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钛白粉(钛白粉概念股票优劣势)

2023-04-07 02:57分类:ARBR 阅读:

证券时报记者 赵黎昀

春节过后,国内钛白粉企业已两度掀起涨价潮,累计最大涨价幅度达2000元/吨,涨幅超过10%。

3月1日,证券时报·e公司记者从行业分析人士处了解到,目前钛白粉企业年内第二轮涨价已落地。在成本高企、需求旺盛支撑下,市场看涨情绪依然较浓。

一个月内两度宣涨

2月伊始刚刚经历过一波涨价后,月末钛白粉企业再度陆续官宣调涨。

近日来,龙佰集团(002601)、惠云钛业(300891)、安纳达(002136)、中核钛白(002145)相继发布价格调整公告。

龙佰集团称,将自2023年3月1日起,在原价基础上各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)对国内各类客户上调1000元人民币/吨,对国际各类客户上调150美元/吨;海绵钛产品对各类客户上调1000元人民币/吨。惠云钛业、安纳达、中核钛白同品类价格调涨一致,调价起始日均为3月1日。

安纳达公告中表示,至此,公司在2023年2月2日上调价格的基础上,再次上调主营产品价格,金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均累计上调2000元/吨,外贸销售基价累计上调300美元/吨。

“目前本轮调价已再度落地,市场宣涨企业累计已有12家。”对于钛白粉现货市场价格表现,颜钛钛行业分析师杨逊称,截至3月1日,国内多数硫酸法金红石型和锐钛型钛白粉的主流报价在17500-19000元/吨和14500-15500元/吨,国产和进口氯化法金红石型钛白粉按用途区分主流价格在21000-23500元/吨和31500-36000元/吨(以上均为含税现金出库价)。

2月钛白粉主流价格市场处于涨后坚挺维稳状态,目前多数生产商已经封单,对于新签订单多保持坚挺意愿。供应端对2月初的涨幅似乎并未停止脚步,3月价格市场或有更新要求。而需求端方面,下游企业或主动、或被动已逐渐接受了新的价格,最新价格政策或大概率延续坚挺强势态度。

隆众资讯钛白粉分析师王晓倩也表示,2月钛白粉市场价格呈上扬走势,当月钛白粉行业均价15290元/吨,环比1月已上调4.36%。虽然钛白粉行业整体开工提升,工厂检修结束后陆续恢复开工,市场整体供应有所增加。但需求端,下游也陆续开工,加之涨价潮刺激下游入市积极性,订单量有所提升,且厂家出口订单较好。

成本支撑坚挺

“目前的价格水平,实际各生产商压力依然存在,所以盼涨欲望非常强烈。”杨逊对证券时报·e公司记者表示,2023年第二轮的涨价潮主要动力还是成本助推,钛矿等原辅材料货紧价高,钛白粉生产商成本压力较大。同时,从前一轮的涨价刺激来看,下游也在逐渐接受新价格,所以供应端的库存逐渐被拉低。加之金三银四到来,下游传统复苏旺季,涂料、塑料等主要下游市场开工率将大面积复苏,因此出现了价格持续上涨的情况。

他介绍,目前攀西地区38品位以上钛中矿价格在1480-1500元/吨左右,46品位10钛精矿价格在2130-2160元/吨左右(不含税),47品位20钛精矿价格在2300-2400元/吨。攀西地区中小型矿商报价普遍维持在高位,多数矿商在交付前期订单,交投市场现货还是非常紧张,普遍报价比较坚挺。

王晓倩也表示,2月份钛白粉及相关产品价格均以涨为主。成本方面,国内钛精矿价格较1月上涨,进口钛矿价格仍保持坚挺;硫酸市场价格多数上涨。

虽然钛白粉价格有所上调,但以山东地区为例,金红石型钛白粉月均利润为1245.18元/吨,环比上涨3.44%,同比下降65.49%;锐钛型钛白粉月均利润为-215.29元/吨,环比下跌41.4%,同比下跌达114.21%。

