每经记者：朱万平 魏官红 宋思艰 每经编辑：文多,张海妮

2022，是A股“不死鸟”折翼之年。

今年，有超过40家公司从A股退市，这是去年的2倍，也是历史新高。

在往年，一些“不死鸟”总能靠着种种财技续命A股。公司空壳、财务亏损？那就甩卖资产、资产重组、找大股东无偿赠与……看似总有办法。

2020年岁末，针对这种痼疾，监管层出手埋下了伏笔，沪深交易所均对股票上市规则中涉及退市制度的相关内容进行系统性修订，业内称之为“史上最严”退市新规。随后的2022年初，“最难保壳年”的观点被人预见性地提出。真正到了2022年财报季，“应退尽退”之声正式响彻两市。

如今，2022年财报季远去多时，再提“退市”这一话题，有一部分原因，是写给2023年。

A股市场正全面推进注册制，建立常态化退市机制，对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清。

于此背景下，一年40多家公司退市，多乎哉？

“1元退市”不再是主流

退市有四样“写法”，你知道吗?

在刚过去不久的6月，有29家公司从A股退市，超过2021年全年退市公司数量——20家（包含3家吸收合并企业），形成今年退市进程的一个高潮。

据《每日经济新闻》记者统计，在2021年年报披露收官之后，沪深两市就有超过40家公司基本确定了退市的未来。最终，据截至7月29日的Wind数据，今年共有43家A股上市公司退市（含1家吸收合并），即强制退市公司数量为42家。

“2020年末修改的退市新规开始发威了。加之交易所执行得也很紧，尤其是年销售额在1亿元以下、净资产为负的公司，我手上有好几个客户都被交易所‘摁’住了。”7月11日，一位券商投行负责人在电话中向《每日经济新闻》记者表示。

据2020年底发布的“史上最严”退市新规，这些触发强制退市的公司，归为四大类：即财务类、规范类、交易类、重大违法类。

前两年，退市场景主要是“1元退市”，即连续20个交易日的收盘价均低于1元。2022年不然，《每日经济新闻》记者统计发现，今年这43家公司中，近八成公司触及强制退市的财务类退市情形，占比最多。

第二多的，是因规范性问题导致的退市。比如，退市环球（600146.SH）、退市济堂（600090.SH）、邦讯退（300312.SZ）未能在4月30日前披露2021年年报，它们均因年报“难产”触发强制退市。

其三，因为重大违法类问题导致的退市。比如，退市新亿（600145.SH）和“区块链第一股”退市易见（600093.SH）因重大违法而被强制退市。

往年的主要退市原因——“面值退市”，在今年仅*ST艾格（002619.SZ）一家。

“‘新证券法’和‘刑法修正案（十一）’的实施，极大地提高了证券违法犯罪成本。尤其是财务造假的成本大幅提升，产生了很好的威慑效果，这极大地提高了财务报表的质量。换言之，把水分都挤跑了。”7月11日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在电话中告诉《每日经济新闻》记者，挤干水分，最直接的结果就是“空壳”公司和“僵尸”企业的糟糕财务报表水落石出，更直观地展现在投资者视线当中。

另一方面，法律的威慑也使得企业财务造假更加困难。“现在（想）财务造假越来越难了，一方面审计机构不配合，甚至自己内部的财务人员也不配合，谁会愿意把自己的身家全部压在公司身上，是吧？”董登新说道。

“不能通过财务粉饰来规避退市，避无可避，那就只有退市一条路了。”董登新认为，这是今年因为财务问题退市公司数量大增的主要原因。

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没有哪家公司是突然退市的

“（请求）判令撤销深交所作出的《关于不同意德澳通用航空股份有限公司股票复牌申请的决定》”。

因为不愿退市，德奥退今年甚至寻求司法途径，向法院提出上述诉求。

强大的不甘之下，不只是交易所，审计机构也被一些退市公司当成了对立面。

今年近八成退市公司是“财务类”退市。这些公司的命运往往受审计机构左右，机构的“标准无保留”审计意见或可生杀予夺。

加之近年来监管持续压实会计师事务所“看门人”责任的背景，一些“壳”上市公司与年审机构的矛盾与分歧趋于公开化。

今年5月，天首退（000611.SZ）便在《关于第九届董事会第十一次会议决议的补充公告》中公开“硬刚”审计公司。天首退在公告中表示，利安达会计师事务所在审计过程中存在不客观、不尽职情形，董事会不认可内部控制的否定意见、不认可营收的扣除意见。

