大盘全天震荡走低，上证指数领跌。盘面上，电子身份证概念股全天强势，创业板股远方信息涨停2连板，南威软件3连板。除此之外其余板块全部下跌，周期类板块连续两日大跌，中国石油跌近8%。

总体上个股跌多涨少，两市超4400只个股下跌，上涨个股不足300只。沪深两市今日成交额11243亿，较上个交易日放量1613亿。

截止收盘，沪指跌4.95%，深成指跌4.36%，创业板指跌2.55%。其中沪指创两年来单日最大跌幅。

外资近来持续净流出

对于A股和港股近日的大跌，有分析认为或许与外资的大幅撤离有关，3月7日至14日的6个交易日内，北向资金累计净流出507.28亿元，创下2020年3月以来的最大连续流出纪录。

今日北向资金继续大举流出，全天净卖出160.24亿元，连续两日净卖出超百亿，其中沪股通净卖出88.64亿元，深股通净卖出71.61亿元。

至于原因，最近还有一个说法引起了行业的大讨论，这则观点称，“港股大跌可能是近期国际局势紧张导致，跟踪新兴市场指数的国际资金出现了较大的流动性缺口有关，而新兴市场指数里流动性最好的就是港股与A股。所以，外资近期砸了港股与A股”。

这则消息的目前的真实性还有待考证，多家机构目前也对港股大跌给出了归因分析。

如兴业证券分析称，一方面，海外市场波动加剧、滞胀风险导致美联储持续鹰派，导致外资阶段性撤离A股。

1)近期海外市场的大幅波动和回撤进一步压制了市场风险偏好。历史上，每当市场恐慌情绪蔓延的时候，外资明显流出，北上资金净流入规模与VIX指数有较显著的负相关关系。

2)大宗价格飙升引发美国滞胀风险，或导致美联储持续鹰派，资本流出压力增大。以史为鉴，美联储收紧前夕，资金大概率流出新兴国家股市。2004年中和2015年底两次加息周期开启前，我们发现首次加息前，资金显著流出新兴市场，考虑到3月加息在即，外资流出压力加大。

另一方面，更重要的是，近期俄乌冲突之下，地缘政治风险及大国对抗与博弈加剧，或成为外资以及海外“长钱”大幅流出的根本原因。

爱尔眼科、通策医疗午后闪崩

今日午后开盘，爱尔眼科股价出现闪崩，直蹦跌停而去，之后有所缩窄。截止收盘，爱尔眼科跌11.41%，与此同时，通策医疗的股价也是出现闪崩，股价出现跌停。

在消息面上，近日，爱尔眼科旗下子公司又新增一则处罚信息。

天眼查App显示，许昌爱尔眼科医院有限公司因违法发布广告，违反《医疗广告管理办法》和《中华人民共和国广告法》规定，被许昌市市场监督管理局责令停止发布违法广告并处以罚款3万元罚款。日前，爱尔眼科因使用过期医疗器械连续被罚。3月9日，广西来宾市爱尔眼科医院因使用过期试剂盒累计1600次被罚款25000元并没收相关医疗器械。

与此同时，还有股民认为爱尔眼科今日的大跌或许与今晚的315晚会有关，关于这一点，到了晚上自然就会水落石出。此外，还有观点认为可能是与基金面对基民赎回有关。

至于通策医疗来说，更值得关注的是种植牙集采的进度。

国家医疗保障局副局长陈金甫在2月的国务院政策例行吹风会上介绍，种植牙是重要的缺牙修复治疗方式，社会需求很大，医疗机构提供的服务也很多。

“种植牙集采从去年初就开始部署，由四川组织省际联盟，研究种植牙体集采规程，现在方案基本成熟，也广泛听取了临床、企业和各地意见，准备今年上半年能够推出一个地方集采的联盟改革。”

对此有分析认为，如果集采后耗材大降价，那么民营口腔机构的价格优势将不再存在，因为民营口腔机构吸引客流量的成本远超过公立医院。

不过对于种植牙集采可能的影响，通策医疗董秘曾回应称：“公司作为以提供口腔医疗服务为主的龙头公司，具体业务包括正畸、儿牙、种植、综合等多科室口腔医疗服务业务。其中，种植牙业务涉及的集采，不只是带来价格变动，同时也会促进需求的增长以及口腔业务之间的协同效应。”