后市仍存看涨预期

春节后虽已有两轮涨价,但市场目前对钛白粉价格后市看涨情绪依然较浓。

王晓倩认为,2月钛白粉市场持续上行,原料钛矿、硫酸价格上涨,成本加持钛白粉厂家推涨价格,月初二十余家企业纷纷发函宣涨,厂家货源偏紧,目前多数厂家已封单,以交付前期订单为主,月末龙企再发涨价函,部分企业陆续跟涨,业者心态向好。3月传统需求旺季,预计钛白粉市场或将延续上行态势,国内金红石型钛白粉市场主流价格达到15500-16500元/吨,锐钛型达到13500-14500元/吨,氯化法达到17500-19000元/吨。

杨逊也表示,由于各生产商的库存尚未建立起来,价格坚挺信心不会弱。加之钛矿、硫酸等价格依然货紧坚挺,生产商成本高企,目前的小幅度上行,并未根本上解决钛白粉生产商自身生存问题。因此根据目前的现实情况推测,多数生产商封单状态给人一种持续利多的预期,不过最终还要以其自身成本、订单、库存、出口等综合情况作为价格走势依据。

光大证券近期研报分析,2022年钛白粉价格持续下行,企业盈利承压。在成本压力下,多家钛白粉上市公司发布调价函,调价使行业盈利能力得到显著改善。截至2023年2月2日我国涂料行业开工率仅为34%,位于2018年以来底部区域。随着宏观经济和房屋竣工的持续恢复,涂料开工率有望触底回升,从而提振钛白粉需求。

东莞证券认为,近期房地产支持政策相继出台,2023年房地产市场有望边际改善。同时“保交楼”政策支持下,竣工端的修复有望加快。具体到基础化工领域,建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等与房地产下游家居以及竣工端相关性强的细分领域。

这是一家钛白粉的生产规模,亚洲第一、世界排名第四的上市企业,目前公司钛白粉的年产能达到了60万吨。

除此之外,该企业在生产过程中每年还能副产氢气约1亿立方米,可以用于新能源电池、锂电材料以及氢燃料电池领域,所以其还具备氢燃料电池概念。

2020年这家公司的业绩只有22.89亿元,比2019年下滑了12%。

但是到了2021年这一切发生了改变,这家企业当年的净利润竟然达到了46.76亿元。这不仅比2020年增长了104%,还创出了历史新高,公司在这一年里发生了质的飞跃。

而这家企业的股票在充分回调了64%以后,于近期走出了一波放量上涨的趋势。

(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士,说话十分专业,态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到,该企业是一家致力于钛锆产业链深度整合,以及新材料研发制造的大型企业集团。

公司钛白粉的收入占比为74%,铁系列产品的收入占比为10%,海绵钛及四氯化钛的收入占比为6%,锆制品的收入占比为5%。

在这家企业的财报中翻译官还了解到,公司目前已成立了新能源公司,专门从事新能源电池材料的研发、生产和销售。

目前该企业已规划建设20万吨磷酸铁、20万吨磷酸铁锂和10万吨人造石墨负极项目,并于2021年底进行了试车。

而从董秘的口中翻译官还得知,这家企业自上市以来累计派发现金高达134.29亿元。并且在近5年中都为股东进行了分红,分红占净利润的平均比重在100%以上,这是非常了不起的。

特别是在2022年,公司分红占净利润的比重竟然达到了224%。

这说明该企业不仅把当年赚到的净利润都分给股东了,还把往年的留存收益也给分了,这说明公司对股东还是比较负责的。

分析完这家企业的基本情况,下面我们再来看一看公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中,第5页的合并资产负债表,和第8页的合并利润表,并没有任何个人观点。

2021年第一季度,这家企业的净利润为10.64亿元。而到了2022年第一季度,公司的业绩依然为10.64亿元,同比增长了0.03%。

而这家企业目前的净利润,在A股氢能源概念板块169家上市公司中,排名第9位。这个名次非常高,说明其赚钱的能力很强。

该企业除了规模大以外,其市盈率也很低,目前只有12倍。市盈率是股价与每股收益的比值,也是衡量一家上市公司估值情况最有效的指标。

2022年第一季度,这家企业的市盈率只有12倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话,你买入其1万块钱的股票,12年后就能赚到1万元的股息。