7月11日，记者以投资者身份询问新光退（002147.SZ）证券部人士，被告知：“财报被出具保留意见后，我们心里也有一些不认可的地方，也向深交所申诉过了，但最终深交所给出的决定还是退市。”

对于部分“壳”公司将矛头指向审计机构，外界自然有不同看法。

“退市规则啥时候也没有只要财报（被出具）‘非标’意见就要退市的。‘非标’只是结果，而不是原因，绝大多数公司退市，实际都是因为已经丧失了持续经营能力，沦为了‘壳公司’。”资深投行人士王骥跃向记者称。

以被出具“非标”报告的新光退为例，其前身为机械制造公司方圆支承，2016年被浙江女富豪周晓光控制的新光集团“借壳”上市。2018年~2020年，公司连续亏损，累计亏损额达85.54亿元。2020年末时，公司净资产已经亏成了负数。2021年，新光退业绩虽扭亏为盈，但扣非后归母净利润依然是亏损12.23亿元。

“没有哪个公司是突然退市的，都是经历过挺长的时间，暴露出各种问题。”王骥跃表示。从今年退市的40多家公司来看，除合并退市公司外，其余的或多或少都有各种问题，且很多公司已是积重难返，落到退市的境地难说冤枉。

财务类强制退市情形中，审计机构正在成为退市事件博弈的中心。一些不愿落入退市境地的高风险公司，通过改聘新的年报审计机构来“去除”非标意见的情况正在不断出现。

7月1日，知名财税审计专家刘志耕通过微信向《每日经济新闻》记者表示，通过改聘年报审计机构来“去除”非标意见行为增加，是“新证券法”实施后对上市公司法律责任风险加剧的一种反映，其中不少案例，并不是一种正常现象。

“改聘的背后往往隐藏着上市公司逃避审计监督和法律责任的问题，所以，准备接任的新审计机构必须加强风险意识。”刘志耕认为，对或以逃避退市为目的而改聘审计机构的公司，监管部门也应加强对新审计机构和上市公司的监管检查，确保其审计的合规合法。

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中小投资者保护也需升级

距乐视退市已两年，但在7月12日，乐视退的股吧中，依然有股民在发帖抱怨着。

而另一边，贾跃亭如今人在美国，君问归期未有期。

在退市公司数量增加的情况下，中小投资者的利益如何获得保护升级，值得关注。

“一些中小投资者，对退市有一些情绪也是可以理解的。”董登新表示，按照“新证券法”的规定，如果公司是正常经营，因为市场因素而倒闭，这种情况的话，买者自负盈亏；如果由于大股东、实控人或管理层——甚至包括审计机构和保荐机构在内，有严重违法甚至犯罪行为而导致公司倒闭破产或者不再满足上市条件，就应该让中小投资者去找他们维权索赔。

“政策制定者和监管部门一定要充分认识到中小投资者权益保护的重要性和必要性，真正重视并加大对中小投资者合法权益的保护及其力度。”刘志耕建议：

可以有针对性地实施对中小投资者的保护措施，比如明确索赔对象，规范、完善并加强对信披违规处罚机制的建设；

加强并规范退市管理制度建设。如建立完善的主动退市制度，完善强制退市的制度体系；

完善投资者救济机制。如规范和优化上市公司的补偿方案、建立退市股份回购制度、设立赔偿基金等。

对于中小投资者来说，与强制退市相对应的主动退市是否更“友好”？

北京中伦文德律师事务所高级合伙人、保险研究院院长李政明律师对主动退市就颇有见的。他认为，可以从几个方面完善构建畅通的主动退市渠道。这些建议中，除了进一步健全主动退市制度，他认为还可以拓宽多元化退出渠道，“完善并购重组和破产重整制度，优化流程、提高效率，畅通主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出渠道。”

