构跟投。

2，3月3日，浙江珏芯微电子有限公司宣布完成数亿元融资。本轮融资由国家队航天国调基金和中金资本旗下基金领投，国家科技成果转化引导基金、凌云光技术股份有限公司、湖南迪策投资等国内知名投资机构和上市公司跟投。珏芯微成立于2019 年，位于浙江省丽水市, 是一家集化合物半导体晶体及外延材料、集成电路设计、器件工艺、高真空封装、精密制冷机等半导体全产业链的高科技公司。

3，3月2日，国内最大的多晶硅用方硅芯生产制造商“和光新能源”完成了亿元B轮融资，由知名投资机构毅达资本领投，天启投资等机构联合投资、老股东科升创投追加投资。本轮融资主要用于扩大企业产能、持续提升产品研发、团队建设能力及市场拓展。

4，3月2日，靶向诊疗一体化核素药物研发商“核欣医药”宣布完成超亿元人民币A轮融资，本轮融资由同创伟业、山蓝资本联合领投，亦尚汇成等机构跟投。

5，3月2日，全球智慧能源专业提供商“精控能源”于近日正式完成数亿元C轮融资，本轮融资由普洛斯隐山资本、中车资本和申能诚毅联合领投，锦沙资本和临港前沿投资等多家产业资本跟投。本轮融资为精控跨向新一发展阶段注入资本活力，多维资本担任独家财务顾问。

6，2月28日，致力于创新肿瘤免疫治疗药物开发公司“原启生物”宣布，继在2022年7月完成1.25亿美元B轮融资后，近日完成了4500万美元的B1轮融资，将主要用于支持其核心产品在国际市场的临床开发。本轮融资由全球知名产业投资者RTW Investments与QIA（Qatar Investment Authority卡塔尔投资局）联合领投，现有股东启明创投、建发新兴投资等继续投资。

7，2月28日，国产滤波器公司“新声半导体”宣布完成A+和A++轮共逾3亿元融资，由华创资本、翼朴资本、中芯聚源领投，智路资本、惠友资本、广大汇通、鲲鹏一创、无限基金、天际资本、苏州高新金控等跟投。本轮融资将主要用于BAW和TCSAW全系列双工器和多工器的研发以及供应链布局和保障。

8，2月28日，临床阶段的生物技术公司“典晶生物”宣布完成超过4000万美元B轮融资，用于推进生物合成角膜及多个眼科创新药物的临床研究。此轮融资由千骥资本领投，越秀产业基金、本草资本和元禾控股跟投，现有股东继续加持。ARK舟渡资本在本次交易中担任典晶生物的独家财务顾问。

9，2月27日，国内VR硬件厂商“小派科技”近期顺利完成2亿元C1轮融资，由端木资本领投，青岛海发集团、余杭国投、汇龙投资等机构跟投。

10，3月6日，以虚拟人底层技术为基础的科技公司——北京奥丁信息科技有限责任公司宣布完成Pre-A轮融资，本轮融资由毅达资本独家投资。本次融资的资金将主要用于技术研发、团队扩展等。

2022年上半年，国内资本市场活跃，171只新股登陆A股市场，还有486家企业预披露IPO申报。安永发布数据显示，2022年上半年，中国IPO数量和筹资额分别占全球的30%和53%，其中上交所筹资额位列全球第一，深交所IPO数量领先全球。

2022年IPO的公司在冲刺哪些板块？哪些赛道受到资本青睐？哪些领域领跑国内资本市场？哪些城市IPO公司最多？新京报贝壳财经用数据带你速览2022年A股IPO年中图鉴。

1. 上半年A股IPO募资金额超3000亿

科创企业上市活跃

2022年上半年，171家公司在A股首发上市，募资金额超3000亿元。相比2021年同期，数量下降33.98%，募资金额增长45.77%。

新京报贝壳财经记者梳理发现，超募（上市公司募集资金超过投资项目计划实际所需资金）和大型IPO成为2022年上半年IPO募资金额大幅上升的主要原因。在171只新股中，占比超半数出现超募情况。其中，半导体企业纳芯微实际募资金额达58.11亿元，超募资金金额达48.31 亿元，成为上半年超募金额最多的企业。

2022年上半年，有三家公司募资金额达100亿元及以上。其中，中国移动和中国海油两家公司正式登陆A股主板市场，募资金额均超百亿元。中国移动募资金额最高，达519.81亿元。此外，晶科能源登陆科创板，募资总额达100亿元。

近年来，注册制先后在科创板和创业版试点，上市制度进一步完善，激发企业上市活跃度。上半年，创业板和科创板IPO上市企业数量均超过上证、深证主板。其中，创业板IPO上市公司数量最多，达68家；其次是科创板，达54家，募资金额达1155.56亿，超过上证主板。值得一提的是，上证主板募资金额达948.75 亿元，中国移动和中国海油两家公司共募资842.73亿元，占上证主板的88.83%。

