在华创阳安30亿元的定增中，出现多家券商捧场。实际上，自2020年以来，中小券商的定增中同行认购已成主流，其中中信证券、中金公司等头部券商异常活跃，而关于这些头部券商参与同行定增的目的，市场猜测纷纭。

头部券商再次集中出现在华创阳安定增中。

11月9日，华创阳安定增结果出炉，包括中信证券、中信建投在内的6家券商认购金额合计超过12亿元，贡献了四成资金。

无独有偶，近两年的第一创业、西部证券、中原证券等多个券商的定增中，也同样出现了头部券商。

其中，中信证券、中国银河、中金公司、申万宏源以及中信建投较为积极。对于头部券商参与同行定增，市场上的声音主要聚焦在两点，一方面是打造航母级券商的政策下，头部券商对于中小券商的参股比例加大，有加强并购的可能；另一方面是券商业绩弹性比较大，券商参与定增是或是单纯出于财务投资的考虑。

6家头部券商超12亿捧场

11月9日，华创证券母公司华创阳安发布定增公告，这次定增中募资总额为30.27亿元，募集资金净额为29.80亿元。根据公告，该次募集的资金将全部用于对华创证券增资。

不过，本次定增募集的金额相比较原计划缩水近50亿元。去年3月份，华创阳安首次发布定增预案，根据当时的公告募集资金不超过80亿元。

该次定增的认购价为5.8元/股，相比较9日的收盘价7.18元/股，折价近20%。

值得一提的是，在华创阳安此次的定增事件中，认购方极其惹眼。公告显示，12名获配方中，券商就占据了6个席位。公告显示，广发证券、中信建投、光大证券、国泰君安、中信证券以及招商证券分别获配了1.8亿元、1亿元、2.1亿元、2.1亿元、3.6亿元、1.8亿元。

也就是说，仅上述6家券商就贡献了12.4亿元，占据募资总额的41%。

需要注意的是，该次定增完成股份登记后，中信证券将成为华创阳安第八大股东，持股比例为2.74%。

在券商之外，投资机构以及基金公司也出现在认购方之列，其中华夏基金、诺德基金，获配金额分别为1亿元、4.7亿元。

同时，还有两家投资机构，分别为中意资产管理有限责任公司、深圳市前海企翔投资实业有限公司，前者旗下的两只产品分别获配4.2亿元、2亿元；后者的获配金额为3亿元。

这两家投资机构中，中意资产颇有来头。企查查显示，中意人寿保险、昆仑信托有限责任公司以及中意财产保险是中意资产的股东，持股比例分别为80%、10%、10%。

同行认购已成主流

头部券商“组团”认购同行已成为一种“潮流”。

华创阳安并非个例，去年4月底，天风证券定增正式落地。根据公告，该次天风证券定增再现豪华定增阵容。其中有5家斥巨资参与了该次定增。具体来看，中国银河、申万宏源、东海证券、联储证券、开源证券分别认购4.98亿元、3.74亿元、2.5亿元、2.5亿元、2.5亿元。

值得一提的是，就在翌月浙商证券的定增中，中国银河、申万宏源再次现身。

去年5月份，浙商证券公告完成了28.05亿元的定增，从投资者结构来看，浙商证券此次共获得了申万宏源、中国银河、海通证券、华安证券共4家券商同行的认购，合计认购金额为9.4亿元，占比高达34%。

接下来的东兴证券、国联证券定增与上述券商情况如出一辙。

在国联证券认购方中，光大证券、中金公司、海通证券、湘财证券、国泰君安等分别获配5.71亿元、3.5亿元、3.37亿元、2.5亿元、2.2亿元、2.05亿元。上述六家券商合计认购19.33亿元，约占募资总额的38%。

东兴证券14家定增发行对象中亦是出现4家券商身影，包括中信证券、申万宏源证券、中国银河、光大证券，这4家券商以9.47元/股的定增价格，合计使用12.38亿元买入东兴证券约1.31亿股，限售期均为6个月。

根据老虎财经梳理，去年全年西部证券、浙商证券、天风证券、湘财股份、国联证券和东兴证券完成定增。其中，中国银河以及申万宏源是参与同行定增的主力，两家同时出现在东兴证券、浙商证券以及天风证券的认购方中。

中信证券紧随其后。除了参与东兴证券定增之外，其身影还出现在去年1月份西部证券75亿元定增中。

不过从近两年的趋势来看，中信证券跟投的热情正在逐渐降温。据统计，2020年，完成定增的券商有8家，分别为海通证券、国信证券、中信证券、中信建投、南京证券、中原证券、第一创业、西南证券。其中，中信证券参与了中原证券、南京证券、第一创业和西部证券等4家券商定增。

2021年之前，中信建投也是捧场的主力，去年以来开始沉寂。据悉，在2020年8家券商定增中，中信建投参与了中原证券、南京证券、第一创业、国信证券和西部证券等5家券商的定增。

财务投资还是另有打算？

券商掏出真金白银增持同行的背后，有何玄机？

2020年，券商开始密集出现在同行的定增中。在2019年11月，证监会明确提出积极推动打造航母级头部证券公司，而并购是打造航母级券商的重要途径之一，头部券商盯上这些规模小的券商，无疑有利于并购。

翌年7月份，证监会相关部门向派出机构下发通知，支持证券基金行业实施组织管理创新，其中一条重要内容便是鼓励行业机构依法实现市场化并购重组，在资本实力、管理水平、信息技术等方面实现快速发展。