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要“退得下”，还要“退得稳”

“这些中小投资者不愿意所买股票的公司退市，并不是他们有多冤枉，而是他们不接受损失而已。”王骥跃说道，“投资本来就是有风险的事情，凭啥只能赚不能赔啊？亏损了就要死耗着等解放，甚至还有很多投资者是风险提示后买入的，‘火中取栗’者并不是少数人”。

另一方面，投资者自身也要提高风险意识。

“投资者要摆脱依赖思想，还是要回到法律的框架内来解决问题。如果投资者认为大股东的行为给他们造成了损失，就去起诉。”王骥跃认为。

不过，一位不愿具名的投行人士向《每日经济新闻》记者坦言，在现实层面上，光靠证监会处罚或者民事诉讼，实际上还是难以充分保护中小投资者的利益。

“很多退市公司背后，往往都伴随着犯罪的问题，比如大股东转移利润、洗钱乃至诈骗的问题，所以刑事手段要上来，就是检察院要上来——地方检察院应该要承担这个责任。一些案件里面还涉及重大的刑事问题。如大股东的股权早质押完了，拿什么赔你？”上述不愿具名的投行人士称。

“如果只是简单的经营失败，中小投资者受点损失，也都还无话可说。但有的退市公司大股东通过恶意侵吞的方式，一卷走，就是几十亿，卷到海外去了。实在是太恶劣了，而且人在海外。”上述不愿具名的投行人士补充道。

在2020年末退市新规发布时，证监会也特别强调，对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清的同时，要对相关责任人严肃追责。

“要强化退市监管力度，压实实控人、控股股东、上市公司、董监高、中介机构等相关主体责任，打击退市过程中伴生的财务造假、利益输送、操纵市场等违法违规行为，对相关机构和个人严肃追责。要坚持底线思维，立足国情和市场实际，优化投资者保护机制，稳妥处置退市相关风险。”证监会有关部门负责人彼时指出，在尽量减少投资者损失的前提下，对各类违法违规行为进行立体化追责，确保既要“退得下”，还要“退得稳”。

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40多家退市公司，不算多

最后，来探讨最初的问题——40多家公司退市，多吗？

过去3年（2019年~2021年），A股退市公司数量逐年攀升，分别达到10家、16家和20家。而2022年仅过去约半年，退市数量就已翻倍。

但相比上市公司的数量，A股的退市公司数量仍十分有限。

“应该说，今年的退市公司数量出乎意料，仅上半年超过了40家。但是从我们目前的存量来讲，A股上市公司数量已有4800多家。按照这个规模来看的话，40家的退市公司也不算多。”董登新表示。

“与成熟市场相比，我国资本市场退市不系统、不坚决、不彻底等问题仍然比较突出，年均退市率仍然偏低。一些已经丧失持续经营能力的公司长期滞留资本市场，严重制约资源配置效率，一些严重违法违规的公司没有及时出清，扰乱了市场秩序。”2020年末时，证监会有关部门负责人在介绍退市新规出台的背景时说道。

一个稳定健康发展的资本市场必然要求畅通入口和出口两道关，形成有进有出、良性循环的市场生态。目前，科创板和创业板均已经实现注册制，IPO也常态化发行，就看出口了。“虽然今年退市的确实比较多，但也只是相对往年而已。在总量上，一年IPO上大几百家，只退市40多家，依然是进远大于出的。”7月11日，王骥跃通过微信向《每日经济新闻》记者表示。

“未来，A股退市公司的数量每年还会继续攀升。我想每年有300家~500家IPO的话，那么每年有100多家公司退市，这都是很正常的。明年退市能够达到100家，那就是非常理想的状态了。”董登新表示。

退市新规的严格实施，也被认为有助于推动注册制改革。

7月12日，上海国家会计学院大数据与会计发展研究中心主任刘凤委书面回复《每日经济新闻》记者提问时表示，资本市场必须是开放、动态流动的系统，有进有出、能上能下，始终让优质企业保留在资本市场，维持市场活力与交易价值。这就要求对于不符合上市交易价值的企业坚决退市；但同时要对符合上市条件的企业简化上市条件、提高上市效率，与注册制改革的出发点相匹配。

