回顾过去20多年来高速公路的运营服务发展，一共经历了四个阶段：

第一阶段，上世纪90年代按照路段收费，每个路段、每个项目各自设收费站。

第二阶段，2004年实现了省内联网，取消了省内收费站。

第三阶段，2010年实现了京津冀、长三角的区域联网。

第四阶段，2015年实现了全国高速公路ETC联网，实现全网无站的一体化运营。

根据国家发改委、交通运输部联合印发《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》(以下简称《实施方案》)的明确，年底高速公路不停车快捷收费率达到90%以上。

今年年底高速公路收费站实现ETC全覆盖

根据《实施方案》，到今年年底，全国ETC用户数量将突破1.8亿，高速公路收费站实现ETC全覆盖，ETC车道将成为主要收费车道，货车实现不停车收费，高速公路不停车快捷收费率达到90%以上，所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式。

到2025年，全国ETC用户数量将进一步提升，建成技术先进、制度完善、服务优质、运行稳定的高速公路电子不停车快捷收费体系。

2019年10月底前，所有车道均具备ETC服务功能，其中大中城市、新建城镇、旅游景区周边收费站ETC专用车道占比不低于70%。加强ETC车道检测和维护力度。

同时，强化ETC车道运行保障，实现ETC车道24小时不间断服务。除下坡等特殊路段的收费站外，2019年7月底前，拆除ETC车道减速带等非必要设施。

相关概念股一览：

金溢科技（002869）

万集科技（300552）

皖通科技（002331）

中远海科（002401）

华虹计通（300330）

紫光国微（002049）

数码科技（300079）

东方通（300379）

恒宝股份（002104）

天喻信息（300205）

高鸿股份（000851）

达华智能（002512）

欧比特（300053）

紫光股份（000938）

亿纬锂能（300014）

千方科技（002373）

航天信息（600271）

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1月9日午后，ETC概念持续拉升，截至发稿，先进数通、华铭智能、东方通涨停，立昂技术涨近8%，南天信息、博通集成、合力泰等多股纷纷跟涨。

1月9日，国新办就2020年春运形势和工作安排举行发布会。国家发改委副秘书长、新闻发言人赵辰昕介绍，全国ETC用户超过2亿，平均使用率超过70%。

赵辰昕表示，今年春运将于1月10日正式启动，到2月18日结束，共40天。截至目前，各项前期工作基本完成，铁路已经平稳渡过节前车票预售的高峰期。经过多部门会商，今年春运期间我们预测全国旅客发送量将达到约30亿人次，与上年大致持平，略有增长。节前的客流较为集中，高峰时段铁路部分重点方向的运力会较为紧张，高速公路部分区段通行压力也会比较大。

此外，北京大兴国际机场等一大批重大标志性工程正式投运，原定两年内基本取消的全国高速公路省界收费站的任务2019年一年已经全部完成取消工作。

近日，针对高速公路省界收费站取消后，部分车主反映通行费有所增长的现象，交通运输部公路科学研究院副院长李爱民6日分析称，“撤站”后车辆通行费总体负担不会增加。

李爱民介绍，我国高速公路以省份为单位实施联网收费。“撤站”前，主要采用封闭式收费制式，客车按车型、货车按重量，根据路径和里程进行收费，分路段拆账。具体来说，进入高速公路的车辆，在入口领取记录有其车辆和站点信息的通行卡或将入口信息写入ETC，出口交回通行卡或读写ETC信息后，按其行驶里程及车型或计重支付通行费。

李爱民说，除浙江、广东、四川等省份高速公路实现了精准收费和拆账以外，大多数省份高速公路收费采用最短路径收费。也就是说，不管实际走了多远的路，都是按照起点和终点之间的最短路径收取通行费。

业内人士表示，中长期来看，ETC将成为必需品，预计2020年装机为0.8亿套。经过2019-2020年高速增长后，考虑ETC寿命为3-5年及每年车辆销售为2000-3000万辆，后续市场将逐步稳定在4000-5000万套/年左右。

国信证券行业研报指出，在ETC快速普及的背景下，ETC支付的应用场景有望向停车场、路内停车、加油站、汽车美容等汽车消费场景延伸，仅停车场场景市场空间即超过200亿元。

申港证券计算机行业研究团队表示，ETC行业格局集中，龙头公司确定性受益。经过多年的发展，ETC行业形成了较为稳定的市场格局，根据2018年年报测算，龙头企业金溢科技、万集科技、北京聚利合计获得约90%的市场份额，看好上述三家企业在未来两年确定性受益。

本报记者 任小雨

日前，交通运输部部长李小鹏主持召开部务会要求，坚决打赢取消高速公路省界收费站攻坚战，狠抓工程建设，大力推广ETC发行，加快推动重大节假日小型客车免费通行、鲜活农产品运输“绿色通道”等政策优化完善。