而这个市盈率,在A股氢能源概念板块169家上市公司中,从低至高排列,位居第19位。这个名次非常高,说明该企业目前并没有被高估。

综上所述,在2022年第一季度,公司的规模很大,并且其目前并没有处在被高估的状态。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题,是什么原因使得这家企业的净利润出现了增长,以及这些因素是否可以持续作用下去。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现,公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是,财务杠杆的放大,以及销售回款时间的缩短。

财务杠杆通常要使用权益乘数这个指标来衡量,但是翻译官觉得用资产负债率来表示会更形象一些。

2021年第一季度,这家企业100元的资产里,只有48.47元是借来的,资产负债率为48.47%。

而到了2022年第一季度,公司同样100元的资产里,却有55.86元是借来的,资产负债率为55.86%,同比增长了15%。

当一家企业处在发展期并且持续盈利时,管理层通常会放大财务杠杆来提高负债率,这样就可以向银行借更多的钱,进而扩大产能,提高净利润。

所以资产负债率合理的提高是可以增强公司的赚钱能力的,但是负债率过度增长,会给企业造成不必要的负担,对其生产经营是不利的。

销售回款的时间,就是公司销售产品的账期,也是货款回到其账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度,这家企业销售完产品后,需要33.49天才能收到货款。而现在只要32.62天,销售回款的时间缩短了2.6%。

销售回款时间的缩短,说明货款回到公司账户里的速度变快了,这样就提高了企业赚钱的能力,增强了资金的使用效率。

通过上述分析我们了解到,在2022年由于管理层提高了营运能力,这不仅放大了财务杠杆,还加强了应收账款的催缴力度,缩短了销售回款的时间,这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票,所以在本文的最后,翻译官会详细分析出这家企业存在的问题与瑕疵,来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据翻译官发现,在今年第一季度公司最大的问题在于,现金流能力有所削弱,其账户里的现金并不是很充裕。

经营活动产生的现金流量净额这个指标是衡量一家企业现金收支情况的,也被称为净利润的试金石。

2021年第一季度,公司的业绩虽然有10.64亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为5.37亿元,同比下滑了39%。

净利润与现金流量净额之间的差,就是应收账款,也是还没有收上来的货款。所以通常情况下,现金流量净额比净利润低是一个正常的现象。

但是这家企业的现金流量净额同比下滑了39%,则说明和去年同期相比,公司的现金流并不是很充裕。

因为企业的生产经营需要的是钱,而不是净利润的数字。所以现金流能力有所削弱对公司的生产经营十分不利,这点也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

而这家企业就是龙佰集团股份公司,股票代码:002601

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐龙佰集团这只股票,也没有说龙佰集团公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。

智通财经APP获悉,11月11日,惠云钛业(300891.SZ)和龙佰集团(002601.SZ)相继发布公告,宣布上调钛白粉价格。受原材料价格上涨及下游需求缩减等不利因素影响,今年三季度国内钛白粉上市公司净利润普遍下滑,机构认为钛白粉企业进军新能源或可帮助企业打开新的成长空间。

从涨价公告具体来看:惠云钛业11日盘后公告,从即日起,在现有钛白粉销售价格基础上,调整公司各型号钛白粉销售价格,其中国内各类客户销售价格上调800元人民币/吨,国际各类客户出口价格上调100美元/吨。龙佰集团11日午间公告,公司在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格,其中:各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)对国内各类客户上调800元人民币/吨,对国际各类客户上调100美元/吨;海绵钛产品对各类客户上调2000元人民币/吨。

事实上,2022年以来,多家钛白粉企业提价,而行业龙头龙佰集团也已多次宣布钛白粉产品涨价,最近一次产品涨价公告于9月28日披露,其宣告旗下海绵钛产品价格上调2000元/吨。

从成本端看,上游主要原料钛矿和硫酸成本高企是推动钛白粉价格上涨的直接原因。行情数据显示,2021年以来,钛精矿的价格持续上扬,年内上涨245元/吨至2220元/吨。截至2022年11月4日,钛精矿价格仍维持2065.00元/吨的高位。随着上游原材料成本显著上涨,钛白粉企业经营压力加剧,从而选择提价。

从需求端上看,钛白粉是一种性能优异的白色颜料,广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶等领域。中国是世界上钛白粉主要的出口国,受疫情等因素影响,今年下半年以来,钛白粉下游市场需求持续不振。

