实习记者 陈杨

2019年1月，徐海瑛告知家人要去哈药股份的想法时，25岁的女儿回复称：“是那个小时候你买给我喝的蓝瓶钙吗？”

哈药股份也在调整营销团队。以往是将处方药和OTC、保健品混在一起，由一个团队管理。目前将OTC和处方药分开成立两个事业部，其中保健品归入OTC事业部。为弥补没有新品的短板，哈药股份将加大新产品引进力度和速度。

徐海瑛也曾在一次行业会议上表示，在集采压力下，普药的仿制药局面惨烈，基本没有利润，哈药在招采中中标的药品没有利润甚至在亏钱。

徐海瑛向21世纪经济报道记者坦言，去哈药股份之前她在招商局集团，当时正好做医药企业投资调研，其中便包括哈药股份，在做过充分调研及与哈药股份董事会等沟通后，她知道哈药股份的底牌、优劣势，而哈药股份董事会的人也认为她到哈药股份是“理所当然”，因为她指出的“症状”明晰，开出的“药方”对症。

编辑 谢欣

哈药股份正在从治理结构上完成市场化转型。目前徐海瑛的核心团队基本上市场化。“11个高管团队中，有七个海归，九个都是市场化选聘的，剩下两位哈药股份的也是经验丰富。”徐海瑛表示。

对于已有69年历史的哈药，业界用“老态龙钟”、“中年危机”等词来形容，甚至因为地处东北，隐约中用一种“投资不过山海关”的眼光看待。

公司在年报中解释，后两者亏损主要因医保目录、限制用药目录、带量采购、两票制等因素影响。此外，哈药股份葡萄糖酸钙口服溶液（有糖）、葡萄糖酸锌口服液、双黄连口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒等多个主要产品库存量同比增长数倍。为此，哈药股份还收到了上交所的监管问询函。

在徐海瑛看来，哈药错过5年，受外界政策、市场、机制等影响，而现在随着混改突破，市场化机制下的哈药将有更多活力。

“未来哈药将通过开放式创新的方式，与生物技术公司、医学院校、研究院所、CRO等开展合作，构建属于拥有自身核心竞争力的研发生态圈。今年7月，我们引进了一位研发副总，关注生物药、生物制剂研发等。”徐海瑛指出。

徐海瑛指出，最难的公司治理问题正在解决，当下最重要的是遏制业绩下滑。哈药股份下一步战略，她说医药行业要做时间的朋友，不能着急。

 

徐海瑛说她已经忘记给女儿买过蓝瓶钙事了，但这也证明蓝瓶钙确实影响了至少一代人。在一些药店，哈药产品摆放并不显眼，甚至在货架最底下，在营销、资源投入逐渐减少的情况下，销量仍持续增长。在徐海瑛看来，这说明哈药的品牌力及质量保障，有消费者信任支撑。

哈药股份成立于1991年，1993在上海证交所上市，成为全国医药行业首家上市公司。其产品线涵盖化学原料药、化学制剂、中药、生物制剂和保健品五大领域，也曾在医药行业称做“一哥”，“新盖中盖”、“蓝瓶钙”等广告语更是耳熟能详，“轰炸式广告投入+明星代言”的哈药模式获得了销售成功，也是广告界创新。

哈药股份年报显示，2021年，徐海瑛因股权激励获得140万股，从公司获得的税前报酬总额为474万元。在经历了2020年首亏后，昔日巨头哈药股份在2021年成功扭亏为盈，营业收入为128.02亿元，同比上涨18.66%，归母净利润为3.71亿元。不过，这一业绩仍不及其2017年的水平。

哈药股份成立于1991年，公司医药研发与制造业务涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药、保健品五大领域，主要产品包括复方葡萄糖酸钙口服溶液、葡萄糖酸锌口服溶液、阿莫西林胶囊、双黄连口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒等。头顶“医药行业上市第一股”和“黑龙江省首家上市公司”等双重光环，哈药股份多年占据着中国医药工业排行榜前五的位置，其拥有的“哈药”“三精”“世一堂”“盖中盖”“护彤”等品牌也依靠狂轰滥炸式的电视广告营销而家喻户晓。

