道琼斯理论一直是技术分析的重要组成部分。甚至在西方世界发现烛台之前道就得到了广泛的应用。事实上，即使在今天，道琼斯理论的概念也一样被使用。事实上，交易者将烛台和道指理论融为一体是最佳选择。

道琼斯理论是由查尔斯·陶氏介绍给世界的，他也创立了道琼斯金融新闻服务公司，也就是华尔街日报。在他的时代，他写了一系列的文章，从20世纪开始，在后期被称为“道琼斯理论”。这很大程度上归功于威廉·汉密尔顿，他在27年的时间里使用了许多道琼斯理论的例子，因此，道指理论也有支持者和批评者。

道指原理

道指理论是建立在几个信念的基础上的。这就是道指理论的信条。这些信条是查尔斯·陶氏多年来在市场上观察到的。有9个原则被认为是道指理论背后的指导力量。它们如下：

01指数折扣一切股票市场指数低估了公共领域中已知和未知的一切。如果突然发生意外事件，股票市场指数会迅速自我调整，以反映准确的价值。

02总体上有三大市场趋势。主要趋势、次要趋势和次要趋势

03基本趋势这是市场的主要趋势，从一年持续到几年。它表明了市场的更广泛的多年发展方向。虽然长期投资者对主要趋势感兴趣，但活跃的交易者对所有趋势都感兴趣。主要趋势可能是初级上升趋势，也可能是初级下降趋势。

04次趋势这些都是对主要趋势的修正。把这看作是对市场上更大的运动的一种轻微的反作用。例子-牛市的修正，熊市的反弹和复苏。相反的趋势可以持续几个星期到几个月。

05小趋势/每日波动这些都是市场的每日波动，一些交易者更喜欢称其为市场噪音。

06所有指标必须相互确认我们不能仅仅根据一个指数来确定一个趋势。例如，只有当CNXNifty、CNXNiftyMidcapc、CNXNiftySmallCap等都朝着相同的上行方向移动时，市场才会被认为是多头的。仅凭CNXNifty的行动，就不可能将市场划分为多头市场。

07卷必须确认数量必须和价格一起确认。这一趋势应得到数量的支持。在上升趋势中，成交量必须随着价格的上涨而增加，并且随着价格的下跌而减少。在下降趋势中，成交量必须在价格下跌时增加，而在价格上升时下降。

08横向市场可以替代二级市场。市场可能会在较长一段时间内保持横向(区间间交易)。例如：2010年至2013年，信实工业的交易额在860至990之间。横向市场可以替代次要趋势

09收盘价是最神圣的在开盘、高盘、低盘和收盘价之间，收盘价是最重要的价格水平，因为它代表了当天对股票的最终评估。

陶氏理论认为，市场由三个不同的阶段组成，这三个阶段是自我重复的。这就是所谓的积累阶段、标记阶段和分配阶段。

积累阶段通常发生在市场急剧抛售之后。市场上的大幅抛售将使许多市场参与者感到沮丧，对价格任何形式的上涨都失去希望。股价本来会暴跌至最低价，但买家仍不愿买入，担心可能会出现另一次抛售。因此，股票价格处于较低水平。这是聪明的人进入市场的时候。

聪明的资金通常是从长远的角度投资的机构投资者。他们总是寻求有价值的投资，而这些投资是在大幅度抛售后才能得到的。机构投资者开始定期购买股票，在一段较长的时间内大量购买股票。这就是组成一个积累阶段的原因。这也意味着，在积累阶段试图出售的卖家将很容易找到买家，因此价格不会进一步下跌。因此，积累阶段总是标志着市场的底部。通常情况下，支持级别就是这样创建的。积累期可持续几个月。

一旦机构投资者吸收了所有可用的股票，短期交易者就会感觉到支持的出现。这通常与商业情绪的改善相吻合。这些因素往往会使股价走高。这就是所谓的标记上升阶段。在涨价阶段，股票价格迅速而剧烈地上涨。标记上升阶段最重要的特征是速度。由于集会迅速，公众被排除在集会之外。新投资者被回报迷住了，从分析师到公众，每个人都看到了更高的水平。