业内人士表示,从产品需求角度看,四季度国内处于下游的房地产和汽车等行业对钛白粉需求保持旺盛态势。长远来看,钛白粉应用场景众多,随着全球经济的发展、人民生活水平提高,尤其是人口众多的发展中国家工业化和城镇化的发展,刺激钛白粉产品需求不断增长。全球涂料、油漆需求呈增长态势,同时国内房地产行业庞大的存量与翻新需求量,也拉动了涂料、油漆需求增长,成为了钛白粉市场增长的额外推动力。

东亚前海证券认为,随着国内疫情缓解,经济复苏需求提升,钛白粉库存有望进一步下降。综合来看,随着国内房地产政策的刺激和下游经济复苏,钛白粉需求提升,价格有望进一步上涨。同时,供给侧新增产能受限,原材料价格上涨,对钛白粉价格维持高位起到支撑作用。建议关注:龙佰集团、中核钛白、天原集团等。

业绩方面, 受原材料价格上涨及下游需求缩减等不利因素影响,今年前三季度钛白粉上市公司业绩承压。其中,国内钛白粉龙头龙佰集团前三季度净利润31.73亿元,同比降17.17%。国内另一家钛白粉知名企业金浦钛业前三季度净利润约2346万元,同比下滑85.07%。 除此之外,中核钛白、鲁北化工、安宁股份、惠云钛业等多家企业盈利水平纷纷下滑。

面对目前行业利润普遍下滑的困局,钛白粉企业积极打造第二增长曲线。因为钛白粉生产过程中的副产品硫酸亚铁和氢气、烧碱、双氧水等,能制备高附加值的磷酸铁等材料,再加上以磷酸铁锂为代表的新能源产业的蓬勃发展,近年来钛白粉企业纷纷涉足新能源产业。

据统计,今年以来,在已经上市的12家钛白粉企业中,就有龙佰集团、安纳达、中核钛白、惠云钛业、金浦钛业、天原股份等企业在锂电池产业链方面有所动作。这些项目中的大多数磷酸铁年产能在10万-20万吨。华安证券指出,钛白粉企业的估值体系变化的核心在于企业未来发展的方向。随着钛白粉企业加速布局磷酸铁锂领域,钛白粉产业链有望迎来价值重估。

同时,国家政策大力支持发展液流电池,钛白粉企业加速布局全钒液流电池产业链。华安证券表示,看好全钒液流电池产业化进程加速带来的行业投资机会,拥有钒资源和钒电池技术储备的企业有望充分收益,钛白粉企业拥有丰富的上游资源,且在全钒液流电池产业链上加速布局,有望充分受益于行业的高速发展,建议关注中核钛白和龙佰集团。

相关概念股:

龙佰集团(002601.SZ):现拥有89万吨/年的钛白粉产能,规模居于亚洲第一,全球第三。具有磷酸铁产能5万吨/年,磷酸铁锂5万吨/年,石墨负极2.5万吨/年。公司拥有中国最大钒钛磁铁矿,截至2021年末,保有钒钛磁铁矿资源量达13310.72万吨,其中钒金属氧化物资源量32.36万吨。目前已建成800吨/年五氧化二钒生产线。

中核钛白(002145.SZ):去年2月拟投资121亿元,建设年产50万吨的磷酸铁锂项目。公司与四川伟力得能源股份有限公司签署《全钒液流电池储能全产业链》战略合作协议,将充分利用公司含钒稀硫酸在内的资源优势和伟力得全钒液流储能核心技术等优势,打造全钒液流电池储能全产业链。

金浦钛业(000545.SZ):金浦新能源电池材料一体化项目”正式开工。项目一期第一阶段将先期建设年产10万吨磷酸铁与30万吨硫酸装置,计划2023年四季度建成投产;一期第二阶段、二期、三期的一体化项目将建设磷酸铁锂装置,并配套磷酸、电子级化学品、食品级磷酸、建筑石膏粉等系列产品和电池回收装置。

钛白粉概念开盘迅速走强,惠云钛业20cm涨停、金浦钛业直线拉升触及涨停,龙佰集团、中核钛白、安纳达等跟涨。教育板块开盘领跌,豆神教育跌超10%,全通教育、昂立教育、科德教育、中公教育等多股跌超5%。

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