牛仲逸 中国证券报·中证网

中证网讯（记者 牛仲逸）6月6日早盘，中芯国际概念持续拉升。同花顺数据显示，截至9:45，中芯国际概念上涨2.88%；板块内华特气体上涨14.92%，金宏气体上涨10.79%，聚辰股份、徕木股份等涨超6%。

3月14日下午，A股收市，三大指数收跌，上证指数收跌0.72%，证成指收跌0.77%，创业板指收跌0.59%。当天，两市成交额约9324亿元，较上一交易日增量约931亿元；北向资金净买入超7亿元；大盘资金净流出超458亿元。两市股票呈现跌多涨少的态势，约963只股票上涨，4095只股票下跌。其中，24只涨停股、12只跌停股。板块方面，贵金属、半导体、养殖业、国家大基金持股、Chiplet、中芯国际概念、光刻胶、猪肉等板块走高；景点旅游、油气开采、厨卫电器、送转填权、语音技术、ChatGPT概念、银行等板块走低。其中，半导体、中芯国际概念板块午后爆发。

半导体板块午后逆势走强，Chiplet、光刻胶方向领涨，金力泰20CM涨停，晶方科技涨停，中芯国际涨超10%，晓程科技、甬矽电子、富乐德等多股涨超10％。储能等赛道股早盘集体调整，午后震荡回升，盛弘股份、阳光电源一度跌超7%。ChatGPT概念股尾盘走弱，汤姆猫、海天瑞声跌超10%。

芯片股早盘分化，龙头股跌幅较大，中芯国际一度跌逾9％，中微公司、北方华创、兆易创新跌逾7％，敏芯股份、圣邦股份

富瀚微等跌逾5％，而晓程科技、扬杰科技则涨逾10％。港股市场上中芯国际一度跌近20％，目前报19.14港元。

数据显示，目前中芯国际AH溢价率约为255％，创上市以来新低。

WIND数据显示，芯片指数目前跌0.18％，总体跌幅小于上证指数。自中芯国际A股上市以来，AH溢价率最低触及2.88倍，最高触及3.28倍，上周五收盘公司的AH溢价率为3.18倍。

近日有消息称，特朗普政府正考虑是否将中国顶级芯片制造商中芯国际（SMIC）列入“贸易黑名单”。路透社称，美国正加大打击中企的力度。消息人士则称，美国政府正在评估中芯国际与中国军方的关系。9月5日晚间，中芯国际发布声明称，任何关于“中芯国际涉军”的报道均为不实新闻，该公司对此感到震惊和不解。

国信证券认为，美国制裁中芯国际无依据无意义，第一，中芯国际满足相关要求，没有制裁依据。从业务开展看，中芯国际作为一家全球化的半导体代工厂，与全球半导体产业链融为一体。从运营规则看，中芯国际一直严格遵守相关国家和地区的法律法规，并在此基础上一直合法依规经营。中芯国际的产品及服务皆用于民用和商用，从没有任何涉及军事应用的经营行为。

第二，中芯国际没有能力为军事服务。军事用芯片要求很高，特别是可靠性、稳定性要求。而中芯国际的14nm去年Q4才量产，目前产能、良率还在提升过程中，14nm以及14nm以上的工艺是不能够满足军事要求。

第三，中芯国际对美国半导体没有任何威胁，没有制裁意义。中芯国际的目前最先进的只有14nm，而全球龙头台积电已经到5nm，中间还有10nm、7nm，距离台积电技术还差3代。所以，从先进技术竞争角度看，中芯国际对全球半导体暂无威胁。

第四，没有人才就没有技术，中国大陆半导体从业人员的薪资待遇远不及互联网和软件行业，优秀大学毕业生从事半导体制造的意愿很弱。2019年腾讯控股人均薪酬84万元，而中芯国际只有28万元。从薪资和人才角度看，中芯国际的技术水平还没有达到美国真正制裁的水准。

第五，无论美国是否制裁中芯国际，中芯国际作为大陆半导体制造龙头有绝对的投资价值。资金和技术两大壁垒，让再有资金实力的金主也望而却步。从供给的角度看，中芯国际既是现在龙头也是未来的龙头，在大陆的大科技领域，中芯国际的竞争格局最好。