此前，国家发改委、交通部印发的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》明确指出，到今年年底全国ETC用户数量将突破1.8亿，高速公路收费站实现ETC全覆盖，ETC车道将成为主要收费车道。同时在停车领域，也鼓励充分使用ETC装置。

对此，华创证券认为，深化收费公路制度改革、实现快捷不停车收费的政策支持极大促进ETC产业的发展，预计在明确今年的“取消省界收费站”的政策驱动下，ETC市场有望迎来超百亿元增量空间。其中车载OBU安装使用率将会大幅上升，保守估计新增市场约70亿元；另外高速公路安装ETC路侧天线的车道数量、安装密度，以及用于标识车辆路径的天线均会大幅提升，此部分预计新增市场空间约为20亿元；若考虑未来ETC在停车场等涉车场所的推广和应用，有望带来更大的市场。

目前A股市场上，涉及ETC概念的上市公司分别为新智认知、天喻信息、航天信息、东方通、千方科技、重庆路桥、达华智能、金溢科技、数字政通、银江股份、华信新材、南天信息、中远海科、博通集成、数码科技、万集科技、星帅尔、皖通科技、恒宝股份、华铭智能、新疆交建等22家。

近日，ETC相关领域上市公司基本面改善十分明显，成为7月份以来场内资金追捧的重要动力。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，上述22家相关上市公司中，今年一季度归属母公司股东的净利润实现同比增长的公司有18家，占比逾八成。其中，新智认知、天喻信息、航天信息、东方通和千方科技等公司2019年一季报业绩实现同比增长均在50%以上。

此外，已有5家相关公司率先披露了2019年半年报业绩预告，东方通预计2019年上半年业绩同比增长2646.37%，紫光国微预计2019年上半年业绩同比增长75.00%，达华智能、金溢科技两家公司均预计2019年上半年业绩实现扭亏为盈。

在政策+业绩双轮驱动下，7月份以来，ETC概念板块成为场内存量资金抢筹的重点，逾1亿元大单资金涌入6只ETC概念股。具体来看，华信新材（6828.02万元）、万集科技（1500.00万元）和新疆交建（1109.76万元）等3只个股大单资金净流入均逾1000万元，达华智能（863.52万元）、皖通科技（758.67万元）和南天信息（705.57万元）。

更为重要的是，上述22只概念股中，有17只概念股月内股价实现上涨，其中，星帅尔、金溢科技、万集科技、华信新材、南天信息、博通集成和华铭智能等7只概念股月内累计涨幅均在10%以上。进一统计发现，星帅尔（4天）、金溢科技（3天）、万集科技（3天）、华信新材（2天）和南天信息（2天）等5只相关概念股股价实现连续上涨2天以上。

投资策略方面，民生证券认为，ETC行业集中度高，由于ETC行业存在进入壁垒：资质要求高、客户粘性强，未来市场格局将是强者恒强。

（编辑 孙倩 策划 张颖）

图片来源：视觉中国

2月末，各上市企业2019年年报陆续发布，在众多公司中，ETC产业概念股表现惊人。

其中，根据万集科技披露的业绩快报显示，2019年公司实现营业总收入32.99亿元，同比增376.56%；实现净利润8.31亿元，同比增13849.56%，以绝对“黑马”般的增长速度成为“预增王”。除了万集科技，ETC概念板块中的金溢科技、华铭智能、博通集成在2019年也都实现了三位数的净利增长率。

不难看出，ETC产业链公司在2019年的净利高速增长率得益于全面取消高速公路省界收费站的政策利好，但随着2019 年年底ETC 电子标签发行部署任务的基本完成，2020年产业链企业业绩回落风险显现。当ETC电子标签业务的红利逐渐消失，相关企业如何积极筹谋，抓住下一波车联网发展机遇？

从-82.65%到13849.56%的净利变化

万集科技成立于1994年11月2日，由翟军和范春阳共同出资50万元设立，至今已有25年历史。

根据官网显示，万集科技是专业从事智能交通系统（ITS）技术研发、产品制造和技术服务，主要研发出以动态称重、专用短程通信、激光检测、汽车电子标识、智能网联汽车为核心技术的全系列多种产品。

2019年,万集科技的增长势头有多惊人，与一年前的对比足够具有说服力。

根据万集科技2018年年报，2018年其归属于上市公司股东的净利润为约657万元人民币，同比下降-82.65%。2019年，万集科技业绩快报则显示，这一年万集科技实现归属于上市公司股东的净利为7.3亿~9.2亿元人民币，同比增长约10984.92%~13849.56%。

