汇丰晋信基金管理有限公司关于新增中国光大银行股份有限公司为汇丰晋信沪港深股票型证券投资基金代销机构的公告

陕西国资这笔接盘是否划算？亏损已久的人人乐能否通过这笔收购走出泥潭？

南方财经2月13日电，据深圳市文化广电旅游体育局网站消息，深圳市文化广电旅游体育局、深圳市教育局印发《关于深化体教融合 促进青少年健康发展的实施方案》：鼓励存量土地和房屋、绿化用地、地下空间、建筑屋顶等兼容建设体育场地设施。推进各类学校体育场馆设施实现“一门两开、早晚两进”和“一键预约、优惠使用”,探索学校和社会体育场地资源双向开放机制,探索学校体育场馆社会化、专业化运营，试点取得经验后逐步推广。（深圳市文化广电旅游体育局网站）

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，人人乐（002336）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

金溢科技：罗瑞发本次解除质押股数为144万股

人人乐（002336）个股概况：

人人乐（002336）个股概况：

汇丰晋信基金管理有限公司

人人乐主要指标及行业内排名如下：

人人乐：永乐商管公司要约收购期 股票停牌

编辑 | 陈菲遐

关于股价异动的原因，据南都·湾财社记者此前分析，或与西安通济永乐商业运营管理有限公司（以下简称“永乐商管”）收购人人乐股权一事出现新进展有关。

【财华社讯】今日早盘，截至09:45，气溶胶检测板块拉升。捷强装备(300875.CN)涨14.47%报49.91元，天瑞仪器(300165.CN)涨7.01%报6.11元，先河环保(300137.CN)涨3.67%报5.65元，聚光科技(300203.CN)涨1.94%报19.42元，蓝盾光电(300862.CN)涨1.59%报25.62元，雪迪龙(002658.CN)涨1.53%报6.64元，皖仪科技(688600.CN)涨1.41%报11.49元，仙琚制药(002332.CN)涨1.27%报9.59元。

值得注意的是，“西安国资”曲江文投10月31日至12月10日，才刚把持有的人人乐的股份几乎全部质押完，融了3亿以补充自己的现金流。

客户服务电话:95595 (全国)

人人乐公布2023年一季度报告，报告期营业收入9.55亿元，同比下降20.99%；归属于上市公司股东的净利润为-9858.56万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9721.24万元；基本每股收益为-0.2241元。

截至2023年4月27日收盘，人人乐(002336)报收于12.36元，下跌2.22%，换手率2.43%，成交量9.06万手，成交额1.14亿元。4月27日的资金流向数据方面，主力资金净流出289.84万元，占总成交额2.54%，游资资金净流出266.13万元，占总成交额2.34%，散户资金净流入555.96万元，占总成交额4.88%。

在2010年左右的时候，沃尔玛、家乐福等大型仓储式超市刚进入中国市场就开始全国范围扩张。人人乐也追随潮流早早就开始跨地域经营，在华南、西北、西南和华北地区均有布局。其中，华南广东市场和西北的陕西市场表现较为突出。但作为早期主打生鲜的商超，人人乐并没有意识到供应链的重要性。在和本土企业的竞争中，人人乐没有供应链优势的弱点逐渐暴露。

人人乐（002336.SH）要约收购的结果已经出炉。最终，永乐商管收购人人乐1.07亿股股份，占总股份的24.38%，加上此前已经拥有的39.29%股份，永乐商管将持有人人乐63.67%的股份，同时也不影响人人乐上市公司地位。因要约收购结果需进一步确认，人人乐将从2月14日起停牌。

本次要约收购起因，是由永乐商管公司协议以5.88元/股的价格受让人人乐的一众股东：浩明集团（22.86%），人人乐咨询公司（6.00%），何金明（5.06%），张政持（5.36%）合计占上市公司39.2850%的股份。

永乐商管是现有人人乐股东西安曲江文化产业投资（集团）有限公司（下称“曲江文化”）的关联方，随着本次要约收购落下帷幕，人人乐的股权变动已经明朗：曲江文化将成为人人乐的控股股东，而此前的大股东深圳浩明系只剩何金明所持的15.19%的人人乐股份，退居第二大股东的位置。

横向对比，人人乐的问题之一就是租金支出太高了。公司每年租金支出约在5亿元到6亿元之间。以2021年数据为例，家家悦（603708.SH）的租金相关支出为5.93亿元，与人人乐差别不大。但家家悦同年收入是174亿元，是人人乐收入的5倍还多；步步高（002251.SZ）2021年的租金类支出为8.84亿元，收入规模也达到133亿元。

另外，家家悦是以连锁店和社区店的业态为主，采用单店门店更小而以“密度”致胜的策略。2021年，家家悦门店数量已达971家。这些门店的单位面积年租金在180元/平方米到240元/平方米之间。家家悦的坪效为1211元/平方米/月，而人人乐的综合坪效只有635.21元/平方米/月。

商品损耗通常在管理费用中体现。2021年，人人乐管理费用为4.43亿元，占营业收入的8.7%。规模更大的家家悦和步步高的管理费用分别只有3.5亿元和3.7亿元，占营业收入的比为2.0%和2.8%。其中，家家悦2021年商品损耗为4100万元，占营业成本的0.3%。而人人乐的商品损耗高达1.94亿元，占营业成本的5.0%。生鲜龙头永辉超市（601933.SH）的耗损率为0.3%。

陕西国资愿意接盘人人乐的原因之一，或许与异地扩张有关。

而且，过早跨地域经营让人人乐的大本营优势也没有建立起来，人人乐来自华南市场的收入渐渐被西北市场超越。2021年，人人乐的全资子公司深圳市人人乐商业有限公司的营业收入为8.6亿元，亏损2.1亿元。同年，西安市人人乐超市有限公司的营业收入为17.2亿元，位列全部子公司中第一，亏损1.3亿元。

新的控股股东曲江文化在商超业态领域还是个新手。曲江文化业务范围涵盖文化旅游、影视、会展、出版、演艺、地产等产业集群。自1998年成立以来，曲江文化已完成曲江新区15.88平方公里基础设施建设项目，建成项目包括：“大雁塔北广场”、“大唐芙蓉园”、“西安曲江海洋世界”以及“曲江池”、“唐大慈恩寺”、“唐城墙”三大遗址公园等重大文化旅游项目。

短期内，对于曲江文化的第一重考验便是如何帮助人人乐扭亏。2021年，人人乐归母净利润亏损8.57亿元，2022年再度预亏4.8亿元到5.3亿元之间。如果今年再度亏损，人人乐将面临摘牌的风险。此前，人人乐多次通过出售资产渡过退市危机。截止2022年三季度，人人乐的固定资产和投资性房地产共计10.6亿元，其中约有3.5亿元在抵押中。

目前，人人乐市值59亿元，股价13.4元/股。由于亏损多年，市盈率估值无效。截止2022年三季度，人人乐净资产仅有2.016亿元。按照2022年预亏的4.8亿元到5.3亿元计算，人人乐截止2022年底的净资产在0.8亿元到1.2亿元之间。市净率估值也远超行业平均。支撑人人乐股价的更多是由于投资者对于曲江文化资产注入的预期。一旦预期落地，人人乐股价或面临重估。

上一篇：买卖基金的技巧(如何买卖基金)

下一篇：现货交易技巧教程(现货交易技巧短线)