A股后市展望

对于A股后市，中金公司认为，中期而言，A股市场有望展现相对韧性，因“稳增长”政策储备空间相对充足，市场估值处于历史相对低位，并且我国作为制造业大国，通胀压力相对可控。当前看好低估值“稳增长”板块的相对收益。

国盛证券表示，随着国内“稳增长”政策端发力适当靠前，通胀压力可控后，处于历史相对低位估值的沪指有望对于外围扰动脱敏，迎来转机，投资上建议保持价值高于成长的配置比例。

3月15日，A股三大指数集体大跌，其中沪指跌破3100点，跌幅达4.95%，收盘报3063点，创两年来单日最大跌幅，深证指数报11537点，下跌4.36%，创业板指报2504点，下跌2.55%。两市共计成交超万亿元。截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净卖出160.25亿元，其中沪股通净卖出88.64亿元，深股通净卖出71.61亿元。北向资金保持连续7日净卖出，合计净卖出667.56亿元。

A股大跌同时，港股亦未止住下跌趋势，继3月14日暴跌逾千点后，恒生指数3月15日开盘即跌近5%，截至发稿，恒生指数暂报18386.31点，跌幅达5.95%。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

在今年刚刚开始，美国经济就爆出了一个超级巨雷，3月9日，美国硅谷银行因为接连亏损陷入了流动性危机，无奈宣布出售资产来应对危机，然而市场见形势不妙，纷纷选择将资产从银行中取出，硅谷银行股价暴跌60%，仅仅用时48小时，坐拥2090亿美元资产的硅谷银行轰然倒闭。那么，究竟是发生了什么原因，才造成了这个庞大的银行倒闭了呢？

美国银行业爆出的这颗超级巨雷，会对世界经济产生什么影响？这会成为新一轮经济危机的信号吗？

埋下伏笔

首先，要想知道一家银行倒闭的原因，我们得需要了解银行盈利的主要方式。银行主要是通过给予人们一定利息的方式，吸引人们将钱存到银行中，然后，再将这些钱以更高的利率贷款给其他人以及一些大型工程，来利用其中的利率差额盈利。

就比如说，现在我们手中有一千块钱，我们将这笔钱存入银行，银行的存款利率为每年2%（只是为了便于计算，不代表真实利率），也就是说在一年后，我们可以得到一千零二十元。而在你存款期间，银行会以每年4%的利率将这一千元钱贷款给其他人，在一年后，这个贷款的人就需要还给银行一千零四十元，而在这一来一回，银行就能从中赚得二十元的差价。

对存款人来说，他获得了利润，对借款人来说，他解决了燃眉之急，对银行来说他能从中盈利，皆大欢喜，银行就是主要运用这种方式来经营的。

而硅谷银行这次的破产倒闭是因为是因为什么呢？

我们知道，在新冠肺炎疫情期间，美国为了保障贫困家庭能够保障日常的生活需要，因此承诺会向所有的低收入家庭发放救助金。而在全球经济都几乎陷入停滞的疫情期间，美国采取的向所有低收入家庭发放救助金的方法，竟然是加印货币，只要货币印的多，那么就不愁没钱给其他家庭发放救助金。

而正是因为这一政策，导致流通在美国市场的货币大量增加。而人们在有了钱之后，就会选择将多余的钱存到银行中。硅谷银行就是在这一时期，取得了大量的存款。但是硅谷银行却高兴不起来，因为存钱的人多了，但贷款的人却少了，因为人们这时手里都不缺钱，而一些耗资巨大的工程，因为正处于疫情停工时期，也没有急切用钱的需要。

这可就把硅谷银行愁坏了，因为现在存款的数量变多了，也就意味着到期以后将要支付很多的利息给这些存款的人，然而现在人们都不缺钱，大工程也不来贷款，就意味着银行从贷款人那里收到的利息将会减少，收到的利息减少，将要给出的利息却在不断增加，这就给硅谷银行带来了很大的危机。

操作失败及影响

为了保持运营，能够给存款的用户发得起利息，硅谷银行决定向美国购买国债。国债顾名思义就是将钱借给国家，到期后会给予相较于银行较高的利润，然而缺点是只有定期，在其他时间赎回并不能获得利润。硅谷银行向美国国家购买了大量的国家债券。

