5月13日A股市场出现了低开后震荡企稳的态势。其中，中小板指在苏宁云商等指标股的牵引下，出现了领涨的态势。前几个交易日火爆的创业板指出现了略作休整的态势。看来，多头虽然拥有做多激情，但已有所收敛。

吓跑大妈，基金继续上拉

目前，相对低位补涨个股的机会还很多，不要害怕震荡，择机卖高买低、调仓换股，没准还能抓到更大的黑马。投资者的心态比技术更重要。具体到眼下的市场，继续回落调整，在上面提示的调整低位仍是追跌买入机会。

场外资金蜂拥入市

市场关注度：★★★★★

此外，值得一提的是，昨日主力IF1503合约再度出现小幅贴水，而在近9个交易日中，IF1503合约已累计出现3次贴水现象，除昨日外，分别出现3月11日、3月18日，其中3月18日当日贴水幅度更是超过了30点。对此，分析人士表示，多头大举平仓使得近期期指主力合约频繁出现贴水现象，而大幅度的贴水将给市场带来套利交易机会，投资者可积极关注。

正因为如此，在操作中，仍宜保持合适的仓位比例。同时，可以将仓位布置在两类个股身上，一是并购力度仍然强大的品种。而且，近半年来，并购也出现新的动向，尤其是一些创业板上市公司充当了创投资本的性质，对一些发展势头良好的新兴产业企业予以投资，投资比例在20%以下，且约定如果业绩超预期，则予以进一步加大收购力度，加大持股比例，比如说汉威电子、拓尔思、旋极信息等。

根据上述公式，对市场上不同期限的合约，其理论基差应与到期时间成正比。也就是，在某一时刻，同一标的物的不同到期日的合约基差与其到期时间的比值应是一个常数。假设合约的基差与其到期时间的比值为β，则该值理论上在不同合约上为定值：

就期货合约而言，交割日是指约定进行商品交割的最后日期。商品期货交易中，个人投资者无权将持仓保持到最后交割日，若不自行平仓，其持仓将被交易所强行平掉，所产生的一切后果，由投资者自行承担；只有向交易所申请套期保值资格并批准的现货企业，才可将持仓一直保持到最后交割日，并进入交割程序，因为他们有套期保值的需要与资格。

影响因素

不可否认的是，周三A股市场的走势与周二晚间的相关部门约谈三家基金管理公司的信息有着较大的关联。毕竟安硕信息等个股的持续大涨，的确引起了舆论的较大关注。此时，作为证券市场密切相关的相关部门的确应该有所表示。

重点关注：成长股走势

图为历次交割日，上证50股指期货交割合约收盘价和现货指数收盘价的差值

4）期指交割后，无论移仓、开仓是否顺利，在月末空头都会进行试探，空头不成攻就是小跌，成功就是暴跌。

另外，鼓励地方能源主管部门通过竞争性方式进行资源项目配置，促进光伏发电上网电价下调，表明光伏上网电价下调已被纳入政策议程，在这一预期之下今明两年的装机规模将持续保持较大规模。

在近期的上涨中，虽然主力净空单升至历史高位，但是多家空头主力席位持仓却没有明显变化，个别空头席位净空单甚至出现下降，整体持仓结构仍处于偏多的格局之中。

基差期限结构比较

具体的指数区间，该机构预计“A股整体在15％的区间内波动（3100点到3600点），但以创业板为代表的成长性股票和板块存在30％以上收益的可能性。”

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但市场主线大概率会在元宇宙、半导体、券商这些方向，而国防军工、新能源属于助攻型也有机会。

究其原因，仍然是由股指期货交割结算价的确定规则导致的。我国股指期货的交割价格，是按照现货指数最后两个小时的算术平均值计算。如果在交割日的最后两个小时，现货出现单边下跌行情，由于平均值下跌的速度更慢一些，所以在同一时间，交割合约下跌的速度要慢于现货指数下跌的速度，从而期货和现货两者的价差会逐步扩大，最后期货和现货收盘价的价差会出现一定幅度的升水；如果在交割日的最后两个小时，现货出现单边上涨行情，由于平均值上涨的速度也要更慢一些，所以在同一时间，交割合约上涨的速度要慢于现货指数上涨的速度，从而期货和现货两者的价差会逐步缩小，最后期货和现货收盘价的价差会出现一定幅度的贴水。

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多路资金齐入市

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