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关联理由｜民企＋央企的混合所有制控股，研究水平

中性(中航证券)

2015年5月6日公告,经公司第六届董事会第十七次会议审议通过,同意公司出资4,320万元参与长江财富增资扩股,保持30%持股比例。公司关联法人长信基金管理有限责任公司持有长江财富40%股权。

公司主营业务是券代理买卖。2014年国内经济运行整体平稳,经济增速有所放缓,结构性调整取得新的进展。二级市场股指大幅上涨,上证综指全年上涨52.87%,深证成指全年上涨35.62%;成交量迭创新高,两市股票基金成交额79.11万亿元,同比增长63.62%。公司紧紧围绕年初工作部署,抓住市场有利因素,加快业务转型和创新发展步伐,超额完成目标任务。公司实现营业收入45.48亿元,同比增长49.23%;实现归属于上市公司股东的净利润17.05亿元,同比增长69.43%。此次出资有利于保持与长江财富良好的业务互动,促进其快速发展,从而获得良好的投资收益,符合公司整体利益。

四环生物是一家集研发、生产、销售于一体的医药上市公司。尽管公司2019年实现扭亏，但值得注意的是，其业绩属于长期低迷状态，这与公司的多元化转型不无关系。

而在此番热度不减的上涨潮当中，同样也出现一波减持潮，而四环生物又在其中。日前，四环生物发布公告称，其二股东及其一致行动人将其所持有的全部股份清仓式减持。大股东的清仓式减持是否意味着对公司未来的发展并不看好？

作为一家有着浓重区域色彩的券商，长江证券的主要股东与当地湖北国资委之间的博弈不断，并频频升级，造成诸多核心人才流失，业务难以为继。

2012年春天，长江证券人事变动的争斗导致研究团队发生地震，长江证券研究所基本散伙，所长张岚带领核心团部一起离去，部分加盟中信建投，部分加盟广发证券。

该股主要指标及行业内排名如下：

人事的频繁变动已经给长江证券强势的投行，保荐业务带来了重创，在2013年上半年出现了双双巨亏的尴尬局面。

格隆汇1月18日丨长江证券(000783.SZ)公布，近日，中国证券监督管理委员会下发了《关于同意长江证券股份有限公司向专业投资者公开发行短期公司债券注册的批复》(证监许可〔2022〕11号)，同意长江证券股份有限公司向专业投资者公开发行额度不超过80亿元短期公司债券的注册申请；该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行短期公司债券。公司本次发行短期公司债券将严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行。自同意注册之日起至本次短期公司债券发行结束前，公司如发生重大事项，将及时报告中国证监会并按有关规定处理。

尽管此前公司发布2019年的业绩预告，称其归母净利润将同比增长约144%，但业内更关注的是四环生物的业绩大幅增长能否持续？还是“昙花一现”？

阿里系如今已经成为A股市场不折不扣的最大并购基金。17日午后，长江证券因重大事项停牌，阿里系通过海尔控股长江证券一事得到绝大多数市场人士的确认。目前，A股标的中，阿里系相关的公司多达数家，包括金融软件和网络服务商恒生电子（600570.SH）、百货商场京投银泰（600683.SH）、影视传媒股华数传媒（000156.SZ）等，吞下长江证券，阿里在证券领域的拓展又有了根据地。

二级市场上，停牌前，长江证券明显异动，截止4月17日午盘涨幅达到1.86%。

更何况，阿里与长江证券第一大股东海尔渊源颇深，去年马云向海尔投入22亿巨资，双方合作已经步入资本层面。

目前十大股东中，海尔投资持股3.49亿元，位居第一大股东，但是仅占公司总股份的14.72%；湖北国资委旗下的湖北能源集团持股10.69%位居第二大股东；其后分别是海欣股份、锦江股份、天津泰达投资、广东粤财信托以及葛洲坝等。由于各股东间持股数量相差不大，股权分散，青岛海尔投资无力控制董事会，大股东的地位被长期架空，沦为财务投资的角色。

【事件点评】:

2020年12月22日金融界APP讯，四环生物(000518)急速拉升0.35元，涨幅6.80%，成交量5172.56万股，成交额2.75亿元，换手率5.02%，振幅8.54%，量比5.10。

昨日（2020-12-21）该股净流出金额-3066.45万元，主力净流出-3400.44万元，中单净流入186.98万元，散户净流入147.01万元。

截止2020年9月30日，四环生物营业收入3.5441亿元，归属于母公司股东的净利润2175.1604万元，较去年同比增加129.4935%，基本每股收益0.0211元。

卖出(瑞银证券)

在收购天弘谋得基金牌照后，阿里一直觊觎券商牌照。近些年，长江证券业务面临困境、人事动荡、股东纷争不断，对于阿里来讲无疑是适宜的切入时机。

挖贝网资料显示，长江证券依托齐全的业务资质，致力于为广大客户提供全方位综合金融服务。经纪及证券金融业务指公司向客户提供证券及期货经纪、财富管理服务、研究业务及向客户提供融资融券、股票质押式回购、转融通、约定购回式证券交易、上市公司股权激励行权融资等资本中介服务。证券自营业务是指公司开展证券投资，包括但不限于权益类、固定收益类及金融衍生品等自营交易和做市业务。投资银行业务指公司向客户提供包括承销与保荐、上市公司并购重组财务顾问、公司债券受托管理、非上市公众公司推荐、资产证券化等具有投资银行特性的金融服务。资产管理业务指公司向客户提供集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、公募基金管理等业务。另类投资及私募股权投资管理业务是指股权投资、项目投资及管理或受托管理股权类投资并从事相关咨询服务等业务。公司通过长证国际积极拓展海外业务，为客户提供经纪、投行、资产管理及期货等境外金融服务。

由于四环生物的经营日益严峻，为了改善低迷局面，公司在2015年设立设立了江苏晨薇生态园科技有限公司，2017年公司收购了广西洲际林业投资有限公司，发展生态农林产业，寻找新的利润增长点。

格隆汇 6 月 19日丨四环生物(000518.SZ)公布，今日，公司接到实际控制人陆克平及其一致行动人华樱通知，在2020年6月15日至2020年6月19日期间二人通过深圳证券交易所集中竞价交易方式分别累计减持公司股票3048.61万股、约2099.16万股，减持股份合计约5147.77万股,占公司总股本的5%。减持后，陆克平持有公司股份约3.35亿股，占公司总股本的32.54%，华樱不再持有公司股份。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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