然而，当疫情时代过去，当初多印货币的弊端也就逐渐显露出来，美国发生了严重的通货膨胀，而美国为了遏止这场通货膨胀，美联储不断加息，想要减少在市场上流通的货币数量。然而，这不断的加息也让人们意识到，把钱存在银行可能会比买国债更加赚钱，甚至将手中已有的国债亏本卖，将钱存在银行也是赚的。

因此，国债迅速贬值，而硅谷银行也因为这一次的举动，无法弥补巨大的差额，只能宣告破产倒闭。而硅谷银行的这次爆雷破产，已经严重影响到了美国的实体产业，据相关人员表示，已经有三百多家企业因为这场爆雷而将在未来很长时间内无法发出工资。在美国银行业接连爆雷之后，大大加剧了加密货币的风险，一旦风险破裂，将会对传统金融领域带来巨大冲击，甚至引发新一轮的经济危机。

其实这已经不是美国第一次发生类似的事情，1837年，美国银行业就因为信贷扩张，加剧了土地价格泡沫，从而爆发了一次经济危机，在那场经济危机过后，银行业的信贷紧缩进一步削弱了经济活力，造成了长期的经济衰退。

总结

值得一提的是，我们国家也曾发生过类似的事情，就是我们国家的蚂蚁集团，相信其旗下的借呗和花呗都有所耳闻，在没有足够资本的前提下，通过反复加杠杆，才有钱借出去。

然而，在我国的合理调控下，我们国家也是成功稳住了这场危机，而蚂蚁集团也因此被取消了上市，并在国家督促下完成了一次整改。所以，美国的这场危机是否会带来一场新的经济危机，目前还无法定论，因为我们国家就成功阻止过。

那么，大家对于这件事情有什么看法吗？欢迎在评论区讨论一下吧！

我们知道：美国依然是目前全球最强大的国家，没有之一；但美国也是一个经济危机频发的国家，每过10-15年，都要来一次巨型经济危机，让美国的经济实力和综合国力大受伤害。

这时候问题就来：一个经济危机频发的国家，为什么成长成了全球最强大的国家？美国是如何解决掉历史上的数十次危机，越挫越强的？

下面我们就来捋一捋。

1

1929年大萧条，解决手段是战争

1929年大萧条爆发的原因是：1920年代末的美利坚，国内需求严重不足，导致生产过剩，大量商品销售不出去，只能毁掉和掩盖；我们历史书中常常提到的：资本主义国家在经济危机时，将牛奶倾倒入河、把鸡蛋就地掩埋的案例，就发生在这个时期。

由于生产过剩、商品销售不出去，大量的企业不得不解散工人、停工破产，以至于有大约3400万人失业（占美国当时总人口的28%），造成了美国有史以来最严重的经济危机。

大萧条爆发后：美国通过罗斯福新政，阻止了危机进一步恶化，但并没有解决根本问题：在罗斯福新政后的5年（1939年），美国失业率和1929大萧条时，基本上一致。

而真正让美国走出大萧条的，则是二战。

二战爆发后：美国通过源源不断地向英法苏，甚至日本销售武器、钢铁、粮食和其他日用品；让停工停产的企业订单爆满，让失业降薪的劳工重新回到岗位；生产过剩的美国，立刻变得供不应求，经济马上就欣欣向荣了。

二战结束后：美国更把原来英法控制下的几十个国家，变成了自己的产品倾销地，肆意收割；美元也成为了全球货币，让美国可以轻而易举地收取世界贸易的铸币税。

1929大萧条时，中产阶级排队领取食品

1973-1982年美国大滞涨，解决手段是IT计算机革命和“石油战争”

1973-1982年，由于美元肆意超发和中东国家两次大规模提升油价，美国爆发了严重的滞涨。

在1973-1982的10年间，美国中产阶级收入只提升了49%，物价却上涨了110%，老百姓怨声载道，各种社会集会和暴烈活动层出不穷，白宫统治秩序遭遇挑战。

但最终，美国通过三个手段，解决了大滞涨：①白宫和中东王爷们达成协议，美国为沙特、阿联酋提供军事保护，换来中东石油和美元挂钩。

这样，巨量的超发美元就可以进入石油期货中进行牟利蓄水，不再冲击国内物价。

②1970年代末，美国IT计算机革命爆发，巨量超发美元流入苹果、微软、甲骨文等初创科技企业，既浇灌了美国IT计算机产业的快速成长，推高了美国的生产力；也同样给超发美元提供了一个蓄水池，让它们不在霍霍物价。

