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每经记者：张蕊 每经实习记者：周逸斐 每经编辑：蒲付强,陈旭
股市谣言第一案尚在审理中，类似的“小作文”再次冒了出来，威力还越来越大。
6月14日上午，一条标题为“财通政策路演纪要”的“股市小作文”在网上发酵，文中提及本周国务院常务会议将讨论多项经济刺激政策，包括巨额特别国债、消费券、地产、工业母机、新能源汽车等领域将迎来政策支持。
与以往不同的是，此次内容直接“碰瓷”国务院常务会议，直言这些政策将在“本周五国常会讨论”。
据《每日经济新闻》记者不完全统计，该条消息在微博、雪球、微信公众号等多个平台快速发酵，被多个“大V”转发，其中不乏粉丝量超80万的大V。
消息广泛传播，股市反应立竿见影。以工业母机概念股为例，沈阳机床（SZ000410，股价8.15元，总市值168.3亿元）盘中一度直线拉出涨停，华中数控（SZ300161，股价52.34元，总市值104亿元）等个股也纷纷跟涨。
《每日经济新闻》记者就此传闻的真伪进行调查，并努力还原该传闻的扩散路径。
财通证券：很多人蹭我们流量瞎弄的
针对上述传闻，《每日经济新闻》记者向财通证券求证。
记者以投资者身份致电财通证券证代，提及带有“财通政策纪要”的这条消息被广泛传播，并告知该条消息的具体内容后，对方表示“我们没有发过这种路演纪要，不是我们的”。
每经记者表示该消息在转发时带有“财通”字样，对此对方表示“你是问我们研究所对外发布的信息？因为我没看到过这个文件，所以我不知道你是从哪里来的信息。”
每经记者辗转联系到财通证券研究所机构销售的华东/华北区域负责人。问及带有“财通政策纪要”的消息是否属实，对方表示该条信息所提及的内容都是“不真实的”，“都不是我们家说的，因为我们家最近比较火，所以很多人蹭我们的流量这么说，这个不是我们的观点。”
问及是否知晓该条消息是从哪里发出来的，对方表示并不知道，“应该是别人瞎弄的，反正不是我们的观点。”
财通证券既已否认与该传闻有关，那么国务院常务会议即将讨论的政策会否提前公布？尚未出台的政策是否涉密？《每日经济新闻》记者就此采访了中央党校（国家行政学院）教授汪玉凯。汪玉凯认为，只要是未出台的政策，就是涉密的。国常会即将讨论的涉密内容，不可能对外公布。
14日网传的这类小道消息是否靠谱？汪玉凯告诉每经记者：我认为完全不靠谱。国务院是最高国家行政机关，保密工作一定做得很好，不可能会议还没开，就可以通过外部渠道把消息传播出来。否则就属于重大事故了。
由此可以判断，“财通政策路演纪要”这则消息就是典型的股市谣言，造谣者为了达到炒股牟利或者拉高出货等目的，编造了国常会即将讨论针对某些行业的刺激政策，并且在各大网络平台广泛传播。
谣言通过多个路径进行传播
那么这条消息最早是由谁发出来的？消息来源是哪里？又是怎样传播并逐步发酵的？对此，《每日经济新闻》记者迅速展开调查。
在调查过程中，记者发现，据不完全统计，在微博、微信等社交平台，小红书等生活方式分享平台，今日头条等新闻资讯平台，知识星球等知识社群平台，备受投资者关注的雪球等投资者社区、国内股票论坛理想论坛等众多平台上均出现了该条消息，且在多个平台上均有大V在转发。
在今日头条上，注明为“注册会计师、职业股票投资人”，粉丝量超过30万、点赞量近400万的财经大V“郭小凡财经”也提及特别国债的消息，在该消息下的诸多评论中，有网友表示“借着上涨继续出货！”
14日上午，“财通政策路演纪要”的“小作文”，先后在不同平台均有大V转发。
记者梳理发现，在微信平台，一个专注于分享投资心得的微信公众号“先有事实后有逻辑”在12：40转发了这条消息，这也是《每日经济新闻》记者截至发稿前在网络上找到的发布时间最早的一篇文章。不过截至记者发稿前，该公众号已删除所发布的这条消息。
在今日头条上，关注股市投资、基金投资等领域、拥有80万粉丝的大V“爱股票”在12：52转发了该条消息，并直接点明消息来源于“财通证券”。
在雪球上，粉丝量超过5万、转评赞超过13万的大V“研值plus”在13：45也转发了这条消息，不过该大V在转发时去掉了“财通”二字。有网友在该条消息下评论“消息可靠吗？”该大V回复称：该消息是“在知识星球看到的，需要自己辨别”。
在微博平台，记者注意到粉丝量超过18万的房产大V“北京房地产观澜”在17：32转发了这条消息，有网友在该条微博下留言“坐等发钱”，有网友转发该条消息称“看看周五吧”、“不解渴”等。