因此，今年40多家公司退市，或许还只是一个开始。

每日经济新闻

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11月19日，证监会上市公司监管部副主任孙念瑞表示，下一步，证监会将优化退市标准，将单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。不再简单考察企业盈利，而是同时注重持续经营能力。

近两个月，退市制度改革被中央层面会议和文件频频提及，健全上市公司退市机制、建立常态化退市机制已上升为顶层设计。市场人士认为，顶层设计有助于化解退市阻力。退市制度改革，可以借鉴科创板、创业板退市改革在退市指标、退市流程、风险提示方面的创新，同时强化面值退市相关指标，注重完善企业退市后安排和加强中小投资者保护。

顶层设计助力深化改革

近两个月以来，退市制度改革被高层多次提及。

兴业证券首席策略分析师王德伦对《证券日报》记者表示，将多元化、常态化退市机制上升至顶层设计，既是提高上市公司质量的必然要求，也是化解退市阻力的重要前提。

“首先，提高上市公司质量有利于资本市场更加健康的发展，形成公司和市场互相促进；建立常态化退市制度则有利于上市公司优胜劣汰，更好地形成自我迭代。其次，将常态化退市机制上升为顶层设计，是化解当前全面实施退市机制阻力的重要前提。”王德伦进一步解释道，随着我国经济增速下行、经济结构转变，早年上市的企业面临退市压力，而这类企业退市可能涉及中小投资者等市场各方的关联利益。退市机制上升至顶层设计，有利于妥善安排各关联方利益，切实深化资本市场改革。

万博新经济研究院高级研究员李明昊对《证券日报》记者表示，与成熟的欧美资本市场相比，我国资本市场“退市难”的问题比较突出，部分企业通过各种手段规避退市要求，退市效率低下。健全上市公司退市机制、建立常态化退市机制上升为顶层设计，可以加快推进全面注册制，为我国资本市场改革提供统一认识、统一思路。

中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立对《证券日报》记者表示，退市制度改革??是注册制改革的一个有机组成部分。注册制下，预计未来??科技类企业上市速度会加快，上市公司??数量会大幅增加。只有同等数量的公司退市，才能保持资本市场??动态平衡。“没有高效的退市制度，资本市场也就无法形成有效的推动科技、资本和实体经济高水平循环的机制。”

可借鉴创业板和科创板经验

此前，证监会对退市制度进行了多轮改革，形成了包括财务类、交易类、规范类及重大违法等多元化退市指标体系。在去年科创板和今年创业板的注册制改革中，退市制度得到进一步优化。

王德伦表示，创业板退市制度的完善主要体现在三个方面：丰富退市指标、简化退市流程、强化风险警示。丰富退市指标方面，新增了交易类强制退市情形，交易不活跃和市值连续20个交易日低于5亿元的企业将触发退市要求。简化退市流程方面，取消暂停上市和恢复上市，不再设置退市整理期。强化风险提示方面，企业一旦出现退市风险，需要及时披露并每5个交易日发布一次风险提示。

11月10日，证监会召开贯彻落实《意见》动员部署会时提出，畅通“出口关”，抓好退市制度改革落地实施。贯彻落实关于退市制度改革的部署和《意见》要求，严格退市监管，完善退市标准，简化退市程序。交易所要切实承担主体责任，各派出机构与地方政府加强协作，坚决打击各类恶意规避退市行为，严肃处置通过煽动缠访闹访等方式对抗监管的行为。拓宽多元化退出渠道，充分调动相关方面和地方积极性，重点推动重整一批、重组一批、主动退一批，促进存量上市公司风险有序出清。

王德伦认为，综合来看，创业板和科创板退市改革在退市指标、退市流程、风险提示方面的创新，值得主板借鉴，主板也应该结合自身上市企业特点，对于退市标准进行差异化的调整。“创业板和科创板退市制度还有部分差异，创业板对于交易类退市标准中的‘日均市值低于3亿元’提高至‘5亿元’，科创板将企业经营出现停滞等更为具体的情形列入退市标准。”

