本报记者 叶青 北京报道

【博主介绍】锋长阳：复旦大学金融系学士，证券之星十大名博，拥有10余年股市实盘操作经验，曾担任某知名券商资深投资顾问，以《道氏理论》和《艾略特波浪》为基础，形成一套稳健的盈利模式，擅长捕捉上升趋势中的强势股。

所谓交割日魔咒就是“到期日效应”，是指股指期货合约临近到期时，由于买卖集中，会导致标的指数及其成份股的成交量和波动性显著增大的现象。

综上所述，在交割日里，交割合约和现货指数的价差波动主要受现货走势的影响。

　　2020年12月18日

这两天断贷事件发酵，空方借机先砸银行，再砸地产。昨儿10余家券商在最后期限发布业绩，被空头用来顺势砸盘。好好端的走势浪型，生生被股指期货空方砸得乱七八糟。

　　2020年10月21日

IF2307、IH2307、IC2307和IM2307的交割日期&IO2307、MO2307和HO2307到期日是7月21日。

期货实行T+0制度的原因

“随着交割日的逼近，空方肯定希望能把现货打下来，否则就要承担损失，现在就看谁的资金实力强了。目前期指普遍贴水，说明大家对股指未来预期较弱，信心并不稳定。空方的策略就是将大盘的向下趋势做出来，产生巨大的抛压，引发羊群效应。”上海私募一位杨经理接受记者采访时说。

　　2020年9月22日

周五是本月股指期货三大主力合约的交割日，按以前交割周行情，受“交割日魔咒”影响，市场当天都迎来较大震荡。中金所昨日提示，股指期货交割日涨跌幅为20%。

周四市场反弹的动力主要来源于中小盘成长股。在此次市场大幅调整中，大量中小盘成长股调整幅度超过了50%，相当一部分甚至超过了70%，这也为投资者中长线介入中小盘成长股提供了机会。

由于期货合约交割和资金交割都实行T+0交易制度，交易双方的合约和资金是在交易日当天同时交割的，因此理论上同一笔资金一天内可以交易几十次几百次甚至无数次。也正是因为交易双方的期货合约及资金都在当日进行实时交割，因此不但从银行转进期货账户的钱当天可以开仓，平仓后对应的保证金和盈利也可以在当天转出期货账户。

11月

最重要的问题是，期货采用的是保证金交易，有动态的风险存在，所以必须要有动态控制风险的措施。如果采用T+1的交易制度，一旦遇到极端的暴涨暴跌行情，当天风险无法控制的话，隔天风险可能会非常高，如果爆仓、穿仓是因为交易制度的原因，那对投资者、期货公司、期货市场都将是严重的伤害。

交割日这几天，上证指数会围绕着锚定点位上下震荡波动，以最大限度的保证最终能达到预定点位附近。本来昨天大盘已经到支撑位，回踩基本都完成了，今天硬是被砸下来个新低，又要重复1浪升2浪反的走势，这样今天上涨也涨不了太高，符合主力控盘的目的。

究其原因，仍然是由股指期货交割结算价的确定规则导致的。我国股指期货的交割价格，是按照现货指数最后两个小时的算术平均值计算。如果在交割日的最后两个小时，现货出现单边下跌行情，由于平均值下跌的速度更慢一些，所以在同一时间，交割合约下跌的速度要慢于现货指数下跌的速度，从而期货和现货两者的价差会逐步扩大，最后期货和现货收盘价的价差会出现一定幅度的升水；如果在交割日的最后两个小时，现货出现单边上涨行情，由于平均值上涨的速度也要更慢一些，所以在同一时间，交割合约上涨的速度要慢于现货指数上涨的速度，从而期货和现货两者的价差会逐步缩小，最后期货和现货收盘价的价差会出现一定幅度的贴水。

>日内端行情基本可控。

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