《每日经济新闻》记者在多个平台均对大V发送私信询问消息来源于何处、是否可靠，但截至发稿前，并未收到回复。
实际上，每经记者在调查过程中了解到，不少券商及业内人士均表示在很多微信群看到过该条消息，且圈内仍在转发、传播该条消息。该条消息仍在持续发酵。
影响恶劣 造谣者该担什么责？
此前，集采谣言突袭股市，长春高新市值蒸发250亿元。今年4月17日，正值公安部网安局部署开展网络谣言打击整治专项行动之际，长春高新投资者起诉造谣者案正式在南京开庭审理。这是中国资本市场的首例，业内称为“股市谣言第一案”。
为何股市谣言屡禁不止？股市谣言危害有多大？造谣者应该承担什么责任？《每日经济新闻》记者采访了“股市谣言第一案”的代理律师——上海百谷律师事务所律师高飞。
高飞认为，由于投资者需要大量信息支撑自己的投资决策，必然存在别有用心之人为了获利而编造虚假信息的可能性。但由于预防手段有限，传播途径多样及监管的滞后，加之针对股市谣言提起的民事诉讼也尚在摸索阶段，证券市场虚假信息侵权责任相关的司法配套还有待进一步成熟，目前造谣者的违法成本太低，造谣的利润诱惑足以抵消处罚带来的风险。正是这些因素导致A股谣言屡禁不止。股市谣言危害甚大，资本市场上的任何风吹草动，都可能导致上市公司股价异常波动，不仅损害了投资者权益，还会扰乱正常的市场秩序，严重时甚至可能引发系统性金融风险。
造谣者应该承担什么责任？高飞告诉每经记者：首先是刑事责任。根据刑法第一百八十一条第一款规定，编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场，造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。第三款规定，单位犯前两款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。
其次是民事责任。证券法第五十六条规定，编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场，给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。
另外还有行政责任。根据证券法第一百九十三条规定，针对编造、传播虚假信息的行为人，证监会可以处以没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足二十万元的，处以二十万元以上二百万元以下的罚款。
“股市小作文”造谣国常会事件将如何进展，每日经济新闻还将持续关注。
每日经济新闻
近日，2020大健康产业高质量发展大会暨第五届中国医药研发•创新峰会在重庆举行，不难猜到，在《中国药品研发综合实力排行榜》中，恒瑞医药位居首位，复星医药、正大天晴分别位于第二、第三位。
中药排行榜引起了贝壳投研（ID:Beiketouyan）的关注，榜单显示，以岭药业的研发实力排在第三位，远超排在10名开外的片仔癀和云南白药。以岭药业的名头明显与二者不同，一个具有国家绝密配方，一个转型卖了牙膏，那以岭药业有什么？创新中药？上半年，莲花清瘟胶囊（颗粒）说明书获批，增加"可用于轻型、普通型新型冠状病毒肺炎的治疗"，以岭药业股票一时大涨，但质疑声仍旧不绝于耳，以岭药业到底值不值得看好？
一、通不过"双盲实验"，一款产品半年却卖了20个亿
很多人不看好中药，认为它是"伪科学"，因为西医能通过"双盲实验"而中药不能，其中怀揣这种想法的不仅有外国人还有我们中的很多人。简单来说，双盲实验就是医生负责收集治疗效果数据，药剂师负责确定治疗组和对照组。两者不沟通，医生和病人都不知道谁是治疗组谁是对照组。
"双盲实验"这个被神化了的标准似乎不费吹灰之力便将中药存在几千年的历史意义磨灭了，应该强调的是，中医药的治疗理念从来都是治人，而不是治病，中医强调对症下药，用"双盲实验"这个标准去衡量中医疗效实际是说不过去的。
就拿我国现在的医药市场规模来看，中医始终站着小半边天的地位，不论化学仿制药、生物类似药再层出不穷，中药始终是独属于中国人的瑰宝。数据显示，2019年，我国中药市场规模达到485亿美元，折合人民币3000多亿，在中国万亿医药市场中发挥着重要作用。一直以来，我国中药市场维持着稳定持续增长，其背后的支持声浪早已超越了它的质疑声。