最后，当股价达到新高历史新高时，周围的每个人都在谈论股票市场。新闻报道变得乐观起来，商业环境突然显得生机勃勃，每个人公众都想投资于市场。总的来说，公众希望参与市场，因为市场上有一种积极的情绪。这是分配阶段发生的时候。

明智的投资者早在积累阶段就会开始慢慢抛售他们的股票。公众将通过向机构投资者提供所需的价格支持来吸收机构投资者所承担的所有交易量。分销阶段具有与积累阶段相似的价格特性。在分销阶段，每当价格上涨时，聪明的人就会减持手中的资产。在一段时间内，这个动作重复几次，从而产生抵抗水平。

最后，当机构投资者完全抛售他们所持有的股票时，就不会有进一步的价格支持，因此，在分销阶段之后的是市场上的完全抛售，也就是价格的下跌。市场的抛售使公众处于极度沮丧的状态。

完成这个循环后，在抛售阶段之后的是一个新一轮的积累阶段，整个循环再次重复。人们认为，从积累阶段到抛售的整个周期跨越了几年。

必须指出的是，没有哪些国家两个市场周期是相同的。例如，在印度，2006-07年的牛市与2013-14年的牛市大不相同。有时，市场会在一段长时间里从积累阶段转移到分配阶段。另一方面，从积累到分布的相同移动可能会在几个月内发生。市场参与者需要调整自己的想法，在不同阶段评估市场，因为这为发展市场观点奠定了基础。

道琼斯指数

和烛台一样，道指理论中也没有什么重要的模式。交易员可以利用这些模式来识别交易机会。我们将要研究的一些模式是：

双层底双顶地层

三底三顶

距离形成

旗形

支撑和阻力也是道氏理论的核心概念

双层底部和顶部地层

双层顶底被认为是一种反转图案。当一只股票的价格达到一个特定的低价格水平，并随着快速的复苏而反弹时，就会出现双底。在价格回升之后，股票在较高水平(相对于低价)至少交易2周(时间间隔良好)。在此之后，股票试图回到以前的低价。如果股票再次支撑并反弹，那么就形成了一个双底。

双底形成被认为是看涨的，因此我们应该考虑购买机会。这里有一张图表显示了双层底部形成：

注意两个底部地层之间的时间间隔。很明显，价格水平是很好的时间间隔。

同样地，在双顶阵型中，股票试图两次达到同样的高价格，但最终卖出。当然，两次跨越高点的时间间隔至少应该是2周。在下面的图表，我们可以注意到双顶336的水平。仔细观察，你会发现第一个顶部在Rs.336附近，第二个顶部在Rs.332附近。有了一定的灵活性，这样的小差异应该被认为是可以的。

根据交易经验，发现双顶和双底在交易中非常有用。在双阵型与可识别的烛台形成重合。

例如，想象一种情况，在双顶队形中，2Nd顶部形成一个熊市模式。这意味着，无论是从道指理论还是从烛台的角度来看，都存在着卖出的共识；因此，接受这一交易的信念更高。

上下三重

正如你可能已经猜到的那样，三重组合类似于双重形成，只是价格水平在双底测试了三次，而在双底测试了两次。对三层地层的解释类似于双重地层。

作为经验法则，价格测试次数越多，并反应到一定的价格水平，价格水平就越神圣。因此，三重构形被认为比双重构形更有力。

下图显示了三层顶楼。在测试3的价格水平后，急剧抛售。RD时间，从而完成三重顶。

一、道式理论

在日常的交易过程中，K线行情在不断波动，人们在日常交易过程运用各种的理念来形容市场的波动；

直到有一位分析师在100年以前发明了道氏理论，在美国金融市场中，“道琼斯指数”中的“道”指的就是“道氏”；道氏理论对金融分析市场产生了长远巨大的影响，以至于到现在，投资者在分析市场的时候依旧沿用道式理论的逻辑和方法。

道氏在19世纪末一直兼任“华尔街日报”的编辑，虽然尽管他从未撰写过关于这些理论的书，但是他一直关注市场行情的变化和波动，总结出了一些他对投机的看法；

随着时间的推移，他的后辈纳尔逊撰写了“股票投机基础”，并且在书中提到了“道琼斯理论”，并且在1902年至1929年在“华尔街日报”发表的一系列文章，试图详细解释理论。

