记者 | 陶知闲

编辑 | 陈菲遐

如果问一个股票交易员最离不开什么，那可能就是每天要敲上数百次代码的交易软件通达信。作为A股投资者交易的“必修”软件，通达信见证了A股市场的起起落落。

通达信的背后是上市公司财富趋势（688318.SH）。这个简称极具资本色彩的上市公司，近年来的发展也和股市一样跌宕起伏。三度IPO冲击，两次折戟，去年底的IPO过程中更是四度被交易所问询。在火热的行情背景下，理应备受追捧的股价，目前却处于上市以来的底部区域。业内在担心财富趋势什么？市场又为什么冷落自身最为熟知的产品？

小体量的B端业务

财富趋势的主营业务有两部分，国内证券行情交易系统软件类的B端业务，以及为投资者提供证券信息服务的C端业务。B端业务的主要客户为证券公司等金融机构，产品主要为行情交易终端、终端用户信息系统以及客户服务系统等。公司最具有知名度的产品便是通达信，目前通达信已与国内绝大多数证券公司建立了业务合作关系。

对于财富趋势而言，B端业务上方，有一个无法突破的天花板。

在证券信息系统这个B端市场内部，目前竞争厂商较少，主要市场份额被同花顺（300033.SZ）、大智慧（601519.SH）和财富趋势所占据。受投资者使用习惯、系统安全性、稳定性以及系统升级维护复杂度等因素影响，证券行情交易软件产品黏性较大。

从营收来看，财富趋势在B端市场处于行业领先地位。由于大智慧未公布今年上半年各业务营收，按照2019年营收数据，财富趋势、同花顺及大智慧营收分别为1.9亿元、1.6亿元和0.97亿元，财富趋势在三家公司总营收中，占比42.51%，位列第一。

但需要留意的是，B端业务的市场空间有限，且业务已经饱和。市场规模方面，三家头部企业2019年营收合计不足5亿元。而且财富趋势产品已覆盖国内绝大多数拥有经纪业务资质的证券公司，在客户覆盖范围已经达到较高比例的情况下，公司可供新增的证券公司客户数量较少。行业的饱和现有客户结构的单一已经困住财富趋势未来的发展。

更令人担忧的是，财富趋势十分依赖B端业务。长期以来，公司的B端业务占总营收比例维持在85%左右，而C端业务的比重仅为15%左右。

单一的主营业务使得公司经营业绩受证券市场变化影响而波动较大。从经营来看，公司的经营业绩与证券公司的经营情况及国内资本市场整体环境紧密相关。证券市场一旦陷入低迷，则造成活跃投资者数量减少，从而将导致证券公司对扩充证券交易系统需求的降低。同时，证券市场交易金额的大幅下降也会造成证券公司经营业绩的下滑，降低或限制其相关投入，进而使得公司经营业绩下滑。

掉队的C端业务

财富趋势的C端业务产品主要为投资者提供增强性行情服务，包括各交易所Level-2行情以及基于金融工程的分析平台和分析工具。此外，公司还提供基于云计算和AI平台的短线宝等数据服务。

作为除了B端业务外财富趋势仅有的业务板块，其C端业务无论是从规模还是业务收入占比，都显著低于同行。

目前行业内提供证券信息服务的供应商包括同花顺、大智慧、指南针（300803.SZ）、东方财富（300059.SZ）及财富趋势。按2019年数据来看，上述各家上市公司的营收分别为8.85亿元、3.03亿元、5.76亿元、1.58亿元和0.35亿元，其中财富趋势占5家公司C端业务总营收的比例仅为1.79%。与此同时，其C端业务毛利率仅为29.61%，而其他同行普遍在80%以上。业务体量少且毛利率低，财富趋势行业地位可见一斑。

在近几年财富趋势还在为C端业务发展而挣扎的同时，行业内头部两家公司却已经实现了多元化业务。

东方财富分别在2015年和2018年拿下证券牌照和公募牌照先后进入基金、证券、期货、第三方支付、征信等业务，奠定了行业地位。今年上半年，东方财富仅金融电子商务服务业务（基金销售）便收入11.43亿元，其体量已超过财富趋势的十倍。

同花顺则一直专注于互联网金融信息服务主业。同花顺依靠AI平台研发，向下游客户提供AI相关产品及服务。同时通过云计算、金融大数据等技术，从数据端增强自身核心竞争力。今年上半年，同花顺仅广告业务便收入1.5亿元，已超过财富趋势前三季度的所有收入。

作为对比，近些年来，财富趋势的主要业务并没有实质性变化，客户依旧是以券商为主。

三次冲关，数据异常

无论是B端市场的发展受阻还是C端市场的业务掉队，对财富趋势来说都是表象。公司连续“倒”在上市路上恐怕才是近年来业务问题的根源。

财富趋势的上市之路可谓命运多舛。2012年5月，财富趋势首次向证监会递交IPO申报材料拟登陆创业板。因“尚有相关事项需要进一步落实”，财富趋势折戟第一次上市之路。公司的第一次IPO被否，主要因为其财务数据真实性存疑。当时财富趋势被举报出现两个版本的招股书，其业绩数据真实性曾受到业内广泛质疑，更被指过度粉饰财务报表。

2014年，财富趋势再度申请IPO，这次把上市目标调向了中小板。然而在排队两年多后的2016年，公司再度因“尚有相关事项需要进一步落实”而被否。该次被否由于公司交易系统被破解，市面上存在外挂程序、上市融资缺乏合理性等问题。