但自2013年起，哈药股份营业收入连续六年下滑；净利润在2016年达到7.88亿元顶峰后也开始走下坡路。2019年，其净利润滑至亿元以下，扣非后净亏损1214.82万元。随后，哈药股份开始两线并行，谋划转型自救。

一方面，2018年2月，哈药股份称，将以2.995亿美元认购美国保健品公司GNC（健安喜），发行的约30万股优先股，成为其单一最大股东，并与GNC在香港设立合资公司，共同运营中国大陆业务，希望以此在保健品业务上发力，助力公司快速成为行业领军企业。

另一方面，2018年11月，哈药股份的控股股东哈药集团重启混改事宜。2019年8月，哈药股份发布公告称哈药集团混改增资扩股取得突破性进展。重庆哈珀、黑马祺航分别以现金8.06亿元和4.03亿元增资哈药集团，增资后在哈药集团的股权比例为10%和5%。

而徐海瑛也正是在此间加入哈药股份。增资完成后，哈尔滨市国资委将持有哈药集团38.25%股权，哈药股份由国有控股企业变为国有参股企业，成为完全市场化经营主体，徐海瑛等哈药股份核心高管团队也基本上市场化。“11个高管团队中，有七个海归，九个都是市场化选聘的，剩下两位哈药股份的也是经验丰富。”徐海瑛当时对媒体表示，“最难的事情已经解决了。”

2020年年报显示，哈药股份因GNC可转换优先股公允价值变动累计产生的其他综合收益损失20.49亿元已冲减公司净资产；哈药股份已对GNC可转换优先股的应收股利全额计提减值准备，冲减本期损益1.71亿元。其自身的保健品业务也未见水花。

此外，哈药股份困于一致性评价、国家集采、重点监控目录等医药政策的现象始终未能扭转。在首亏的2020年，哈药股份抗感染病毒、心脑血管、抗肿瘤药产品营业收入分别下降31.5%、24.49%、41.83%。

而与之对比鲜明的是哈药股份近年来极低的研发投入和节节攀升的销售费用。2019-2021年，哈药股份研发投入分别为1.25亿元、9252.70万元、9773.31万元，销售费用却从2019年的8.61亿元一路高涨到2020年的10.75亿元、2021年的13.27亿元。

“从医药界‘7·22’大地震后，5年中，很多没有抓住时机和应对变化的药企都在走下坡路。哈药股份对医药政策、市场等反应慢，也错失很多机会，如一致性评价政策出台后，哈药股份是最早开始的，但目前仅有一个产品通过。没有通过一致性评价意味着连入场券都拿不到。”

在徐海瑛看来，哈药股份存在危但也有机。

“超车需要建立在强大资金投入、技术壁垒等基础之上，哈药股份现在要做的是‘补课’。一致性评价、国家集采等医药政策方向已经很清晰，剩下的就是各企业真刀真枪地拼了，所以哈药先认清自身优势与短板，制定符合自身发展的战略。”徐海瑛向21世纪经济报道记者指出，哈药存在新品缺乏的状态，未来3-5年更多的是在现有产品中挖掘。

“那又怎么样”

“哈药在不同阶段有着不同的影响力，如在缺医少药年代，哈药最早研发生产抗生素，同时也最早提出补钙等概念，引领了市场消费，哈药广告模式也是创新，这些都不能被抹杀。”徐海瑛指出。

另一方面，为了开源节流，哈药股份在这几年里也曾大规模裁员。

对此徐海瑛解释，涨停是外界看到哈药股份变革的决心。“我很敬佩董姐姐，不过我清楚自己的使命。希望3-5年内带哈药股份走上健康发展轨道，把哈药股份落下的课补好。”

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