债转股概念股全线大涨，陕国投A、闽东电力（000993）、天津普林（002134）、信达地产（600657）、海德股份（000567）、摩恩电气（002451）、长航凤凰（000520）等多股涨停，浙江东方（600120）、中钢天源（002057）、吉艾科技（300309）等个股纷纷大涨。

央行有关负责人表示，此次定向降准主要有两方面内容：

结果，达哥这位朋友今天被套了近17%。我个人觉得，主要还是没有控制好情绪，看到开盘迅速封“涨停”，就冲动了，但实际上忽略了两个问题。

10月13日周四早盘，债转股概念再次火爆，中国一重、海德股份、信达地产等多股涨停，浙江东方、中钢国际、长航凤凰等个股涨幅居前。债转股相关概念的炒作再次掀起高潮，有分析人士认为，相关股份上升持续性可以期待，这将会在未来一段时间带动A股走高。

白酒股的反弹，昨天我说了，消息面是有刺激的，毕竟前期跌了这么多，现在对于利好消息开始敏感起来。但如果你问我，现在是不是该转向白酒，去追白酒？我个人还是持谨慎态度。

操作要点：

盘后，盐湖股份的席位出来了，买一的机构席位净买入10亿元，但卖一的机构席位净卖出高达35亿，差不多就是卖了1亿股，这个席位，基本上可以确定就是银行账户。另外还有一个卖出席位是中信证券山西分公司，卖出了20亿元。

这相当于从银行剥离债权，转让给资产公司，再由资产公司进行处置。未来债转股的操作实体是谁十分重要。以渤海钢铁为例，实施主体究竟是天津的资产管理公司，还是四大资产管理公司，抑或是某家债权银行旗下的投行分部。这将是未来博弈的关键点之一。

文｜伍月

编辑｜孙月

周二恢复上市第一天，盐湖股份不受涨跌幅限制，结果以344.67%的涨幅高开，开盘价直接飙升到了39.22元/股，开盘后只用了1分钟就拉升10%触发临停，投机追捧者无数。

但在震荡中触发两次临停之后，盐湖股份以306.11%的涨幅收盘，收盘价35.90元/股比盘中43.90元/股高点回撤了18.22%，追高的游资、散户、机构纷纷被套。而当天，有机构一口气卖出了35个亿。

有意思的是，在去年重整之际被迫“债转股”的金融机构，成了盐湖股份重新上市的最大赢家，前十大股东中有7家是金融机构，当时的转股价格只有13.1元/股。外界猜测，恢复上市当天是债主们趁着高位套现走人的最佳时机，而从持股情况来看，能卖出35亿元的也只有前十大股东了。

8月11日，盐湖股份跌停开盘后震荡了一整天，最终收跌8.41%，两个机构又合计卖出了近10亿元。

在此之前，盐湖股份已经暂停上市457天，当时的总市值只有480亿元左右，而恢复上市首日盘中最高市值一度超过了2300亿元，最高价43.90元/股比复牌前的8.84元/股涨幅接近397%。但仅仅1个小时之后就迅速回落，截至收盘，盐湖股份股价涨幅为306.11%，总市值回落至1950亿元附近，成交金额达到了299.24亿元。

数据显示，盐湖股份当天的换手率达到了14.46%，振幅达到129.98%，收盘价35.90元/股低于开盘价39.22元/股。这也意味着，盘中追高的资金中悉数被套，最多一天就能亏掉18%。

但即使是心塞的一天，盐湖股份的5.7万股东也差点没等来。

遥想2019年，盐湖股份一口气亏掉了458.6亿元，加上2017年、2018年的亏损，3年累计亏掉了534.66亿元，超过乐视网直接成为A股“亏损王”，因为“连续3年亏损”游走在退市的边缘。2020 年4月29日，成为*ST盐湖暂停上市前的最后一个交易日。

8月11日，盐湖股份跌停开盘，截至收盘跌幅仍超过8%，总市值降至1786.33亿元，全天成交额135.89亿元，换手率7.42%。

根据重整方案，以盐湖股份当时现有总股本 27.86亿股为基数，按每10股转增9.5股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增26.47亿股（最终转增的准确数量以中证登深圳分公司实际登记确认的为准）。转增后，盐湖股份总股本增加至 54.33亿股。

对于银行类债权人，银行类普通债权进行部分留债处理后的剩余债权部分，将全部进行“债转股”，每股抵债价格13.10元，每100万元债权大约能分得7.63万股股票。

截至今年一季度末，盐湖股份共有5.72万户股东，前十大股东持股比例高达66.74%，其中除了控股股东青海国资委和二股东中化集团外，其余几乎清一色都是金融类的机构，包括工银金融资产、国家开发银行、邮储青海分行、建行青海分行、中行青海分行、农行青海分行、信达资产等，仅这7家机构持股就接近40%。

尽管按照以往经验，银行并不喜欢债转股这种可能造成风险转移的方式，但盐湖股份这次重新上市给了一众金融机构一个“惊喜”。按照复牌首日盘中最高价计算，“债主”们一日浮盈超过235%。而且，前十大股东中除了质押率99.99%的青海国资委，其余股东均无质押情况，随时可以抛售套现。

不过值得注意的是，盐湖股份上市当天还发生了三笔“诡异”的大宗交易，成交价分别8.6元、9元和9.8元，最大折价超过76%，成交总额超过8300万元。从交易对手来看，三笔交易的买卖席位都相同，分别是太平洋证券西宁新宁路营业部、国信证券杭州迎宾路营业部、招商证券上海黄浦区西藏南路营业部。

盐湖股份作为昔日“钾肥之王”一度风光无两，这家青海钾肥厂改制而来的企业利用得天独厚的资源优势，氯化钾探明储量达到5.4亿吨，一度占到全国已探明资源储量的50%以上。

而作为动力电池的重要原材料之一，碳酸锂价格从去年8月就开始持续上涨，这不仅为盐湖股份的碳酸锂业务提供了重要机遇，也让资本市场为之疯狂。

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