道氏理论也是交易图表派的祖师爷，大部分图表爱好者喜欢用此理论来描述和理解市场波动；

图表派有别于宏观分析派，图表派更加倾向于行情的波动，而宏观分析派则通过经济数据，央行利率，国际市场局势等角度来预测市场。

从道氏理论上来看，熊市和牛市是交替的并且是不间断的，市场总有上涨和下跌，如果能够相对成功得抓住这些波动的机会，并且配以合适的仓位管理，则在交易过程中可以获得比较丰厚的市场收益；

二、波浪理论一般指艾略特波段理论

1、 波浪理论的产生历史

在道式理论在市场中广泛运行一段时间以后，美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特以此提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种型态（Pattern）或波浪（Waves），并且用演译法则用来解释市场的行为，强调了市场波动的节奏和能产生的价值；

根据道琼斯指数他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种型态（Pattern）或波浪（Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形。这样提出了一系列权威性的演译法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波浪理论，又称波浪理论。

艾略特波浪理论是常用的趋势分析工具之一，一般在比较活跃的交易市场中，是对行情走势判断和市场心理预测的一种有效工具；

2.波浪理论的构成介绍和理论介绍：

（1）价格波动的上升和下跌将会交替进行；

（2）在行情波动过程中，推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与长周期走势方向一致）在小周期中可以再分割成五个小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示，而调整浪图形也可以划分成三个小浪，一般用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。

（3）在行情波动过程中在上述八个波浪（五上三落）完成，则可以认为一个循环即告完成，后期走势将进入新的八波浪循环；

（4）图形上面的持续时间的长短不会改变波浪的形态，。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。

三、FX581小结

波浪理论在使用过程中是“千人千浪”，每个人都有自己的判断角度和方法，但是有2个核心理念没有变，那就是周期越大越可靠，以及大周期的浪中套着小周期的波浪；

所以大家可以多练习，多使用，多总结，熟能生巧。

证券市场突发大利空！引发投资者恐慌情绪蔓延，导致全球股市遭遇黑色星期五，尤其欧美股市出现恐慌杀跌，平均跌幅均超1%；就连A50期货指数也带偏了，出现单边跳水杀跌，如此强劲的杀跌真为下周A股担忧。

究竟发生了什么？又是什么大利空会导致全球股市杀跌呢？这一则突发大利空的详细情况如下进行分析。

周五，美国公布1月PCE物价指数加速增长。受此影响，三大美股指集体大跌超1%，道指创逾两月新低，纳指标普创两月最大周跌幅。

原因是PCE物价指数在增速，意味着美国通货膨胀2%受质疑，引发股市投资者们恐慌情绪飙升；理由美国货币将会继续收紧，也就是美联储继续加息，一旦继续加息将会维持高利率，有相关人气预测利率可能会高达6.5%，加息还有一段距离，导致欧美股市集体大跌。

截至收盘，道琼斯指数跌336.99点，跌幅为1.02%；标普500指数跌42.28点，跌幅为1.05%；纳斯达克指数跌195.46点，跌幅为1.69%，三大指数全线下跌，科技股和中概念股集体下跌。

再来看欧洲三大主要股市收盘情况，英国伦敦100种股票平均价格指数下跌29.06点，跌幅为0.37%；法国巴黎股市CAC40指数下跌130.16点，跌幅为1.78%；德国法兰克福股市DAX30指数下跌265.95点，跌幅为1.72%；欧洲股市同样出现恐慌杀跌，收盘收出一根中阴线。

隔夜随着欧美股市跌幅在扩大后，A50期货指数也带下来了，盘中出现直线跳水杀跌，似乎进入加速下跌趋势；截至收盘，A50期货指数跌135点，跌幅为1.02%，收出一根中阴线，明显空头强势，意味着大市值股票在下跌，对下周A股是非常不利的。

下周A股跟着大跌吗？

上面已经深入了解突发利空消息的具体情况，以及欧美股市的收盘数据，再度看了A50期货指数的行情，这些利空消息和欧美股市的杀跌，绝对会把A股拖累下来，也就是下周A股会跟跌。

面临外围突发大利空，欧美股市集体下跌，A50跳水杀跌的大环境之下，下周A股想要走出独立行情不现实，跟跌在所难免，但相信A股跟跌不会大跌，因此看跌下周初A股走势，触底反弹的可能性更大，A股短暂跟跌恰是逢低低吸的良机。

