新快报讯 记者涂波报道 新三板转板细则正式落地。6月3日晚间,证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》,明确精选层挂牌满一年可申请转科创板或创业板。根据相应规则,新三板打新采用全新的制度,没有市值要求,且尽量保证打新“申者有其股”。但值得注意的是,打新时需要全额缴付申购资金。

对于转板上市条件,《指导意见》规定,申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司,且在精选层连续挂牌一年以上。挂牌公司转板上市的,应当符合转入板块的上市条件。转板上市条件应当与首次公开发行并上市的条件保持基本一致,交易所可以根据监管需要提出差异化要求。试点期间,符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。

然而，这并不意味着投资者在明天9点~9点15分之间申购精选层新股时就不需要“拼手速”了。

三是申购时间越早越好。精选层公开发行的网上申购时间为T日的9:15-11:30、13:00-15:00，已经开通全国股转系统精选层交易权限的投资者在前述时间内通过证券公司进行申购委托。需要强调的是，新三板精选层打新者申购时间越早，获配概率越高，这与接下来要说的配售方式有关。

破发连锁反应

对于大多数资金不够打满每个精选层新股的投资者来说，今日“董秘一家人”APP提供了两个申购思路：

“交易首日精选层企业的公众老股可以不锁定直接交易，这一定程度上造成了很大抛压，但另一方面这些抛压需要市场的资金来承接，事实上市场过高预期了参与精选层二级市场交易的资金规模。之前核算如果32家新股流通盘全部换手的话需要近200亿资金，但事实上精选层首日交易额仅有不到40亿。”曹刚认为。

首日大面积破发显然要给市场带来长远的影响。

首批申购的两家企业如何发行？

当中最惊心动魄的是N泰祥（泰祥股份），跌幅高达60.28％，触及临时停牌十分钟，随后又在短短3分钟，成交价猛拉120％，半小时内市场猛烈博弈，股价上演“过山车”。

图 片 | 东方IC 网 络

馅饼还是陷阱？希望群众的眼睛永远是雪亮的！

从8只已经进入发行阶段的新股来看，新三板推进的高效可见一斑。8只股票从受理到核准用时平均为44天，从受理到申购平均61天。其中，闯关最快的方大股份，从受理到核准仅用时38天，到7月3日申购历时53天。

不要去参与新三板基本面不好公司的申购，只要是基本面好，能确保在A股上市的公司，其申购打新风险一定不大。同时，我们静待前几只新三板新股上市后走势再定是不是参与申购，这样更加稳妥。

【风险提示】投资有风险，入市需谨慎

这次新三板改革后，最值得关注的就是精选层的这批新股，因为精选层新股挂牌满一年，符合条件的可以直接转板，转到主板或者创业板等等。同时，由于门槛降低，100万就可以开户，新三板开户数一个月来大幅增加，新三板合格投资者账户已超过130万户。由此，这次精选层集中的新股发行引发广泛关注。

这也标志着新三板股票公开发行并设立精选层正式迈出实质性一步，新三板市场改革迎来重磅历史节点。

中签率几乎100％

值得注意的是，根据股转公司的规定，精选层新股的申购时间从申购日的早间9点15分开始。不过今日《每日经济新闻》记者从多家券商了解到，其实明早9点这些券商即可接受客户的“打新”报单。

公开资料显示，目前全国股转公司已经公告了5场审议会议结果，10家企业获得通过，通过率100％。

为什么A股中签新股都赚钱？是因为A股有一个交易习惯，即中签新股有封涨停制度，资金容易把股票推至涨停板，加上中签申购率很低，所以很多人追涨停买。这就是A股中签新股几乎100%赚钱的核心要件。

但与此同时，一些投资者也将首日新股出现大面积破发的现象归因于此次新三板精选层独有制度设计以及市场对精选层二级市场流动性的高估之上，二者叠加也造成了今日的数十家企业破发的景象。

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从新三板市场深化改革、新三板基金进场到精选层公开发行启动，受各项利好因素影响，新三板市场活跃度也大大改善，新三板市场重回过去的大涨行情，也成为市场的普遍期待。

事实上，这样密集的新股申购在A股市场也并不罕见，不过由于精选层的相关规则与A股多有区别，所以投资者无法像信用申购那样任性地在精选层“一键打新”。

如果投资者对精选层有投资兴趣，那么该好好准备起来了，下面将向大家提示打新注意点及攻略：

根据股转公司的规定，精选层新股的申购时间从申购日的9点15分开始，不过今日记者从中信证券、海通证券、中泰证券等多家券商处了解到，其实从明早9点起，这些券商即可接受客户的“打新”报单。另外，长江证券也表示在明早9点15分之前就可以接受精选层“打新”报单。

某头部券商网金部门总监向记者表示：“明早9点，客户就可以申购精选层的新股。到了9点15分，我们这边会统一报到交易所。”

申购日确定为7月1日

颖泰生物在公告中表示，本次发行采用战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售、和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发相结合的方式进行。

实际上，早在新三板精选层改革预期明确之前，已经有不少机构摩拳擦掌提前布局进场，希望借助新三板打新获取丰厚收益。

新京报记者统计发现，这8只股票从受理到核准平均用时44天，从受理到申购平均仅历经61天。对于新三板的长期投资策略，安信证券新三板首席分析师诸海滨预计，精选层首批公司的打新收益或将十分可观，考虑到时间较紧，初期新成立可参与打新的机构及投资人较少，收益率将在较高区间，后续随着参与产品逐渐增多，收益率或逐渐下行。诸海滨建议投资者按照前期、中期、后期三个阶段确定投资重点。

那么，中签率就很重要，如果中签率高，中的新股数量多，即使收益率不是很高，收益也不错。但如果中签率不高，比如，只有1%的中签率，申购10万股只中签1000股，花费50万元只赚几千元，加上还有破发风险，似乎不是很合算。

想要参与新三板精选层打新，必须开通新三板权限：

根据颖泰生物的公告显示，参与颖泰生物发行战略配售的投资者共有8家，主要包括行业内产业基金、公募基金、产业链合作企业。而其中就出现了富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金身影，拟认购基金为3000万元，限售期为6个月。

为何是久日新材？

数据显示，年初至今，新三板做市指数、创新层指数先后大涨了22％和26％。

股转系统也在加班加点审核。6月13日-14日，即周末双体日股转公司挂牌委审核企业，而本周周末(20-21日)股转挂牌委依然安排审核会议。截至目前，股转系统已经公告了11场审核会议，每场审核1-3家。

那么精选层首批公司大面积破发究竟是如何出现的。是首批公司质地本身就存有疑问，还是制度设计的问题，亦或是这就是市场博弈的正常结果？

两家企业本次公开发行均采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行。颖泰生物计划公开发行1亿股，发行底价为4.75元/股。艾融软件计划公开发行880万股，发行价格区间在16元/股至45元/股区间。

首先，要成为一名合格投资者并开通新三板交易权限。根据规则，权限开通前10个交易日，名下证券账户和资金账户内的资产日均不低于100万元，同时要有2年以上相关经验比如投资经历或工作经历。

第二，与A股打新不同的是，精选层打新对投资者没有持仓市值要求，但申购方式是全额现金预缴，待获配股数确定后退回多缴款项。重点来了，这就意味着，投资者应提前预留现金！

第三，与A股另一不同点是，精选层打新顺位按比例配售。最低申报数是100股起。当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。

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