“随着国家撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及交通部门大力推广普及ETC建设，公司ETC电子标签出货量较上年同期大幅增长，同时公司路侧天线产品陆续完成工程项目建设和验收交付使用，导致公司整体营业收入较上年同期大幅增长，实现的净利润较上年同期大幅增长。”在快报中，万集科技如此解释其净利实现此番增长的原因。

2019年中旬，国务院办公厅发布《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》（下称《方案》），要求2019年底前各省(区、市)高速公路入口车辆使用ETC比例达到90%以上。

《方案》发布一周后，国家发改委、交通运输部随即出台配套方案，提出到2019年12月底，国内ETC用户数量要突破1.8亿，ETC收费率要达到90%以上。在此政策的支持下，各大银行、微信、支付宝也开始大力推广ETC，用免费安装和赠送优惠服务吸引车主办理ETC。

据交通部统计，截至2019年12月18日，全国ETC客户累计达到1.92亿，完成发行总目标的100.72%，超额完成ETC推广发行任务；29个联网收费省份的2.46万套ETC门架系统建设和4.82万条ETC车道建设改造已于10月底前全部完工。

在此背景下，ETC产业链业绩迎来大爆发。除了前述涨势最为惊人的万集科技，ETC概念板块中的金溢科技、华铭智能、博通集成在2019年也都实现了三位数的净利增长率。

业绩快报显示，2019年金润科技的营业利润为10.3亿元人民币，同比增长6422.54%，归属于上市公司股东的净利润为8.8亿元人民币，同比增长3971.65%。华铭智能和博通集成归属于上市公司股东的净利润分别同比增长449.80%、 83 % ~126 %。

2020年业务或回落，还需探索更多应用场景

“2020年ETC产业链企业的业绩是有可能回落的，因为2019年ETC装机量增长很快，大部分汽车都安装了，2020年以后，虽然还有一部分订单，但是肯定比2019年要减少一些。”工信部培训中心汽车专家张翔向时代财经如此指出。

确实，从金溢科技及聚利科技近几年的总体营业情况来看，其ETC业务的销售收入及利润都呈现出较为明显的波动性。

以金溢科技为例，2015年初交通部宣布将在全国范围内启动高速公路ETC联网工作，当年金溢科技归属净利润的同比增长率也曾达到141.72%。但在此后，随着ETC联网工作的结束，金溢科技2016、2017、2018年归属净利润的同比增长就表现为-12.92%、-26.49%和-75.79%。

金溢科技相关年报

随着此后政策红利渐渐消退，ETC市场接近天花板，产业链公司是否只能重复几年前的经营状况？

张翔表示，这要看这些公司能否挖掘ETC新的应用场景，从而开发后ETC市场。“现在的ETC主要是用于高速公路的收费，其实它的用途很广，比如用在停车场、加油站收费。” 张翔说，“还有也可以利用ETC实现在麦当劳、肯德基的无接触、不停车收费。这方面只是刚刚起步，是一个很大的市场机会。”

“ETC如果得到普及，其支付的便利、快捷、安全等特性将使其应用更加丰富，城市交通中的停车场对车辆的识别和收费将有可能成为ETC系统的典型应用场景之一。”万集科技在2018年年报也曾做出类似预测。

而当ETC业务在2019年收获颇丰的同时，更值得期待的是与之相关的车联网业务。2月初，发改委、工信部等11个国家部委联合下发了“关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知”，意在进一步推动车联网建设，表示到2025年，实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产，实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。

事实上，ETC在2019年的全面普及无疑能够进一步赋能车用无线通信技术（V2X，Vehicle To Everthing）的发展。所谓V2X，指的是将车辆与一切事物相连接的新一代信息通信技术。作为从属智能交通行业的公司，从ETC到V2X，如果诸如金溢科技等ETC产业链企业不想走老路，势必不能满足眼下业绩大爆发的乐观图景，而必须去寻找新的业务突破口。

据张翔介绍，V2I（车与路之间的通信连接）有两种技术标准，一种是ETC所使用的专用短程通信标准协议(DSRC)，另一种则是基于5G的模式。

“5G模式是现在在中国主流的模式，也是未来的发展趋势。”张翔指出，“ETC发展很多年了，有一定的基础和市场保有量，不过在中国发展阻力很大，比如有些停车场会不允许装ETC的相关设备。但同时5G的模式也是刚刚起步，目前来说技术门槛还比较高。”

而行业龙头已经在积极谋划。2月27日晚间，万集科技公告称，拟使用自有资金1000万元，设立深圳市万集科技有限公司。深圳万集的经营范围主要包括智能车载设备相关的产品研发及应用、智能制造装备技术研发及应用、计算机与电子信息的技术开发等。

万集科技称，子公司的成立旨在打造公司在未来“路”生态和“车”生态业务发展中的新产品开发中心、智能制造研究中心、新产品应用中心三大中心，意义在于完善公司产业布局。

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