新时代证券认为，科技近期有不少催化：1.华为被全面封锁；2.欧菲光事件；3.白宫拟将中芯国际纳入黑名单；

4.中国发展第三代半导体。目前来看华为没有办法绕开美国的管制，芯片问题短期无解，靠国内自主可控解决最少要2-3年，国内芯片暂时顶不上，存量高端芯片用完后面临的就是退出高端手机的市场，由此带来的就是产业链的大幅砍单。欧菲光事件同理也会导致市场对于苹果产业链政治风险的担忧。资金在3月份将科技估值急速拉升后，市场需要时间或基本面超预期方能继续创新高，科技纯提估值的行情已经告一段落，后续到了验证销量的时候了。

华金证券认为，美国再次加大打击力度，范围欲包括中芯国际，相关产业链风险还在。国内新基建的重要性和确定性不断强化，建议围绕5G和云计算基础设施带来的上游投资机会展开，关注光模块/PCB/IDC/铁塔租赁板块的高景气度。重点推荐新易盛、中际旭创、深南电路、光环新网、中国铁塔、中兴通讯。

天风证券认为，今年以来，中美摩擦持续升级，无论是5月的打击华为产业链、8月对微信、抖音的打击，还是未来可能将中芯国际加入实体名单，都表明中美在科技领域的摩擦已经扩展至全产业链。在这种情况下，每当中美摩擦升级时，势必会冲击市场风险偏好，进而对科技板块产生冲击。但在中期，要关注细分科技板块及优质消费龙头的中期投资机会。在中期几个确定的产业周期和国产替代化进程的加速，将会支撑科技板块景气度持续走强，进而逐步与贸易战脱敏。长期战略方向上，依旧建议关注未来渗透率能够大概率提升的五大方向：（1）全球渗透率提升的：新能源车、无线耳机。（2）国内渗透率（国产化率）提升的：军工上游、信创、半导体设备。

本文源自证券时报网

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★大盘及交易策略★

今日大盘开盘后一路下跌，临近午盘受到60日线支撑出现反抽，而今日盘中一度放量跌破了昨日最低点3228.12点，昨日的收评文章中也说了，个人认为箱体下沿支撑力度有限，若不能放量上攻，则继续跌破箱底补掉3200点的缺口概率大。四大指数中科创板指数是明显更强的，这与目前主线行情在科技数字方向不无关系，3月6日的文章中个人也写道“科创板已是小荷才露尖尖角”。之前个人认为大盘这波回调的企稳时点尚早，目前看从3月8日回调起算，这周四即是第八个交易日，按照斐波拉契数列规则，本周四或周五出现反弹的概率大，如果反弹的量能和强度好的话，有望持续3个交易日左右，这是目前个人的初步判断，届时做交易的朋友可以短线抢个反弹。那么这次大盘预计会跌到哪里企稳呢？个人暂时判断两个目标点位，第一个目标位就是补掉3195.31点-3197.32点的缺口，第二个目标位则是在3150点上下，3129.09点-3130.23点的缺口回补的概率不大。那么由于下跌空间本身比较有限，则更多会以时间换空间的方式完成调整。操作上可以继续保持耐心，防守为主。不过这个位置大家无需恐慌，更不要轻易交出手里的优质筹码，只要你不是在高位去追的没有基本面支撑的题材股，今年都有赚钱的机会。

★板块热点分析★

今日贵金属、国家大基金持股、光刻胶、猪肉、中芯国际概念等板块领涨两市，送转填权、厨卫电器、高压快充、景点及旅游、非金属材料领跌。法尔胜尾盘地天板晋级四板，对市场短线情绪带来提振，两市涨停个股仅15只，下跌家数继续超4000家，市场还是弱势。交易上还是多看少动，下行周期中钱并不好赚。

★行业及个股基本面跟踪★

隆基绿能斥资77亿在鄂尔多斯建设年产30GW高效单晶电池项目，N型TOPCon电池作为光伏未来主流技术路线已趋于明朗。公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线，预计2023年年底建成投产。隆基绿能的此番扩产，标志着行业扩产正在加速。过去我国的财政收入主要依靠土地财政，而在房住不炒的大背景下，未来股权财政与数字财政将登上舞台，而光伏作为清洁能源，以其投资成本低、建设周期短的优势，将成为地方政府追捧的招商对象，从而成为股权财政的重要代表，在这一投资模式中，企业仅需7.5-10%的初始投资即可完成项目建设。之前市场大有TOPCon已到市场需求高点，上行空间不大，事实上，根据机构数据统计，今年TOPCon出货量约110GW，占终端需求的仅23%，依然具备稀缺性。个人继续看好光伏TOPCon设备龙头股的预期差投资机会。

今天就先聊到这里。爱人者，人恒爱之；敬人者，人恒敬之。喜欢的朋友请不吝右下角点赞或点在看，谢谢。

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