③1979年开始，美联储传奇人物保罗.沃尔克，力排众议、激进加息，将美国基准利率短时间提高了3倍，从5%一路拉升到了20%，以回收部分超发的货币，压制通胀。

经过美元挂钩石油、IT计算机革命、激进加息三板斧，美国通胀率迅速从1970年代的10%，降到了1980年代的4%左右；美国经济进入了至今让山姆大叔怀念的“里根时代”。

1987年美国大股灾，解决手段是：收割苏联解体和东欧巨变的红利

1987年10月19日，美股发生史上最大崩盘，单日跌幅22.6%，震惊世界。87年大股灾后，美国经济逐渐陷入停滞，GDP增长率年年滑落，到1991年更转为了负增长。

幸运的是，当时的美国遇到了苏联解体和苏东巨变的大利好。

1991年以后，俄罗斯和东欧国家采用激进的休克疗法，歇斯底里的要经济转型，它们无底线地向美国企业开放市场，并热烈欢迎华尔街资本抄底它们的优质资产。

于是，不放一枪一炮，一个面积和人口都2倍于美国的超级市场，向山姆大叔全面开放了。

在这个超级市场中，美国企业不仅可以肆意倾销商品，还可以用美元计价、抄底俄罗斯和东欧国家的优质资产，包括但不限于石油、天然气、稀有金属、粮食，以及破产清算的国有企业等等。

当时美元抄底东欧国家优质资产有多疯狂？疯狂到价值100万美元的汽车制造厂，华尔街资本集团2万美元就搞到手了。

靠着苏联解体和东欧巨变的红利，美国一顿猛吃，换来了1990年代的强劲增长。

有人说，1990年代美国经济的高歌猛进，是IT互联网革命带来的；这种说法，显然夸大了美国自身的努力，刻意隐瞒了华尔街资本对俄罗斯和东欧国家的收割。

2000年互联网泡沫，解决手段是：我们加入了WTO

2000年，由收割东欧和IT互联网革命带来的美国黄金十年（1991-2000）接近尾声；大量投机资金和超发美元涌入股市，引发了互联网泡沫破裂，美国经济重新陷入衰退之中，GDP增长率从1990年代的平均4%，暴跌到1%。

正当美国愁眉苦脸，寻求出路时 ，我们入市了，正式加入了全球分工体系；一个拥有12亿人口的广阔市场向美国（有限度）开放了。

这时候，美国资本就拿着巨额超发的美元来到中国，或者投资建厂，或者收购优质企业，南孚电池、双汇集团、雨润食品等一批实体龙头；阿里巴巴、腾讯等互联网大鳄，被华尔街控股了。

靠着和我们亲密合作，美国又过上了几年的好日子，直到2008雷曼金融危机的到来。

2008雷曼金融危机，解决手段是：以苹果、谷歌为代表的“智能手机+移动互联网革命”的爆发。

雷曼金融危机，各位头条看官想必都比较熟悉了，它爆发的原因，也是众说纷纭，但核心的原因就是一个：2000年互联网泡沫破灭后，巨量投机资金和超发美元，重点流向了两个地方，一个是中国市场，另一个是美国国内的房地产。

在2001-2008年之间，美国房价被投机资金和超发美元推涨了1倍，制造出了巨量的泡沫；这个泡沫又被聪明的华尔街上了奇高的杠杆，和美国顶尖的投行、保险公司、商业银行、养老基金密切绑定，形成了一损俱损的利益链。

而当2008年美国房价泡沫破裂时，危机沿着利益链，传遍了美国整个金融系统，甚至是整个全球金融生态，引发了世界级的金融危机。

雷曼金融危机重创了美国经济，它让美国连续两年（2008-2009）GDP负增长，失业率也飙升到了10%。

侥幸的是：2008年雷曼金融危机爆发的同时，以苹果、谷歌为代表的智能手机+移动互联网革命开始进入爆发期。

这时候，从美国房地产抽出的超发美元和投机资金，又争相购买苹果、谷歌的股票，助力苹果、谷歌等美国高科技公司，迅速抢占全球市场，攫取巨额利润。

这也是美股近10年，气势如虹的真正原因。

2

通过以上“美国五次经济危机的具体描述”，我们可以发现：其实，美国经济危机本质上只有两种，一种是生产过剩，另一种是资本过剩，也就是我们文章中所说的“超发美元”。

而通过以上“美国五次经济危机的消匿过程”，我们也可以发现：白宫精英解决经济危机的五大套路。

①，通过外部战争创造新需求，同时解决生产过剩和资本过剩：美国通过二次世界大战起家，是众所周知的事实了。

由于美国“东西皆大洋、南北无强国”的地缘优势，让它可以远离欧亚战争炮火的波及，又能为欧亚大陆的参战国家，提供源源不断地的武器、钢铁、粮食和其他大众消费品，从而为国内资本和工业集团带来了巨量的外部需求：美国制造工厂为参战国提供商品，华尔街资本集团，为参战国提供贷款。