在注册制及多方政策推动下，越来越多科创企业涌入资本市场。171家企业涉及35个行业，计算机、通信和其他电子设备制造业企业数量最多，达25家。其中，从事电子设备企业和半导体产品企业数量居多。

2. 上半年486家企业预披露IPO 北京位居全国第一

值得注意的是，2022年上半年共有486家企业申报A股市场IPO。6月预披露IPO企业数量猛增，达361家，这一火热趋势延续到七月，仅在7月1日至7月12日，已有74家企业向中国证监会发起申请。

2021年11月，北交所开市，拓宽企业融资渠道。2022年上半年，有114家企业拟在北交所上市，北交所“预备军”再度扩容。同时，拟在创业板和科创板上市的企业数量也超百家。

哪里的企业上市最活跃？新京报贝壳财经记者梳理公司注册地，发现上半年IPO预披露企业数量前十的城市中，京、沪、深三城预披露IPO企业数量最多，均超30家。其中，北京预披露IPO企业数量达46家，位居全国第一。

从全国分布来看，长三角企业在资本市场活跃度较高。上半年，江苏IPO预披露企业数量达83家，浙江则为80家，分别排在全国第一、第二。

3. 上半年新股市盈率偏高

上市平均用时缩至474.7天

从科创板破冰尝试，再到创业板改革试点，目前，我国资本市场发行制度已全面进入注册制改革中。2021年，正式开市的北交所自设立起便实施发行注册制。2022年政府工作报告更进一步提出，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。

在注册制背景下，新股定价更加市场化，一些发展潜力大的公司更容易被市场看见。相比2021年同期，2022年上半年新股发行市盈率偏高，市盈率破百企业占比上涨至11.54%，其中超半数企业为半导体企业。此外，两家生物医药企业新股发行市盈率也过百。

相比此前的核准制，注册制上市审核效率不断提升，企业上市平均用时大幅压缩。新京报贝壳财经记者整理2022年上半年和2020年上半年创业板IPO上市公司所需时间，发现和2020年相比，上市企业从申报到上市平均需要584.1天，而2022年上半年，上市企业平均用时降至474.7天。

此外，2022年上半年，创业板企业上市平均所需时间较2020年大幅压缩。85%的创业板企业从IPO预披露到正式上市用时需1年至1年半，最短284天，最长不超过2年。而在2020年实行注册制之前，大多数公司IPO上市用时在1年半至2年之间，甚至部分公司用时2年以上。

全面注册制有望在年内推行，下半年A股IPO或将按下“加速键”。

2022年，中国证监会制定《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规章，落实关于全面实行股票发行注册制的决策部署。2022年6月25日，全面注册制改革研讨会在北京举行，国家金融与发展实验室副理事长、中国社会科学院金融研究所党委书记胡滨表示，下一步全面注册制改革，应以发挥市场机制功能为根本目标，加强基础性制度建设。

6月30日，安永发布《中国内地和香港IPO市场》报告显示，尽管经济不确定性和市场波动依然存在，但多方面利好因素仍有望扭转IPO发行放缓趋势。随着经济复苏和证监会出台加大对涉疫资本项目的政策支持，下半年企业上市融资意愿有所增强。全面注册制有望在年内推行，新股发行市场化、新股破发或将常态化。加之退市从严以及渠道多元化，将助推良性市场生态进一步形成，下半年A股IPO有望提速。

4. 2022年29家公司未通过审核，16家公司被否

注册制推行之下，交易所市场监管职责逐步凸显。2022年7月，北交所开出第一张罚单，针对生物谷发生资金占用、信息未披露、承诺未履行违规事项予以纪律处分。开年以来，科创板也对4家公司给予通报批评，其中4家公司均存在信息披露问题，2家公司还存在股东或者公司高层违规减持股票的行为。

内部控制、关联交易、信息披露问题成为上会问询重点。截至2022年7月19日，有29家公司未通过审核。16家公司被否，其中上深主板8家，创业板8家，还有5家公司暂缓表决。

被否的16家公司中，有9家公司上会审核时被问到内部控制、关联交易问题，9家公司被问及信息披露是否真实、准确、完整，特别是风险提示中的信息披露。

企业是否具有持续经营的能力成为衡量企业能否上市的重要指标。排队4年的江苏大丰农村商业银行成为A股市场首家IPO被否的银行。在会上，证监会要求大丰农商行结合农商行跨区展业的监管政策、区域经济发展趋势，说明是否具有较为全面的竞争力以及在我国利率持续下行趋势下，如何保持持续盈利能力。

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