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2023-07-25 05:26分类：股票术语阅读：

中国外运（601598）A股上市不惊艳。

《电鳗财经》赵超/文

合并前买入外运发展可能亏钱了

中外运空运发展股份有限公司

中远海控的控制架构（2021年末）

“

关于招商局集团有限公司出具

应如何理解集装箱海运业的竞争格局变化以及中远海控的价值与风险？

根据《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录第六号—上市公司现金选择权业务指引（试行）》（2012年修订）及其他相关业务规则，公司将于现金选择权申报截止日的次一交易日向上交所提交终止上市申请。

股东减持

1、若中国外运于上海证券交易所上市之日起5个交易日内任一交易日的A股股票交易价低于中国外运本次换股吸收合并的A股发行价格，即人民币5.32元/股，则招商局集团有限公司或其关联控制企业将在该5个交易日内，合法合规通过上海证券交易所股票交易系统进行增持，增持累计不超过人民币8亿元的资金，直至以下两项情形中发生时间的最早者：（1）前述资金用尽；（2）中国外运A股交易价格高于发行价格。

2、招商局集团有限公司或其关联控制企业在增持完成后的6个月内不出售所增持股份。

3、若中国外运自定价基准日起至换股实施日（包括首尾两日）发生派送现金股利、股票股利、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，则前述中国外运A股发行价格以调整后的价格为准。

中国于2001年12月正式加入世界贸易组织(WTO)后, 对外贸易量急剧上升，也带来了对海运的强烈需求。一方面，中国企业对铁矿石、煤炭和粮食等大宗货物的进口需求快速增长，干散货船运业务具有较大发展空间；另一方面，中国制造带来的进出口贸易需要通过集装箱运输。

特此公告。

二〇一八年五月二十九日

下行周期的行业竞合

信达证券股份有限公司张燕生,左前明,李春驰,洪英东近期对广汇能源进行研究并发布了研究报告《广汇能源：高成长能源龙头，乘风正起航》，本报告对广汇能源给出买入评级，当前股价为10.27元。

煤炭、天然气、煤化工为基，战略布局 CCUS、氢能。广汇能源兼具煤、油、气三种资源，立足发展煤炭、天然气、煤化工三大板块，战略布局绿色能源。乘全球能源景气东风，公司业绩大幅提升，2021 年广汇能源实现归母净利润 50.03 亿元，同比增长 274%，2022 年 1-9 月实现归母净利润84.02 亿元，同比增长 204%。公司于 2022 年 4 月发布员工持股计划公告，考核业绩要求为 2022-2024 年归母净利润分别不低于 100 亿、 150 亿、200 亿，体现出良好的成长性预期。

绿色能源：CCUS+氢能助力绿色转型。公司规划有 300 万吨/年 CCUS 及驱油一体化项目，其中首期 10 万吨/年的示范工程已于 2022 年 3 月正式开建。同时，公司前瞻布局氢能业务，在原料供应和终端应用场景方面具有优势，2022-2030 年规划建设 537 套电解水制氢装置、180 台储氢罐、46 座汽车加氢站、 1565 辆氢能重卡，并配套新能源发电装机规模 6.25GW。10 月 17 日，公司公告将投资建设“绿电制氢及氢能一体化示范项目”，投资金额 13350 万元，建设风电装机容量 5MW、光伏装机容量 1MW、制氢规模 1000Nm3 /h （电解水制氢）、加氢站 1 座（氢气加注规模为 2000kg/d），建设周期计划为 2022 年 11 月至 2023 年 6 月。

盈利预测与投资评级：广汇能源拥有新疆丰富的煤炭资源、同时配套出疆铁路通道，将充分受益于疆煤开发和疆煤外运的提速。旗下马朗煤矿、东部煤矿有望于“十四五”期间逐步投产，煤炭产量有望持续增长，受益于外运条件的改善其疆外销售半径也有望逐渐扩大。天然气方面，启东 LNG接收站 2022 年周转能力已达 500 万吨/年， 2025 年则有望继续提升至 1000万吨/年。考虑煤炭产量有望快速增长、长协气转售盈利丰厚，我们将广汇能源 2022-2024 年的归母净利润预测上调至 117.30 亿元、174.38 亿元、219.92 亿元，EPS 分别为 1.79 元、2.66 元、3.35 元，对应 11 月 18 日收盘价的 PE 分别为 5.75X、3.87X、3.07X，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券张绪成研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.96%，其预测2022年度归属净利润为盈利125.5亿，根据现价换算的预测PE为5.38。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.9。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汇能源（600256）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

中外运空运发展股份有限公司

“从短期来看，本次交易完成后，上市公司的资产负债率将会提高。”广汇物流指出，从中长期来看，公司的盈利能力将有所提高，资产质量和财务状况将得到改善，将增强公司的持续经营能力。

干散货豪赌失败

集装箱航运需要布局航线和停泊码头，进入门槛较高；历经多年的竞争与整合，集装箱班轮公司的集中度不断提升；面对较为分散的货主，头部班轮公司处于较为优势的竞争格局。马士基和地中海航运等行业头部企业已不再追逐运力规模及市场份额占优，转而将重点放在增加盈利上。尽管集装箱航运在中长期或面临整体供应过剩的问题，但三大班轮联盟可通过“空白航行”削减运力供给，在需求下跌之时维护运价，大幅削弱集装箱运价波动的下行周期性。此外，疫情对供应链的冲击迫使更多货主签约长协价，也降低了班轮公司业绩的波动性。

今日，中国外运A股上市，开盘仅微涨1.15%，然后快速拉升，上午盘中最高到5.7元，涨幅8.78元。而后一路下跌，截至上午收盘报5.02元，跌4.2%，从5.7元高位下来，跌幅高达11.93%。

当然，与近期重新上市的ST长油（601975）相比，中国外运今日的表现尚可。ST长油复牌首日下跌了23.2%，而后又连续3个一字跌停后继续下跌。

值得注意的是，中国外运本次上市发行价格(合并外运发展)为5.24元(经过除息调整)，若上市之日起5个交易日内交易价低于5.24元，实控人招商局集团承诺增持不超过8亿元，直到资金用尽或股价高于5.24元。

本次中国外运A股上市首日开盘参考价为5.24元/股，也就是中国外运公司换股吸收合并外运发展的发行价格。

今日开盘以5.3元微涨1.15%开盘，然后快速冲高最高至5.7元涨幅达8.78%，然后快速回落，低位震荡最低4.97元，截至上午收盘下跌4.2%收报5.02元。换手率达12.6%，成交额8.95亿元。

从早盘5.7元高位下来，到5.02元收盘，今日上午盘中股价高位下来跌幅达11.93%。

中国外运的H股2003年就在香港上市，今日早盘略微高开1.13%以3.57港元开盘后开始回落，到上午收盘报3.44港元下跌2.55%。

以最新汇率换算，到今日上午收盘，中国外运A股股价5.02元人民币较H股股价3.44港元(折合2.9715元人民币)，高出68.94%。

中国外运本次吸收合并后，总股本为74亿股，其中A股总股本为52.56亿股，其中本次上市的流通股数量为13.52亿股，限售股为39.04亿股；H股总股本为21.44亿股。

虽然上午中国外运股价跌到5元附近，然而在5.24元的发行价以下，中国外运的实际控制人招商局集团有增持承诺。

若中国外运A股上市之日起5个交易日内任一交易日的A股股价换股发行价5.24元，则将在该5个交易日内，增持累计不超过8亿元。

直至以下两项情形中发生时间的最早者：(1)前述资金用尽；(2)中国外运A股交易价格高于发行价格。