财富趋势IPO连续被否的背后，或多或少都和其数据异常有关。

一般来说，财富趋势业务经营情况与证券市场景气程度密切相关。以近几年证券市场最为低迷的2018年为例，当年上证所股票月均成交额由2017年的4.26万亿下降至3.36万亿，降幅为21.13%。彼时，各证券信息系统公司业绩纷纷出现下滑。其中，同花顺、大智慧、指南针的营收分别同比下滑1.62%、6.99%、13.66%；各自净利分别同比下滑12.64%、71.71%、17.41%。而行业头部的东方财富凭借券商及基金销售业务才实行正增长，其证券信息系统业务同样下滑5.6%。

但蹊跷的是，财富趋势2018年营收却呈现出15.36%的两位数逆市正增长，净利润更是增长高达20.68%，为行业内唯一的双增长公司。

财富趋势B端业务的毛利率也较为异常。2019年其B端业务毛利率高达96.77%，其中维护服务的毛利率为96.77%，而软件销售的毛利率竟然为100%。作为对比，同花顺和大智慧相关业务毛利率分别为85.56%和36.71%。

与财务数据异常相比，财富趋势的估值已经“飞天”，特别是市销率。目前公司滚动市销率高达60倍，远超其他4家同行的平均估值42倍。从市盈率来看，两家头部公司东方财富及同花顺分别为59倍和64倍，财富趋势的71倍也相对较高。

2015年以来，一大批新股民进入股市，股票软件市场又迎来了一大波发展机遇，众多股票软件以及股票APP如同雨后春笋般冒了出来。今天小编就针对股票行业中各类软件进行评选，为你选出最好的十大炒股软件排名，其中包含了大家耳熟能详的同花顺、大智慧、麟龙软件以及指南针等等。

炒股软件排名第一名：

同花顺是一款功能非常强大的免费网上股票证券交易分析软件，投资者炒股的必备工具,该软件是国内行情速度最快，功能最强大，资讯最丰富，操作手感最好的免费股票证券分析软件，由国内最大证券交易方案供应商----核新软件精心打造的最专业，最受欢迎的股票证券行情资讯平台,该软件唯一运用于全国95家证券公司，覆盖2400多家营业部，占有率89%以上，4000多万证券投资人正在使用，市场知名度国内第一。

炒股软件排名第二名：

自成立以来，大智慧致力于以软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析。作为中国领先的互联网金融信息服务提供商，公司凭借强大的技术研发实力、敏锐的市场洞察力和丰富的信息加工经验，始终前瞻性地把握行业发展方向，不断开发出满足投资者需求的创新产品，在行业内具有重要影响力。

炒股软件排名第三名：

麟龙软件由最早将证券技术分析引入国内证券市场、投资分析软件设计专家、中国股市技术分析奠基人——邱一平先生进行研发设计的，该款软件主要专注于股票市场的技术分析以及在实战中的运用。 麟龙讲师团队的每一个成员全部由邱一平先生精心挑选、言传身教，都对麟龙软件的使用方法和操作技巧了如指掌，并且各自都有一套千锤百炼、独具特色的炒股技术。麟龙软件结合了最新的技术分析研究成果和邱先生深藏不露的分析秘籍，修改了以前的一些指标错误，从根本上解决了中国证券技术分析中的五大难题，让中国股市变得不再深不可测、遥不可及。

炒股软件排名第四名：

通达信软件是多功能的证券信息平台，与其他行情软件相比，有简洁的界面和行情更新速度较快等优点。通达信允许用户自由划分屏幕，并规定每一块对应哪个内容。至于快捷键，也是通达信的特色之一。通达信还有一个有用的功能，就是“在线人气”，可以了解哪些是当前关注，哪些是持续关注，又有哪些是当前冷门，可以更直接了解各个股票的关注度。

炒股软件排名第五名：

上海益盟软件技术有限公司成立于2002年，是上海市高新技术企业。益盟软件一直秉承“用心专注”的企业精神，致力于为证券投资者提供证券投资的解决方案。益盟软件以其专业的证券软件产品、系统化的培训体系和完善的售后服务获得了软件用户的认可，为不同投资方式、不同投资习惯、不同风险偏好的证券投资者提供不同的证券投资辅助决策产品。

炒股软件排名第六名：

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炒股软件排名第七名：

指南针全赢金融决策系统是一款集百名研发人员倾力参与打造的简单高效精确的智能炒股软件，是真正的会思考的指南针股票软件。指南针坚持“让炒股软件会思考，更精准、更高效、更简单”为研发思路，是市面上仅有的含仓位建议、估值空间、决策精灵等功能的指南针炒股软件。

炒股软件排名第八名：

钱龙软件是我国最早的证券分析软件之一，20年前绝大部分券商和股民都在使用钱龙的系列软件，所以钱龙软件是股民最为熟悉的股票分析软件。现在比较流行的是“钱龙金典版”和“钱龙旗舰版”，两个针对不同用户层的版本(前文提到的麟龙软件设计人邱一平先生也正式钱龙软件的设计师)。

炒股软件排名第九名：

双子星股票软件是集行情、分析、交易、资讯于一体的超级证券信息平台，具有最完善的行情揭示、最多的技术指标、最快的信息资讯、最深入的技术分析，还为高水平投资者设计了自编公式、系统评价等功能。“双子星”拥有数百台服务器、遍布全国的镜像站点，满足客户的全方位的交易需求。支持创业板行情板块，快捷键300，优化的委托交易联网算法。

炒股软件排名第十名：

北京峰信谷软件技术有限公司《赢证股市分析软件》是专为广大中小投资者设计的一款个性化股票分析软件。 该软件功能独特，界面设计优良，有很强的实用价值。其出色的“赢证红绿灯”信号、“赢证金仓位”等功能给众多投资者带来了巨大的收益。软件突出共享性，用户可以不限时免费使用。

责编/小艾

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