那以岭药业在中药领域有何建树？我想先从它的创始人说起，吴以岭教授40多年来致力于中医络病研究，是中医络病学学科创立者和学科带头人，以络病理论指导临床特色专科建设和新药研发，研发出了10余种国家专利新药，为中医药学科进步、产业发展及中医药现代化做出了突出贡献。
这些创新中药包括耳熟能详的连花清瘟胶囊、莲花清咳片、通心络胶囊、参松养心胶囊等，为以岭药业带来了丰厚收入和利润。2014-2019年间，以岭药业营业收入、净利润复合增长率分别为14.87%、11.24%，均维持较高速增长，而今年上半年更是由于连花清瘟胶囊这一款产品业绩大涨。
2020年上半年以岭药业营业收入、净利润分别同比增长了50.35%、57.06%，其中单连花清瘟胶囊一款产品便占到了营业收入的45.11%，卖出了20多亿，同时在海外的收入也获得显著提升。
二、以岭药业的增长能持续吗？
不得不说，今年上半年，以岭药业的股价持续上涨，股价曾最高超过40元，较年初翻了两三倍，但是现在以岭药业已回落了接近一半的涨幅，略显颓势，难道要被"打回原形"？
首先当然要搞清楚以岭药业股票（002603）的原形是什么，近年来，以岭药业的研发投入一直稳定在较高水平，高研发投入为企业的增长奠定了坚实基础。以岭药业于2011年上市，上市近十年时间里，以岭药业的研发投入金额已超过20亿元，几乎每年研发投入占比均保持在6%以上。
研发力是企业的核心动力。2018年以来以岭药业的营收增速加快，2018年、2019年企业合计收入同比增长率分别为17.97%、20.99%，其中感冒类产品表现良好，主要原因是在近两年流感季连花清瘟胶囊被列入在我国发布的《流行性感冒诊疗方案》中，从近年的市场占有率来看，连花清瘟胶囊的品牌影响力得到了稳步提升。
此外，2019年其他类业务占比也达到了16%，是企业发展的另一大动力。在中药领域，以岭药业在神经系统、泌尿系统也开发成功和正在研发系列产品，形成了较为丰富的产品群；以岭药业积极布局化生药板块，制定了"转移加工切入—仿制药国际国内双注册—专利新药研发生产销售"三步走的化生药发展战略。
今年上半年，以岭万洲与欧洲大型商业公司合作，完成了20多个在欧洲上市产品的技术转移，开始商业化生产，在国际制药领域获得了肯定，其他类产品收入较同期增幅56.04%。
三、对标同行业企业，以岭药业仍然存在较大问题
其实，看完以岭药业的财务报表便可以发现，它最大的问题便是盈利能力较差，毛利率不低，净利率却小的多，2019年，以岭药业的毛利率为63.84%，而净利率只有10.35%，挣不到钱给企业带来了各方面的问题。企业去年的净资产收益率、经营活动现金流净额分别为7.83%、0.7亿元，均表现较差。
那以岭药业的问题出在哪？
1、极高的两费
2015-2020年间，以岭药业的销售费用率和管理费用率较为稳定，但不得不说两者均处于较高水平，以2019年为例，华润三九、济川药业、天士力的销售费用率分别为44.55%、49.7%、14.55%，管理费用率分别为9.41%、6.75%、6.27%。
相比较来看，以岭药业销售费用率如此高的原因便在于以岭药业专注于中药领域，中药需要花费大量的市场推广费，而销售费用较低的天士力除了销售中药外，还形成了覆盖全国市场的营销网络，2019年其医药商业的销售收入占比为67.17%，不仅可以为第三方销售产品，还可以自销。因此，以岭药业股票（002603）要想进一步降低自身的销售费用率，拓宽业务板块是一个理想的选择。
最后，以岭药业的管理费用中折旧和摊销严重超标，以岭药业在固定资产管理上存在较大问题。可以看到企业的固定资产中房屋和建筑物占比较大，远高于机器设备及其他设备，2019年，以岭药业、华润三九、济川药业、天士力的固定资产周转率分别为2.2、4.54、3.1、5.25，以岭药业的固定资产利用率极低。
2、存货较多
近几年，以岭药业的存货高企，虽然没有产生太大的存货跌价损失，但实际并不利于企业长远的发展，以岭药业的存货周转率与其他众多企业间存在着明显差距。
具体来看，不止原材料和在产品处于增长趋势，历年来，以岭药业的库存商品也在不断增加，不得不说，企业的生产模式尚存在需要改进的地方，在制定生产计划的同时企业应加强对产品销售的管控，从而达到优化生产销售流程的目的。
四、总结
总的来看，贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为以岭药业是个有成长潜力的公司，但它在目前的发展中仍然存在不小的问题，如果未来企业经营状况得不到改善的话，它在资本市场便仍然无法获得完全的肯定。（ty005）