实际上，就在同年9月份，业内传出中信证券与中信建投证券合并的消息，二者“联姻”传闻愈演愈烈之际，国联证券和国金证券正式官宣牵手。2020年9月20日，国联证券和国金证券双双发布公告称，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份，同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，本次合并预计构成重大资产重组，股票停牌。不过该项合并事件由于在10月上旬终止。

有业内人士认为，未来发展资本市场一定是由券商实行，包括大的投行和并购。券商资本金的提高，有助于整个资本市场的向上，也有助于国家快速地发展和壮大，因此券商的未来是十分清晰的。

不过市场上也有声音认为，“这并非为了兼并做准备，这些小券商收购价值不大，还是以财务投资收益为主要目的。”

在投资同行之风如火如荼的2020年，再融资新规出台，该新规调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折，将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月。

以华创阳安为例，其定增价格为5.8元/股，相当于发行期首日（2022年10月25日）前20个交易日公司股票交易均价7.10元的81.69%。11月9日，其收盘价为7.18元/股，与定增价格相比，参与华创阳安的认购方处于浮盈，从锁定期来看，都是6个月。

此前中信证券参与了西部证券的定增并成为后者的第八大股东，持股数量为5716万股，而这部分股份也在2021年7月份迎来解禁，解禁后的中信证券马不停蹄开始减持。

在2021年三季度，中信证券以4564.99万出现在西部证券的第八大流通股东之位，在此后的两个季度其连续减持，到2022年第一季度，中信证券已消失在该券商的十大流通股东席位。

而在2021年第三、第四季度以及2022年的第一季度，西部证券的股价均价为8.2元/股、7.97元/股、7.58元/股，对于西部证券7.75元/股的认购价格，中信证券三度减持中，两次盈利。

作者：数据宝 范璐媛

A股中有逾20家非券商上市公司在最新财报中披露了控股或直接参股期货公司。

在周末股指期货松绑、推进股指期货对外开放和推动期货公司A股上市的消息的催化下，今天早盘期货概念指数高开上扬。在大盘收跌的情况下，期货概念指数早盘收涨3.55%，涨幅在各概念板块中排名第一。现代投资逼近涨停，中国中期、弘业股份涨幅也超过5%。

据数据宝统计，A股中有逾20家非券商上市公司在最新财报中披露了控股或直接参股期货公司。其中，华丽家族的联营企业华泰期货最新年报披露的净利润超过一亿元，利润规模为20余家A股上市公司参股的期货公司中最高。弘业股份、远达环保、物产中大、新黄浦、五矿资本参股的期货公司的营收规模较大，年营收均超过3亿元。

3家期货公司排队IPO

十大股东浮现两家A股公司

证监会副主席方星海周末在中国期货分析师暨场外衍生品论坛上明确表示要加大政策力度，大力推进符合条件的期货公司A股上市。谁将是A股“期货第一股”再次引发了市场关注。

2015年以来，瑞达期货、弘业期货、南华期货和金瑞期货都曾递交了上市申请，南华期货和瑞达期货已进入“预先披露更新”阶段，金瑞期货已于去年5月终止申请。

正在申请IPO的三家期货公司的背后浮现出了A股上市公司的身影。A股上市公司横店东磁持有南华期货1000万股，持股比例1.96%，是公司第五大股东。弘业股份为弘业期货第二大股东，持有公司1.48亿股，占比16.31%。

5券商2018年期货经纪业务收入占比超5%

根据申万宏源的统计，2018家A股上市券商中期货经纪业务收入占营收比重超过5%的有五家，分别是华安证券、国元证券、国海证券、中原证券和方正证券。中信证券、国泰君安和海通证券期货经纪业务收入的绝对金额最高，中信证券2018年期货经纪业务收入超10亿元。

数据来源：申万宏源

今日早盘，券商指数开盘下跌，万得券商指数早盘下跌1.39%。招商证券、中国银河等8股跌幅超过2%。

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25日，在股指全线大涨的背景下，沪深两市成交额突破万亿大关，刷新2015年12月以来新高。A股券商板块连续第二天走出全线涨停行情。而申万菱信申万证券分级基金也成为今年第一只上折的分级基金，此外融通证券分级、华安中证全指证券公司分级、富国中证全指证券公司分级共3只基金有望触发上折。

“牛市炒券商”是市场共识，在放量大涨的背景下，一方面券商能从成交金额的增加中收取客观的手续费，而在股价普涨又能使券商自营等业务获得受益，股权质押、两融等风险也明显降低，可以说是牛市中最受益的板块。

机构最新研报表示，券商板块政策和业绩后续均有望超预期，这将带来估值与业绩的双升。中央政治局集体学习着重提到“深化金融供给侧结构性改革”、“要以金融体系结构调整优化为重点，优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系”，预计后续利好与资本市场和券商行业的政策仍有望超预期。

而在券商业绩超预期的背景下，A股中的参股券商概念也有望直接获益。以下是选股宝整理的A股中低价及参股比例较高的部分券商影子股：

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2月1日参股券商板块较上一交易日上涨1.91%，中航产融领涨。当日上证指数报收于3284.92，上涨0.9%。深证成指报收于12158.19，上涨1.31%。参股券商板块个股涨跌见下表：

从资金流向上来看，当日参股券商板块主力资金净流入644.49万元，游资资金净流入1.57亿元，散户资金净流出1.63亿元。参股券商板块个股资金流向见下表：

北向资金方面，当日参股券商板块北向资金持股市值为18.57亿元，增持366.43万元。其中增持最多的是北方铜业，增持了700.78万元。减持持最多的是中航产融，减持了413.9万元。参股券商板块北向资金持股变动明细见下表：

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