②，通过新技术革命创造新需求，并解决掉资本过剩问题：新技术革命往往能创造出新的产品，革命性地带来新的需求，且前期利润丰厚；这就会让过剩的资本，或者说超发的美元，争相融入新技术产业投资。

新技术产业投资，不但能够制造出新商品、提供新的就业岗位；还能够消除“因为美元超发而引起”的高通胀，一鸟双吃，颇为高明。

③，通过海外新市场的开拓，转移过剩的生产：这个是帝国主义解决经济危机的老套路了。

从大英帝国暴打鸦片战争，逼迫清王朝开放市场，以倾销英伦三岛过剩的纺织品；到美利坚合众国赢得冷战，兵不血刃地进入东欧和俄罗斯市场，让每个斯拉夫人都用上了微软操作系统和英特尔芯片。

将近200年间，倾销的商品千变万化，但转移生产过剩的手法，却始终如一。

④，通过货币化别国的资产和世界大宗商品，转移过剩的资本（或者说超发的美元）：无论是1970年代美元挂钩石油，让全球几乎所有的大宗商品都用美元计价和结算；还是1990年代，美元抄底东欧和俄罗斯的优质资产，用1/50的价格买到了一个汽车制造厂。

它的本质都是：用廉价的超发美元，去收割全球的优质资产；在美国国内，超发美元除了推涨物价之外，毫无用处；然后到了海外，超发美元转瞬间却成了香饽饽，拿着超发美元，可以买到真金白银的黄金、石油、稀有金属、粮食、房屋、头部企业等珍贵商品和优质资产。

3

有头条看官读到这里可能要问了：既然白宫精英对于解决经济危机，有着丰富的经验和娴熟的套路，那么这次疫情危机，美国可能会如何做呢？

通过外部战争创造新需求？我的回答是：这个极有可能，只是如今美国经济规模已如此之大，超发的美元和过剩的资本已达到10万亿美元量级，小打小闹的战争，可能并不足以让美国安然度过这次经济危机。

通过新技术革命创造新需求？我的回答是：这个可能性不大，美国目前并无明显新技术革命的迹象；人工智能、自动驾驶、核聚变、量子通信等都还在孵化阶段，远水解不了近渴。

电动汽车算强算一个，但在电动汽车领域，美国并没有像IT互联网一样的独霸优势，全球最发达且成熟的电动汽车供应链在中国；这就让美国电动汽车革命，能够创造的新需求和吸纳的超发美元规模，极其有限。

美国电动汽车巨头特斯拉市值最高时，也才1万亿美元左右，还赶不上老牌产业巨头苹果的一半，目前更只有苹果的1/3。

通过海外新市场的开拓，转移过剩的生产?我的回答是：这个套路，美国已经用到极致，除了伊朗、古巴等少数国家，美国商品可以自由地进出世界上任何一个国家的市场。

通过海外新市场的开拓，转移过剩生产的路，已是山穷水尽、日暮途穷。

通过货币化别国的资产和世界大宗商品，转移过剩的资本（或者说超发的美元）？我的回答是：这个套路，对于当下的美国来说，是一喜一忧。

忧的是：俄罗斯已经将本国的石油、天然气和其他优质资产，与美元脱钩；中东产油国也表达了将用人民币计价和结算（部分）石油交易的意愿，美元货币化世界大宗商品的能力在消弱。

喜的是：经过俄乌冲突的打击，欧盟整体经济实力将加速衰落，欧元国际能力大打折扣；这时候，美元就可以趁虚而入，货币化欧盟的优质资产，收割欧罗巴。

当然了，以上结论，仅仅是我根据历史经验，对“美国会如何解决这次疫情危机”所作的一种推演，仅供大家讨论。

至于美国到底会如何度过这次疫情危机，就需要我们长期仔细观察了。

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