李明昊认为，“连续20个交易日市值低于5亿元”的退市指标，可以避免一些资产质量和净资产比较健康但由于多次高送转导致面值在1元以上徘徊的传统蓝筹企业的退市；也能出清一些长期的僵尸企业和空壳公司。“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”强制退市指标，则可以有效避免上市公司靠变卖资产获取非经常性收益而规避退市的问题。“主板退市制度改革，可以借鉴并进一步优化。”

尹中立认为，现行的??退市制度改革中，??面值退市是最符合中国国情、也是最有效的退市通道。股价跌至每股1元以下之后，市场各方的利益损失较小，退市阻力也会很小。所以，退市制度改革，??应该以面值退市为抓手，进一步完善面值退市的相关指标，让更多僵尸企业和空壳公司通过面值退市出清。

“进一步优化退市制度还可以从完善企业退市后安排和加强中小股东保护两个方面考虑和完善。”王德伦表示，“部分企业短期经营陷入困难后退出资本市场，但其资产可能仍然具备一定改善价值，若能够在上市要求偏低的市场获得融资、实现经营改善，可以避免经济和金融资源的浪费。打通多层次资本市场之间的藩篱，完善企业退市后的安排，是当前优化退市制度的思路之一。加强退市制度中的中小股东保护是优化退市制度的思路之二。部分企业可能因为欺诈等主观恶意因素退市，此时中小股东往往是最大的受害者。监管层需要加强中小股东法律保护、完善集体诉讼等制度，并将投资者保护和退市制度有机结合，在加快企业退市的过程中，同时保证中小股东利益。”

本文源自证券日报

中证网讯（记者 黄灵灵）12月14日，深交所对《股票上市规则》《创业板股票上市规则》等相关业务规则进行了修订，进一步深化退市制度改革，并向市场公开征求意见。退市新规拟从四维度完善退市指标。

第一，优化交易类指标。一是优化面值退市指标，“连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值”修改为“连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元”，避免“股票面值”可能存在的理解歧义。二是新增“连续二十个交易日在深交所的股票收盘市值均低于3亿元”的退市指标，进一步充实交易类退市指标，充分发挥市场的资源配置功能。

第二，优化财务类指标。一是新增“扣非前后净利润孰低者为负值且营业收入低于1亿元”的组合型退市指标，取消单一净利润为负值和营业收入低于1000万元的指标，从盈利能力、营收规模等方面对上市公司持续经营能力进行多维度考察，压缩已丧失持续经营能力、依靠非经常性损益规避退市的操作空间，推动僵尸空壳企业出清。同时，明确营业收入应当扣除与主营业务无关的收入和不具备商业实质的关联交易收入。

二是财务类退市指标之间交叉适用，实现快速出清。修订后的财务类退市指标包括：净利润加营业收入的组合指标、净资产和审计意见类型。上市公司因出现上述任一情形股票交易被实施退市风险警示的次一年年度报告披露后，触及上述任一情形的，深交所决定公司股票终止上市。

三是新增行政处罚决定书认定的财务造假退市风险警示情形。若证监会行政处罚决定书表明公司已披露的最近一个会计年度经审计的财务报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致该年度相关财务指标实际已触及退市风险警示情形的，则在公司披露处罚决定书后对公司股票交易实施退市风险警示，并根据实际触及退市风险警示指标相应年度的次一年度的年度报告情况，对公司股票交易撤销退市风险警示或者决定公司股票退市。

四是明确退市风险警示股票被出具保留意见审计报告的，触及终止上市标准。即公司股票交易被实施退市风险警示后，次一年财务报告被出具保留意见审计报告的，深交所决定公司股票终止上市。

第三，优化规范类指标。一是新增“信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷”的退市指标。若上市公司出现上述情形被深交所要求限期改正但未在要求期限内改正的，且在公司股票停牌两个月内仍未改正的，其股票交易将被实施退市风险警示，此后两个月依旧未改正的，深交所决定公司股票终止上市。同时，进一步明确了重大缺陷的具体情形，包括：公司已经失去信息披露联系渠道、公司拒不披露应当披露的重大信息、公司严重扰乱信息披露秩序并造成恶劣影响及深交所认为公司存在信息披露或者规范运作重大缺陷的其他情形。中小企业板原“三次公开谴责”的退市标准相应删除。

