周四，期指总持仓增加2.33万手，前5名、前20名、净空特征明显会员的净空持仓分别是2.27万、2.69万、2.04万手，环比变动减少1800手、1300手、300手。

期指主力合约围绕3300点至3768.8点区间争夺，区间中枢3534点。2月6日，期指主力合约曾滑落至区间下沿附近，最低3287.2点，随后急速拉升，2月16日主力合约收至3506.8点。受主力合约切换至IF1503影响，节前最后一个交易日主力合约高开约40点。经过两日调整，主力合约回落到3487.8点，与切换之前的收盘价仅差19点。周四主力合约再度上行，收至3612.6点，回到区间中枢之上。

2月6日至今，共有6日期指总持仓量变动幅度超过5000手，周三持仓降幅超过1万手。2月9日至2月11日，总持仓量连续大幅增加，期指从3330点附近一路走高，其间多头积极入场。2月11日，多头入场意愿减弱，总持仓量增幅小于前日。2月13日期指主力合约最高触及3530点，部分多头选择获利了结，总持仓量减少9000手。周三，期指主力合约收至3493.2点，前期建仓多头再度选择减仓1.52万手。当然，不排除空头离场以及对冲平仓的可能。周四，期指总持仓增加2.33万手，期指大幅上行。

以日持仓量变动5000手作为多头建仓的筛选标准，将日内主力最高价与最低价的均值作为建仓点位，估算4月3日以来多头的建仓点位。简单设定交割周最后三日之前增加的持仓为直接建立在当月合约的头寸，交割周最后三日增加的持仓视为直接建立在下月合约的头寸，当日主力合约收盘3612.6点，考虑每手资金成本12.8点的情况下，2014年4月3日以来建仓留存的多头头寸，每手赚934.3点。

整体来看， 周四净空持仓有所回落。经过调整后，期指延续之前的上行走势，关注大幅振荡结束后的运行方向。

大智慧阿思达克通讯社2月12日讯，股指期货周四微幅高开，主力IF1503合约高开4.4点后小幅走低，截至北京时间9时16分，IF1502跌0.06%报3447.6点，IF1503跌0.07%报3486.2点，IF1506合约跌0.08%报3543.0点；现货沪深300指数暂未开盘。

【持仓数据】

持仓方面，IF1502多空主力双方今日均呈现减仓，其中多头主力减多1625手，空头主力减空3349手，净空单减少至4830手。期指总持仓量近期持续攀升，昨日破25万手。股指期货四合约总持仓量为25.07万手，IF1502持仓量为9.06万手，日减仓5326手；IF1503持仓量为9.95万手，日增仓10843手。

具体席位来看，多头主力方面：中信期货加多531手位居多头老大，海通期货减多1305手，国泰君安减多1126手，光大期货减多1309手；空头主力方面：中信期货减空884手位居空头老大，海通期货加空159手，国泰君安减空640手。

【机构观点】

中信期货投资咨询部副经理刘宾认为，导致节前红包行情的利多或有五点：一是管理层释放的利空信息暂时淡化；二是新股集中发行平稳过渡；三是央行降准对市场整体还是利多，氛围改善后有一定补涨需求；四是蓝筹连续调整后，技术上遇到重要支撑位；五是50ETF期权的上市给予蓝筹提升活跃的预期空间。

国泰君安期货研究员胡江来表示，上周五一度打破之前的波动区间下界3300点后，多头存在一定的入场意愿。本周一至周二净空持仓规模较大会员组合的净空单接连下降1800手、2400手，也从侧面反馈出最近的多头情绪相对较强。总持仓量上行，一定程度上显示多空争夺的意愿较为强烈。空头参与者或在市场上扬到一定程度后重新进场，当然也不排除净多头参与者继续加仓的可能性。