说白了下周A股会“先抑后扬”下周初受到突发大利空的影响跟跌探底寻支撑，一旦得到支撑会快速反攻。

理由一：根据A股历史以往的行情来看，每当欧美股市集体大跌之时，次个交易日必然会大幅低开下跌，这个规律似乎没有改变，因此可以肯定下周一A股一定会跟跌，但不会大跌。

理由二：A股自从春节之后一路震荡式调整，而本周重回3300点，多空博弈比较激烈，多空都有不服输的精神，想要单边大跌是不可能的，毕竟突发大利空并非针对A股来的。

加上A股下方还有多重支撑，最强支撑是在3200关口，这里是年线支撑点，只要A股不爆发利空，出现加速砸盘，出现恐慌杀跌的话，下周跟跌但不会大跌。

理由三：政策面不支持下周A股大跌，周末信息面迎来各种利好消息，人工智能、数字人民币、房地产和新能源等多方利好；最关键是市场不断有热钱，货币宽松股市有资金，因此预测下周a股短期跟跌但不会大跌。

综合通过以上分析，面临美国突发大利空，导致欧美股市集体大跌，引发A50期货指数跳水杀跌，面临这些不利影响之下，对下周A股确实不利；但不利影响是短暂的，给予下周A股先抑后扬做铺垫，借机回探考验下方强支撑，下周将会跌出低吸机会，拭目以待。

11家大银行的豪华救助阵容也只是让第一共和银行的反弹持续了一天。投资者越来越担心银行业的动荡会将全球经济拖入衰退的泥沼。美股回落，避险情绪升温，美债价格反弹，收益率回落。

第一共和银行危机未完，周五媒体称多家参与救助的大行考虑将其收购。两家机构都将该行评级降为中性，其中Atlantic Equities认为该行存在前所未有的不确定性，Wedbush甚至将目标价从140美元猛降至5美元，认为该行的普通股持有者难以得到剩余的价值。

第一共和银行早盘跌超20%，重启暴跌势头，银行股重演大跌，带头拖累美股大盘回落。本周五正逢股票期权和期货集中到期、历来加剧波动的四巫日，美股跌势更难挽回。有经济学家称，虽然不会爆发全面的金融危机，但不能忽视潜在的动力。金融状况很可能进一步收紧，增加衰退风险，因此，对风险资产应采取防御性持仓。

美股早盘公布的3月密歇根大学调查显示，消费者预计未来一年通胀率意外未企稳，降至2021年4月来最低谷3.8%，预计的未来五到十年通胀创六个月新低。数据公布后，美债收益率进一步下行，美元跌幅扩大。

基准10年期美债收益率日内降约20个基点，回吐周四大行救助消息传出后大反弹的升幅，逼近消息前所创的2月初以来低位，对利率更敏感的2年期美债收益率降幅超过20个基点。美元指数继续回吐周三瑞信大股东激化危机当天强劲反弹逾1%的涨幅。

三大美股指盘中跌超1% 银行指数跌超5% 部分地区银行两位数大跌

三大美国股指集体低开。道琼斯工业平均指数和标普500指数早盘持续下行，早盘尾声时跌幅都超过1.5%，道指跌近500点。纳斯达克综合指数早盘曾两度转涨，但很快转跌，早盘尾声时也跌超1%。

标普500各大板块早盘全线下跌，跌超3%的金融板块领跌，能源一度跌超2%，工业、材料、房产、非必需消费品都跌超1%。

银行股指标费城证交所KBW银行指数（BKX）早盘跌超5%。地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）跌近5%。地区银行股相关ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）跌超5%。

地区银行中，第一共和银行（FRC）开盘跌超19%，后跌幅迅速扩大到20%以上，本周五日势将累跌近70%。 西太平洋合众银行（PACW）、阿莱恩斯西部银行（WAL） 早盘跌超10%。KeyCorp（KEY）跌超7%。

据统计本周前三日遭客户合计撤资88亿美元后，受银行业危机波及的资管巨头嘉信理财（SCHW）早盘跌超5%。总部位于犹他州的银行控股公司Zions Bancorporation（ZION）跌近6%。

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