二是新增“半数以上董事无法保证年度报告或者半年度报告真实、准确、完整”的退市指标。若上市公司出现上述情形且在公司股票停牌两个月内仍有半数以上董事无法保证的，其股票交易被实施退市风险警示，此后两个月依旧有半数以上董事无法保证的，深交所决定公司股票终止上市。

第四，完善重大违法强制退市类指标。新增造假金额加造假比例的量化指标，加大对重大违法公司的打击力度，结合近年来财务造假案例情况，从净利润、利润总额和资产三方面明确具体标准：“根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，上市公司连续三年虚增净利润金额每年均超过当年年度报告对外披露净利润金额的100%，且三年合计虚增净利润金额达到10亿元以上；或连续三年虚增利润总额金额每年均超过当年年度报告对外披露利润总额金额的100%，且三年合计虚增利润总额金额达到10亿元以上；或连续三年资产负债表各科目虚假记载金额合计数每年均超过当年年度报告对外披露净资产金额的50%，且三年累计虚假记载金额合计数达到10亿元以上”。

此外，深交所优化可转债退市条件。新证券法删除了债券暂停上市和终止上市的相关规定，考虑到可转债具有股票和公司债券的双重属性，本次修订取消可转债暂停上市安排，不再对可转债另行规定终止上市条件，明确公司股票终止上市的，可转债同步终止上市。

编者按：为帮助投资者充分了解创业板改革并试点注册制的相关规则，深交所投教中心特别推出创业板改革系列解读文章。本文为您介绍创业板上市公司退市规则相关要求，敬请广大投资者关注。

1.创业板公司风险警示标识包括哪些？

创业板公司风险警示分为提示存在终止上市风险的风险警示（以下简称退市风险警示）和提示存在其他异常风险和状况的其他风险警示。

上市公司股票交易被实施退市风险警示的，在股票简称前冠以“*ST”字样，被实施其他风险警示的，在股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他股票。公司同时存在退市风险警示和其他风险警示情形的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样。

小贴士：关于其他风险警示的规定自2020年9月12日起实施。

2.可能引发创业板上市公司强制退市的情形有哪些？

可能引发上市公司强制退市的情形主要有四大类，分别是重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市和规范类强制退市，具体标准在深交所《创业板股票上市规则》中有详细规定，投资者可登陆交易所官方网站查阅规则，了解具体退市规定。

3.创业板强制退市流程及交易安排是如何规定的？

创业板退市流程已取消暂停上市、恢复上市环节。对于触及财务类、规范类、重大违法类指标的公司先予实施退市风险警示（*ST），而后终止上市并进入退市整理期，触及交易类指标的公司直接予以终止上市，不实施退市风险警示，也不再设置退市整理期。

对于重大违法强制退市情形，停牌时点由知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判后移至收到行政处罚决定书或者司法裁判生效，并在知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判时对公司股票实施退市风险警示，给予投资者更充分的交易机会并加强风险警示。

4.创业板公司退市整理期的交易期限是如何规定的？

退市整理期的交易期限为三十个交易日。公司股票在退市整理期内全天停牌的，停牌期间不计入退市整理期，但停牌天数累计不得超过五个交易日。

公司未在累计停牌期满前申请复牌的，深交所于停牌期满后的次一交易日对公司股票复牌。

5.创业板上市公司在退市整理期内，如何进行公告？

创业板上市公司应当于退市整理期的第一天，发布公司股票已被深交所作出终止上市决定的风险提示公告，说明公司股票进入退市整理期的起始日和终止日等事项。

创业板上市公司应当在退市整理期前二十五个交易日内，每五个交易日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告，在最后五个交易日内每日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。

6.创业板公司强制退市后，投资者是否还能转让股票？

创业板上市公司应当在深交所作出终止其股票上市决定后，立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统或者深交所认可的其他转让场所挂牌转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起四十五个交易日内可以挂牌转让。

（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任

（编辑 乔川川）

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