发稿：姚辉/何巨骉 审校：林桢

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经历前期的大幅下跌之后，上周国内A股市场逐步止跌企稳，并在周五大幅反弹，上证综指最终收报3338.09点，当周上涨2.38%。期指三个品种全部收涨，且涨幅相当，IF、IH及IC主力合约分别上涨2.68%、2.75%和2.42%。基差方面，期货贴水大幅收窄，IH主力合约由贴水转为平水，IF及IC主力合约贴水则分别缩小至2.3点和31.9点。

量能方面，由于上周为交割周，期指持仓出现一定程度下滑，当周三个品种共计减仓4525手，总持仓降至484573手。期指各品种持仓呈现增减不一的态势，IF持仓增加4669手，至190347手；IH持仓增加7760手，至78746手；不同于IF及IH，IC大幅减仓16954手，持仓降至215480手。

主力持仓方面，同样是IF及IH双双增仓，但IC持仓出现回落。具体来说，IF多空主力均显著增仓，多头增6742手，空头增11045手，净空持仓增至26413手；IH多头主力增仓6808手，空头主力增仓9457手，净空持仓时隔一月再度增至1万手之上；IC多空主力持仓均大幅下滑，其中多头减8938手，空头减11942手，净空持仓降至21784手。

图为IF多空主力持仓

具体席位方面，随着指数触底回升，市场分歧再度增大，IF多数席位持仓均有不同程度增加。多头方面，广发期货多头大幅增仓1600余手，净多持仓自67手跃升至2179手，同时瑞银期货多头也显著增仓，当周增2076手，至4683手，此外鲁证、天风及摩根大通期货等席位多头持仓也有不同程度增加，其中天风期货多头增仓700余手，增幅超过100%。空头方面，中信建投期货空头增仓1203手，净空持仓升至近5000手，同时国富期货空头增仓496手，至4452手，此外华闻、兴业期货等席位空头也继续增仓，其中华闻期货空头增仓649手，至3617手，净持仓由多翻空，净空1079手。

总体来说，受交割影响，期指持仓出现回落，但市场波动进一步增大，IF及IH主力分歧凸显，多空持仓均明显提升。短期看，市场方向仍不明朗，预计期指仍将维持区间振荡走势。 （作者单位：永安期货）

本文源自期货日报

【市场情况】

沪深两市低开后震荡攀升，午后高位横盘，全天个股涨多跌少，超3300股飘红，指数在权重题材共鸣下再收中阳线。截至收盘，上证指数涨0.72%报3284.16点，深证成指涨1.14%，创业板指涨1.1%，万得全A涨0.93%，万得双创升1%；三一重工、宁德时代、天合光能分别获净买入8.39亿元、7.43亿元、3.75亿元。

期指方面，四大股指期货主力合约集体上扬，其中IF2302上涨0.80%，IH2302上涨0.61%，IC2302上涨0.65%，IM2302上涨1.02%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日表现为收敛，其中，IF2302贴水4.57，IH2302升水1.21点，IC2302贴水12.63点，IM2302贴水12.58点。

【消息面】

昨日A股市场震荡走高。两市上涨家数共计3504家，涨停家数为50家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应极好。

期指方面，大市值期指IH与IF成交量持仓量均减少，小市值期指IC与IM的持仓成交量反而增加，如之前那段量价齐涨的表现在股指期货上虽未延续，但总成交依然较为活跃。需要注意的是，往后将进入个股陆续分红阶段，或将影响交易者情绪的改变。海外方面，美国劳工部今晚将公布1月份美国CPI数据。在美联储连续放缓加息脚步，劳动力市场却依旧火爆的情况下，市场期望从此次通胀报告中获得美联储加息路径的更多线索。美国劳工部上周刚刚调整CPI分项权重，其中住房项权重上调，交通、食品项权重下调，分析预计此次调整或导致短期内通胀数据上升。

【资金面】

市场全天成交9800亿元。北向资金净买入6.92亿元；DR007为2.09%。资金面来看，整体偏多。

【操作建议】

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为-10.08%、3.98%、-18.09%与-21.74%。市场风格由大盘指数转向中小盘指数，短期建议逢低做多，但仍需警惕买预期卖现实的行为且不宜持仓过重。

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